玻璃期货主力合约日内大涨6%，现报1240元/吨，这一现象是多重因素共同作用的结果：

一、上涨原因

1. 供应端收缩

- 产线调整与冷修：近期部分玻璃产线因技术升级、设备维护或改产（如转产其他玻璃品种）而“放水”（停产检修），导致在产日熔量下降。截至上周五，国内浮法玻璃在产日熔量为15.85万吨，较前一周减少350吨/天，供应压力显著缓解。

- 后续供应预期：本周仍有产线计划冷修，预计供应将进一步小幅回落，强化了市场对短期供应偏紧的预期。

2. 需求回暖与去库存

- 表观消费量提升：上周玻璃表观消费量环比增长6.41%至113.79万吨，多地现货市场产销率维持在100%及以上水平，显示需求逐步恢复。

- 库存首次下降：春节后玻璃企业库存首次出现去库，库存量下降1.13%至6946万重箱，增强了市场对供需改善的信心。

3. 政策利多预期与资金面推动

- 消费金融政策刺激：国家金融监督管理总局发布《关于发展消费金融助力提振消费的通知》，放宽贷款额度和期限，提振了市场对房地产及建筑行业需求的预期，引发短线资金炒作。

- 宏观经济复苏信号：基建和房地产市场的回暖（如建筑复工率达90%以上）间接拉动了玻璃需求。

4. 成本支撑与原材料涨价

- 生产玻璃的原材料（如沙子、钠碱）因供应链问题价格上升，叠加环保政策要求企业增加环保投入，进一步推高了生产成本。

二、整体趋势是否反转？

1. 短期支撑因素

- 季节性去库周期：4月将进入传统玻璃需求旺季，叠加当前低库存状态，价格短期内或延续强势。

- 政策与情绪驱动：若地产政策进一步放松或“银四”小阳春需求超预期，可能推动价格阶段性反弹。

2. 中期制约因素

- 供需改善幅度有限：尽管供应收缩，但浮法玻璃产能仍处于高位（2025年预计日熔量小幅下降），且房地产需求疲软（建筑竣工面积预计延续下降趋势），供需矛盾未根本解决。

- 产业链心态分化：部分市场参与者对全球经济不确定性（如国际供应链波动）持谨慎态度，可能抑制趋势性行情的启动。

3. 长期平衡与风险

- 弱平衡预期：2025年玻璃行业或进入“弱势平衡”状态，供应压力缓解但需求端难有显著增长，价格中枢可能震荡趋稳。

- 政策与成本变量：需关注后续房地产政策、原材料价格波动及环保限产政策的变化，这些因素将主导长期走势。

三、总结与建议

今日玻璃期货大涨主要由短期供需错配、政策预期及资金推动主导，但整体趋势反转尚未确立。

预计2025年玻璃期货价格将呈现“中枢震荡、波动加剧”的特征，核心区间或为1200-1500元/吨。