01

上半年的地产市场风起云涌，

经历深度调控几年之久的市场迎来一阵在5月政策放开的暖风，

伴随着限购限贷政策的陆续放开，在资源与产品力更集中的高能级城市，迎来改善市场的全面复苏和市场信心的回归。

好的地段，好的产品，就会迎来改善客户的购买，成为市场的转机。

同样，这些项目的开发商，代表着行业分化的一股上行力量，成为未来市场上新的市场主力迎接未来的消费需求。

即使遭遇阶段性经营困难的万科，也在这样的市场暖风和消费需求中，通过瘦身去库存和对主业的回归和专业的引领，重新走出困境。

同样经历了起落的，还有万达。

除了起落，万达更是经历了漫长的焦灼与等待，

并在这个秋天，等来了援军到达战场。

02

今年3月，

再一次冲击上市失败的万达商管，迎来严峻的流动性危机。

作为对万达182亿上市对赌失败的补救和援助，万达引入原最大投资人太盟集团签署协议，以60%万达股权作为对价，换取太盟携手中东资本的600的增资。

签约之后，资金并没有伴随着协议的签署快速到位。

太盟带着万达的股权预期，同样在寻找优秀的投资者进入万达的版图。

经营压力之下的万达，不得已通过变卖北京总部和手中的烟台、西宁以及宜春等万达广场，换取企业迫切需要的现金流。

一直到8月份，万达在杭州开发的第一座万达广场-拱墅万达广场也被摆上货架，进一步通过资产处置换取太盟迟迟未到的战略资金。

就在金秋到来的9月，

广阔的天地河山，迎来丰收的季节。

同样经历春播夏长的万达，也迎来了属于自己秋天的援军与安心。

万达与太盟作为签约主体的大连新达盟，在9月完成了多项关键性工商信息变更。

不仅在原有的注册资本从原先的162.1亿元增至405.2亿元，企业的投资总额也变更为513.15亿。

援军正式到达战场，万达的现金流和短期债务迎来充足的资金保障，

王健林也携万达迎来短暂的休整与喘息。

03

伴随着援军的到达战场，

万达自去年下半年至今的资金压力和经营困境，得到了有效的缓解。

上半年，拥有着城市新兴商业中心的华润、龙湖，均通过万象系与天街系商业经营的第二增长曲线，实现了企业由传统地产重资产开发向轻资产转型的重要转变。

相对比这两家成功转型的企业，

拥有全国将近500座万达广场的万达集团，同样有着更为广泛、更具城市梯级的商业布局。

但是整个上半年的资金困境，让整个万达体系的万达广场，一方面作为资产被待价而沽进一步解决现金压力，

另一方面，缺少持续投入的商业运营，无论自身设备设施的更新以及商业客户的引入和升级，都缺少有效的动力和资金的支持。

这些外在的压力，虽然有了3月份与太盟的战略签约，

但是迟迟没有到位的资金，无论对万达自身的团队积极性还是运营工作的开展与提升，无疑都产生了许多不确定的因素。

直到太盟资金的逐步到位，成为万达广场当下最具备鼓舞性的生力军，

一方面稳定了万达内部的军心和士气，一方面缓解了外部的压力与猜忌。

04

上一个通过新股东的进驻，走出全新增长通道的企业，

是绿城中国。

中交的入股和国资的背景，不仅为绿城提供了充足的信用背书和资金支持，

更能够让擅长产品主义的绿城能够进一步聚焦主营业务，实现从产品力到企业发展的全面攀升。

绿城也从品质至上的产品型企业，转型成为复合型、全体系的头部房企。

太盟作为援军到达战场，

同样给王健林和万达突出重围，提供了充足的信心保证。

一方面，更擅长融资和金融运作的太盟合伙人黄德炜，出任新的法人和董事长，未来更有利于万达在融资端获得优秀的投资机构的携手和扶持。

而王健林能够专注于自己在商业领域的敏锐判断力和专业能力，

进一步带领万达“由重转轻”，投身轻资产赛道。

在商业地产领域，王健林是几乎没有争议的“商业之父”。稳住基本盘的万达，能够在他的带领下，不断探索新的商业模式和运营方式，实现突围和破局。

未来，作为专门负责万达广场的商业管理业务的珠海万达商管，通过输出品牌、设计、建设和运营等服务，实现从商业管理到运营能力的持续提升，进一步构建新的商业运营的专业领先能力。

2021年以来，4次冲击IPO未果的万达商管，倒在了行业于市场深度调控的长夜。

伴随着市场的恢复，以及华润、龙湖为代表的商业第二增长曲线的成功打造，行业对商业运营的信心也都出现了进一步的恢复与提升。

援军带来了机会和未来，更加从容进行轻资产运营的万达商管也有机会通过运营能力的提升，再一次获得资本市场的认可和支持。

对于“商业之父”王健林来说，事业的发展和增长，或许才是这位理想主业者给时代和自己的未来答案。

05

援军到达战场，

万达获得了难得的喘息，也来到了更从容的安全线。

蓄力，然后发力，进而实现有力的增长，

是王健林带领万达突出重围，迎来重生，难得的利好和时机。

那个构筑城市中心的万达广场，

还会是城市美好的商业风景，未来可期。

全文完！