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雅虎财经写了一片文章，探究英特尔这家美国半导体行业的标杆企业，曾经以创新引领芯片世界。

然而，在过去的几年中，这家曾经无可匹敌的科技巨头正逐渐失去其光环。2024年，英特尔股价暴跌60%，并在最新财报中宣布创下56年历史上的最大亏损。

自2000年以来，英特尔市值已缩水80%，而竞争对手如英伟达则风头正劲，成为科技行业的新宠儿，英特尔的衰落看似突然，实则是二十多年来逐步恶化的结果。

《How innovation died at Intel: America's only leading-edge chip manufacturer faces an uncertain future and lawsuits》，这篇文章的重点，给大家摘录一下。

Part 1

从“王者”到“弃子”：

衰落背后的深层原因

英特尔的下坡路并非一夜之间发生，而是长达20多年内部文化和战略失误的积累结果。内部文化的傲慢与自满让这家曾经的行业领袖错过了许多关键机遇。

一位前英特尔高管在接受采访时直言：“英特尔有一种‘上帝情结’，他们总觉得自己永远不会犯错。”

● 核心问题一：短视的管理文化

在互联网泡沫破灭后，英特尔内部的创新往往被优先级更低的短期财务目标压制。例如，早在2006年，英特尔曾放弃Arm架构的Xscale芯片，将其卖给了Marvell。

随后几年，智能手机市场爆发，而英特尔却在这个重要市场中完全失去竞争力。更致命的是，英特尔错过了苹果iPhone第一代处理器的合作机会，转而押注于诺基亚——这一战略决策被业内人士评价为“巨大的失败”。

● 技术上的止步不前：关键时刻的错误选择

英特尔衰落的另一个关键原因是技术上的战略失误。在20世纪90年代末和21世纪初，英特尔曾资助极紫外光刻（EUV）技术的开发，但却在关键时刻选择放弃，转而使用多重图案化技术。

这一决定让台积电和三星抢占了先进制程的技术制高点，而英特尔则在后续的工艺竞争中频频落后。

● 18A制程：救命稻草还是奢望？

英特尔目前押注其18A制程，希望凭借这一先进技术重新确立技术领先地位。然而，内部测试却显示，18A仍未做好量产准备。一位现任员工表示，团队内部协作效率低下，加上技术问题频发，严重拖延了18A的开发进度。

◎ 对代工业务的豪赌：机会还是风险？2021年接任CEO的帕特·基辛格（Pat Gelsinger）提出了代工业务的转型计划，试图通过为其他企业生产芯片重振英特尔。

然而，这一举措并未赢得市场信心。KeyBanc分析师直言：“英特尔没有足够的业绩证明自己能在代工领域取得成功，这让外部客户难以信任他们。”

◎ 被动挨打的AI战场人工智能正成为半导体行业的新战场，而英特尔在这一领域的表现乏善可陈。

Nvidia通过数十年的技术积累在AI芯片市场占据主导地位，而英特尔的AI芯片计划却屡屡失败。例如，其早期的Larrabee项目被迫搁浅，后来的GPU计划执行力不足，未能带来显著成果。

Part 2

反思与未来：

英特尔还有机会吗？

● 英特尔衰落的症结在哪？

◎ 内部人士与行业分析师道出缘由：公司文化满是自满情绪、短期思维，执行力还不行，对手却一路高歌猛进。

◎ 高盛分析师指出，英特尔在自家开创的市场里，份额不断被 AMD 抢走；

◎ 伯恩斯坦分析师也说，英特尔和 AMD 依赖的 x86 架构市场，正被英国 Arm 公司蚕食，传统 CPU 还面临英伟达主导的 AI GPU 冲击。

而且，英特尔刚起步的代工业务狂烧钱，对手却拿着英特尔曾资助研发的技术，抢走肥美的订单。

英特尔目前处境艰难，但其影响力依然不可忽视。作为美国唯一的尖端芯片制造商，英特尔在地缘政治和技术自主方面扮演着重要角色。

然而，市场对英特尔的耐心正在耗尽，如果不能在短时间内扭转颓势，曾经的芯片巨人可能永远无法恢复昔日荣光。

小结

英特尔的未来充满不确定性，但可以确定的是，在竞争异常激烈的半导体行业，唯有打破内部文化的桎梏、重新聚焦技术创新，才能找到一线生机。