本周无交易

目前持仓

下表除“当前股价”和百分比之外，其他科目单位为人民币亿元。

上期数据

注：①采用席勒市盈率估值的企业，不算三年后估值；

②对指数基金采用历史市净率计算买点卖点，不估值；

③持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下，该比例可能因每只个股股价波动幅度不同，而发生小幅变化；

④仓位加总可能为99%或101%，原因是持股比例为四舍五入数据，例如10%代表实际仓位在9.50%~10.49%之间。

收益率

本周沪深300指数上涨1.36%

我的实盘净值下跌0.37%

2024年内沪深300指数+16.03%

我的实盘净值+24.65%

注①：作为个人投资者，能够自由掌控每笔资金进出，因此我的实盘年度收益率按资金加权收益率取值，不含新股、新债收益。

注②：沪深300指数收益未包含成分股现金分红，年化收益率数据略有低估。

非重要事项

本周，我持有的几家企业发布了公告。比如美的投资者关系活动记录、市值管理制度；分众的员工持股计划延期公告；茅台的回购公告等。

没什么重要内容，不展开聊了。

1.大环境方面

23日国常会有5项内容。

第一项是《关于严格规范涉企行Z检C的意见》

快到年底了，对企业的罚款有所增加，这影响到了经济运行。最近一段时间，上面对经济可是十分呵护的，这种做法和上面的态度相违背，影响经济是小，影响信心是大，所以上面赶紧出来制止，可见对经济的呵护还是很用心的。除此之外，同样在23日，举行了宪法宣誓仪式。按理说，宣誓完成仪式就结束了，但这次，总理破天荒地在宣誓完之后进行了讲话，内容就是“干经济”。虽然还是偏宏观，没有讲具体举措（和我们之前预计的一样，具体措施会留到明年），但宣誓完之后讲这些，行为本身就是表示对“明年要搞好经济”的决心！

除了经济，资本市场也是上面关心的内容。

国常会的最后一项内容是《关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定(草案)》，这当然是为了呵护资本市场，保障投资者权益的好事情。

作为一名投资者，除了自身权益今后会得到更好的维护和保障之外，我还持有龙头券商ETF。上面对这个行业越严格，市场份额向头部玩家集中的速度就会越快。10月初的牛一阶段结束的太快了，龙头券商ETF没有涨到卖点，最近又往下跌了一些，在这个过程中我没有操作，继续拿着等2PB再卖。后面川普1月20号上台，美联储一降息，咱们跟着降，牛二启动，这个卖点应该就不远了。

2.李录演讲

关注投资的朋友应该都看到了，内容尺度不容易把握，就不往这里粘了，感兴趣的朋友可以看看，其中最打动我的还是“去有鱼的地方钓鱼”这一条。

之前因为开港卡麻烦、英语阅读水平不够、不了解外面的市场和公司等等各种借口，迟迟没有行动。但是去年年底写周记的时候，看到别人投小美，2023年这一年大盘本身就有将近30%的涨幅，人家投资水平又不错，最终做到了50%+的收益率。而咱们大A一年跌了20%多，我兢兢业业如履薄冰，最终还是摆脱不了亏损。同样都是跑赢大盘十几个点的能力，在不同市场投资的结果真的是一个天上一个地下，这让我不得不羡慕外面的世界。痛定思痛，今年十一长假之后借着出去玩的机会顺道开了港卡、开了券商，理顺了换汇、出金、购股的流程，后面就等一个机会了。

另一个令我感触颇深的内容，是他关于土地的看法。了解我朋友都知道，我对房子的看法始终不乐观，自己也是知行合一，在2018~19年间，卖掉了所有名下房产，只留一套自住。

做为投资者，我们看资产的角度其实非常一致，都是以资产产出的自由现金流能力去给资产定价。

比如房子，自住的房子不产出任何现金，甚至如果有房贷的话，还会吞噬掉我们未来二三十年的现金流和购买力。如果房子本身的品质过硬（城市、区位、配套、物业、户型都没有大问题），那么未来保值增值跑赢通胀还是可以稍微期待一下的。

