近期，银行理财市场迎来一轮密集调整：部分产品业绩比较基准单月内下调超 200 个基点，多只固收类产品上限降至 3.0% 以下，更有不少产品下限跌破 2%……

据不完全统计，3 月以来已有超 473 款理财产品发布下调公告，涉及国有大行、股份行及城商行旗下多家理财子公司。

一、2025 开年理财收益 “深蹲”，银行理财步入"2%新常态"？

根据普益标准统计，今年以来，存续理财产品在当前市场环境下收益持续收缩，机构普遍调整收益目标，以适应市场变化，2月存续理财产品的业绩比较基准为3.08%，环比下跌0.04个百分点。

新发理财产品的业绩比较基准同样延续了这一下行趋势。具体来看：2月新发封闭式理财产品的平均业绩比较基准降至2.66%，环比下降4BP；2月新发开放式理财产品的平均业绩比较基准降至2.38%，环比下降11BP，降幅大于封闭式产品，显示出短期流动性管理类产品在当前环境下的收益压力更为突出。

二、业绩比较基准下调是 “必然之举”？三大核心逻辑解析

一是市场利率下行。央行持续宽松货币政策下，随着市场利率持续走低，债券等固定收益类资产的收益率下降，以债券为主要持仓的理财产品 “先天收益” 缩水。

二是业绩比较基准设定需更加合理和透明。监管要求 “业绩基准回归真实”，禁止通过平滑估值虚增收益，促使理财机构主动调整业绩比较基准，以确保其更符合当前市场环境。

三是调整投资者预期。理财机构根据底层资产收益变化及时调整业绩比较基准，有助于管理投资者预期，使得业绩比较基准更符合当前市场实际情况，避免因投资者预期过高而产生过度赎回或风险承担问题。

三、投资者必看！业绩比较基准下调≠收益缩水

1.误区破除，业绩比较基准≠实际收益。

业绩比较基准是理财公司基于产品性质、投资策略、过往经验、市场变化等因素设定的投资目标，并不代表产品的未来表现和实际收益。

2.重塑认知，降低预期收益。

将理财收益与存款、货币基金等低风险产品对比，接受 2%-3% 的 “新常态”。在低利率环境下，理财产品收益有一定程度的波动是正常的市场趋势，投资者应调整收益预期，避免过高期望导致失望或过度风险承担。

3.关注产品要素设计。

选择管理费、销售服务费率更低的产品，避免收益受到侵蚀；利用部分产品更为灵活的申赎机制，在变化的市场环境中进行合适的进退选择。

4.坚持长期投资。

避免频繁申赎，通过长期持有降低频繁申赎的成本，平滑市场波动影响。

四、理财经理必读：如何帮客户穿越 “低收益周期”？

做好预期管理：用 “历史数据 + 市场分析” 双维度沟通，展示 2023 年以来同类产品收益趋势，避免客户因基准下调产生 “被欺骗感”。提供替代方案：针对保守型客户，推荐现金管理类产品（收益 1.5%-2%）+ 国债逆回购；针对进取型客户，引入 “理财 + 基金定投” 组合，平滑市场波动。强化服务价值：定期发送《市场利率周报》，解读央行政策对理财的影响，用专业度绑定客户信任。

五、写给所有人

业绩基准下调是资管行业对市场环境的主动适应，投资者需以更理性的心态看待“稳健收益”。

当银行理财褪去 “刚兑” 滤镜、业绩基准告别 “虚高”，投资者反而获得了重新审视自身需求的机会：

短期资金：选择 T+0 理财、货币基金，牺牲部分收益换取流动性；中期资金：关注 “固收 + 期权”“同业存单指数基金” 等创新品类，在控制回撤的前提下争取超额收益；长期资金：借助保险年金、养老目标基金等工具，用时间换空间，抵御利率长期下行。

市场永远在变化，但不变的是 “清晰认知风险、合理分散配置、动态调整策略” 的投资本质。与其纠结基准数字的升降，不如借此机会构建更适配自己的财富管理体系 —— 这，或许才是本轮调整带给我们的最大启示。

综合自：普益标准，21世纪经济报道，部分内容由DeepSeek、豆包等生成。

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