1、今日商品市场延续分化运行，苹果主力合约强势领涨超6%，西北产区霜冻天气发酵加剧减产担忧，叠加郑州商品交易所暂停齐鲁泉源供应链有限公司的苹果交割业务的事件型驱动，资金加速涌入博弈交割品质量升水；集运欧线受红海局势反复扰动维持强势，涨幅逾2%，地缘风险溢价持续注入；沪银跟随贵金属避险情绪震荡走强，尿素受印标预期及国内农需备货提振涨超1%，焦炭则受成材企稳及焦煤成本松动支撑跟涨。跌幅方面，20号胶及橡胶受东南亚割胶放量及国内轮胎厂开工率下滑拖累跌超1%，豆粕延续南美大豆到港压力下的弱势磨底，工业硅则受光伏产业链累库压制延续回调。整体市场呈现“天气炒作+地缘驱动”主导的结构性行情，工业品与农产品逻辑分化加剧，需警惕苹果高位资金情绪过热风险及能化板块成本端原油波动放大的传导效应。

2、具体黑色系来看，黑色系日内延续结构性分化，原料端与成材端呈现差异化驱动：焦炭2505领涨近1.5%，主因焦煤成本松动改善焦化利润，资金博弈后续补库弹性；铁矿2505微涨0.19%，海外发运回升与港口库存压力限制反弹空间，但美元货成本上移对盘面形成边际支撑；焦煤受澳煤进口增量及国内煤矿复产压制，独自承压收跌0.3%，期现共振弱势凸显供应宽松矛盾。成材端螺纹、热卷维持窄幅震荡，减产预期托底与弱现实需求形成拉锯，市场静待清明后终端采购放量验证。当前板块逻辑仍围绕“原料成本塌陷VS成材减产托底”展开，焦炭独立走强或暗示资金开始交易钢厂复产链预期差，但铁矿及焦煤跟涨乏力表明原料负反馈压力未完全解除。整体黑色系来看，暂时或不具备大涨或大跌的驱动，市场或需要等待新一轮的矛盾积累。