这周主要是记录和反思一下春节以来发生的事情，以便理清一下后面的方向。

首先不得不承认之前我的逻辑基点是有错的，错就错在对俄乌局势的判断以及对国内经济的影响上面。至少2月23日之前我搜集到的任何消息，要么是根本打不起来，要么是现代战争都是闪电战，很快就结束了。这一点判断错了，导致后面一连贯的错误。

第二个是大家都知道俄罗斯是能源的重要供给方，但就是不认为油价能暴涨到120-140美元的水平。现在很多事后诸葛亮的分析人员有的给出180，有的给出400的，在我看来完全都是扯淡。不过100以上的水平还是有的。这背后的原因，其实我之前也是分析过了，因为全世界在传统能源向新能源转型的过程中，传统能源投资不足导致增产上不去。俄乌只是一个催化而已。对油价判断的失误是第二层。

第三层就在通胀上面。历史上美国总统任期只有一届的，除了懂王以外都有一个共同点——美国国内通胀失控。所以从逻辑上来讲，拜登只要是还有一点“政治追求”就不会容忍美国通胀继续在40年新高的水平上来回晃悠。但是美国方面居然这两天宣布禁止俄罗斯石油进口？那美国的通胀还有救吗？美联储是金融工具只能管理需求，不能管理供给啊。现在的问题恰恰就是供给上不去。从结果来看，美国反倒就是这么做了，第三层又判断错了。

至于其他的什么国内的新闻和消息，最近也没有特殊的，都是国际地缘政治冲突在起作用。我自己反思了一下，最近这三个点上面的逻辑基点搞错了，直到上周开始反思才稍微修正了一下判断。

后面市场怎么走，我觉得不能再犯前面三个错误。至少在可能性推演的时候，要把上面三个因素考虑进去。所以近期修正之后的判断，暂时是这样：

1.第一，喜剧演员大概率不会投降。因为投降已经没有任何意义，不投降死拖着还有人可以保他。所以放出和谈消息就抄底避险资产，和谈破裂就卖出避险资产。（如果对避险资产还有兴趣的话）

2.第二个制裁会逐步加码，进一步推高石油价格。但是石油价格短期的风险已经充分释放了，在战争短期内不可能扩散化的情况下，石油比战前多个10-20是合理的。再往上也都是泡沫。

3.避险资产的吸引力已经下降了，风险资产的吸引力在上升。只要石油价格能回落到100-110左右的水平，对于全球滞涨的担忧就会瓦解，这样风险资产才能重新回到交易的主线上来。

4.权益不存在所谓“抄底”的机会，慢慢磨比较有可能。