2025年以来，固收类理财产品遭遇显著波动。
普益标准数据显示，2025年2月，银行理财产品短期收益跌幅较为明显，开放式固收类理财产品近1个月年化收益率降至2.27%左右，封闭式固收类产品近一月年化收益率降至2.29%。
部分产品甚至出现“买入即亏损”“本金不保”的现象。
固收类理财产品为何“跌跌不休”？固收类理财产品还会持续下跌吗？投资者要如何调整投资策略？“固收+”类理财产品是更优质的选择吗？今天我们来一一解决这些疑问。
一、为固收类理财产品为何“跌跌不休”？从底层资产分析
固收类理财产品的底层资产以债券为主，通常要求债权类资产（如国债、企业债、同业存单）占比不低于80%。其收益来源主要为债券利息收入和资本利得（债券价格波动带来的收益）。
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债券类资产的收益变化主要受两大因素影响：
一是市场利率，市场资金利率与债券价格波动是负相关。
☞当利率下行，债券上涨：
新发行的债券票息降低→投资者更愿意购买之前发行的债券→债券二级市场买卖价格上涨→债券资本利得增多，而原来持有的债券票息不变→固收理财净值上涨
☞当利率上升，债券下跌：
新发行的债券票息上升→投资者更愿意购买新发行的债券→债券二级市场买卖价格下跌→债券资本利得减少，而原来持有的债券票息不变→固收理财净值下跌
二是信用风险，发行人无法按时支付债券的本金或利息的风险。
发行方无法按时支付债券的本金或利息→相关债券价格暴跌→资本利得下降+票面收益可能无法按期获得→理财产品净值下跌
虽然债市每天行情也会有涨涨跌跌，但和股市有很大不同，债市的涨跌幅度比股市平缓。由于债券有相对稳定的票息收入，长期来看会慢慢推动净值上涨。
二、固收类理财产品还会持续下跌吗？
理财市场暂未出现大规模赎回情况，固收类理财产品收益后续仍将具备一定的上行动能。
短期来看，季末资金面趋紧、股市分流压力仍存，利率债仍承压，债市或维持高位震荡。
中长期来看，理财公司普遍认为当前债市调整已接近周期尾声，货币政策回归宽松，信用债或逐步修复，经济复苏预期下，利率中枢或震荡上行。
三、投资者要如何调整投资策略？
对于风险偏好较低的投资者，可适当关注收益稳健的低波封闭式固收类产品，该类产品通过期限匹配和持有至到期等策略锁定资产票息收益，兑付收益受债券利率变动影响相对较小。
对于风险偏好相对较高的投资者，可结合市场趋势适当关注配置一定比例权益资产的固收+产品，通过分散投资减少单一资产市场风险的同时提升产品收益弹性。
四、 “固收+”类理财产品是更优质的选择吗？理财机构热捧背后的原因
“固收+”理财产品的优势：收益增强：在固收类资产（80%以上）基础上，配置权益类资产（≤20%），如股票、定增、期权，提升收益弹性。
风险对冲：通过多元化资产分散单一市场风险，降低净值波动。
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理财机构机构热捧背后原因：一是当前国内市场长期处于低利率环境，传统固定收益类资产回报率较低。
二是迎合投资者需求，投资者既希望资产有一定的稳健性，又渴望获取超越传统固收产品的收益。“固收+”产品较好地满足了投资者对风险和收益的平衡需求。
三是资本市场波动加剧，单一资产投资风险增大。“固收+”策略利用股债等资产之间的低相关性，通过多元化配置，可有效分散风险，降低投资组合的整体波动。
五、总结
固收类理财产品的底层资产决定了其风险收益特征。投资者需重点关注信用债占比、久期等关键指标，结合自身风险偏好选择产品。
在利率市场化背景下，建议通过分散配置、长期持有降低波动，必要时咨询专业机构获取个性化方案。
未来需重点关注理财公司的资产配置能力与产品创新，在稳健与收益间找到平衡。
综合自：普益标准，第一财经，平安理财，部分内容由DeepSeek、豆包等生成
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