2025年4月2日特朗普政府实施新的“对等关税”政策，我们来看看哪些品种会受到冲击呢？

一、基本金属（铜、铝、钢材）

1. 铜期货

- 特朗普此前已宣布对钢铝征收25%关税，并计划加速推进铜关税的实施，预计最快可能在数周内落地。市场对此反应剧烈，美国COMEX期铜较伦敦金属交易所（LME）期铜的溢价一度飙升至每吨920美元的历史新高，反映出市场对铜进口关税的恐慌预期。

- 若铜关税正式实施，可能导致全球供应链扰动，进一步推高美国铜价，同时加剧国际铜市场的价格分化。

2. 铝和钢铁期货

- 特朗普对进口钢铝的25%关税已于2025年2月生效，直接导致美国中西部铝价溢价飙升，并可能抑制相关金属的进口需求。若后续扩大征税范围，钢铁和铝期货的波动性将进一步加剧。

二、贵金属（黄金、白银）

- 贸易政策不确定性推升避险需求，黄金和白银期货价格已显著上涨。例如，COMEX黄金期货在2025年2月创下历史新高，白银期货单周涨幅超6%。

- 若关税政策引发通胀压力或全球经济衰退担忧（如巴黎国际商会警告的“大萧条”风险），贵金属作为避险资产可能继续走强。

三、能源（原油）

- 美国对加拿大原油加征10%关税的政策已于2月实施，导致国际油价短期承压，布伦特原油价格从77美元/桶回落至75.5美元/桶附近。

- 若4月2日进一步扩大能源相关关税（如成品油或化工品），可能加剧原油市场的供需失衡，油价可能面临更大下行压力。

四、农产品（大豆、玉米、小麦、棉花等）

- 中美互相加征关税直接影响农产品贸易。例如，中国对美大豆、玉米、小麦等加征10%-15%关税，可能抑制美国农产品出口，导致相关期货价格波动。

- 美国对加拿大木材和乳制品的新关税也可能波及农产品期货市场，尤其是大豆和玉米的供应链。

五、股指期货与相关板块

- 美股股指期货：贸易政策的不确定性已导致美股波动加剧，尤其是科技和汽车板块（如通用汽车盘后跌超7%）。若关税全面实施，标普500等股指期货可能面临进一步下行压力。

- 汽车产业链期货：对进口汽车征收25%关税将直接影响汽车制造商的成本，进而波及钢铁、铝、铜等原材料期货需求。

六、其他潜在影响

- 美元汇率：关税政策可能导致美元走强，进而影响以美元计价的大宗商品价格（如黄金、原油）。

- 市场波动性：贸易政策不确定性指数飙升，可能引发资本流动的剧烈调整，黄金、美元等资产可能重新定价。

总结与建议

4月2日的关税政策将主要通过以下路径影响期货市场：

1. 直接关税冲击：如铜、汽车关税落地导致相关品种价格剧烈波动。

2. 供应链扰动：农产品和能源的跨区域贸易受阻，可能引发局部供需失衡。

3. 避险情绪升温：贵金属和国债期货可能成为资金避风港。