但是，这样的房子太少了。

绝大多数房子租又租不出去，住也住不过来，每年还要花大量成本去维护（修葺、装修、物业费以及未来一定会推行的房C睡），就算房子所在的城市、区位有源源不断的外来人口竞相涌入、支付租金，这些租金会被维护成本吞噬掉多少？最终剩下的能供我们自由支配的钱，才是自由现金流。

站在这个角度看，绝大多数房子，都算不上资产。

演讲的其他内容虽然也有很多共振，但提不出相反的观点来，也没有能补充的内容，只能是一味地点头认同拍手叫好，说明我还差得远，李录不愧是巴芒嫡传，水平就是高。我这种小喽啰除了远远地膜拜一下、默默地截图保存，剩下的就是继续学习了。

从格雷厄姆，到费雪、巴菲特、芒格、段永平、李录...价值投资，是一条大道，古往今来、古今中外，这么多人走过，并且用实践证明这条路能走通、可复制，吾道不孤也！

3.开了信用帐户但玩法不同

周四和老婆孩子去了趟北京，之前给孩子办的淘气堡的次卡还剩1次，年底过期，只能抓紧时间去用了。而我趁着老婆孩子在淘气堡玩的功夫，请了半个小时假，跑去券商营业厅开了信用帐户，也就是俗称的融资融券业务。

大家对信用账户的认知=加杠杆=赌徒的标配。我之前也是这么误解的，后来才学到信用账户还有另一种用法——薅上市公司羊毛。

如果你有信用帐户，我简单说一下流程你就懂了。

汇嘉时代在给股东发食用油，31日之前买他家股票就可以领（领取入口从巨潮资讯网或者券商APP搜公告自己找一下），但是咱大A目前最少买100股，如果一直留着这100股，波动会比较大，这么多可以薅羊毛的公司，每家占用100股的资金，就很浪费钱。而如果我们有信用帐户，就可以在买入100股之后，当天划转99股到信用帐户，第二天在信用帐户就可以把这99股清仓，普通帐户剩下1股一直留着，每年薅一次羊毛（还有的公司每年不止一次发东西）。

发完之后还有朋友关心我是不是走上了加杠杆的不归路，哈哈不要担心，我的信用账户不是常规用法。

如果你现在还没信用帐户，那么这家公司这波羊毛可能就不赶趟了，当然你愿意买完第二天就卖、或者一直拿着100股承受波动也行，都不影响这次领食用油。所以没有我的一股攻略也不影响这次领油，下周有时间我在写吧，争取把爱发福利的上市公司都整理一下，敬请期待。

可能有朋友觉得薅羊毛很low吧，反正我跟我家领导聊这个的时候，她满脸鄙夷，觉得我是在钻空子，当这种1股股东不正直。但是大家可能不知道，许多发达国家的资本市场，股票本来就是可以一股一股买，一股一股卖的...

而且，关心别人的看法一点意义都没有，这件事情既不违背道德，也没有损害他人利益，自己和家人都能开心，随手领一些吃喝玩乐的东西，何乐而不为呢。咱们作为一个“整天宅在家炒股无所事事”的人，如果能时不时地收到一些上市公司赠送的“股东周边”，在家“无所事事”的时候应该也能少挨一些骂吧，所以此举还有助于促进家庭和谐，哈哈。

我估计有人会担心薅上市公司羊毛给人家薅秃了怎么办？

放心，上市公司搞这些回馈股东的活动，也有自己的利益考量——就是赔本赚吆喝。现在市场竞争多激烈，许多哪怕是上市公司的产品，知名度都不怎么高，比如食用油领域，大家耳熟能详的品牌也就是金龙鱼、鲁花、胡姬花，写到这，这第三个品牌都是我苦思冥想之后才想到的，而这次领的食用油——上市公司汇嘉时代旗下的味嘉——我之前连听都没听过。

上市公司通过这种方式，既让股东得到了实惠，又宣传了自家产品，获得了传播和口碑，这些油的成本，和常规途径下获取等量广告曝光和有效客户需要花费的广告费相比，更加经济实惠，毕竟现在广告费这么贵。

这周简单聊这些，朋友们周末愉快。