今天是年前最后一个交易日了，先祝大家虎年大吉、虎年行大运&发大财。

然后还是回到市场上面。本周刚开始略有一些好转的迹象，但也只是略有好转一点，至少不是连着跌，而是有涨有跌，虽然涨的依旧没有跌的多。总的看，还是比1月前几周稍微好一些了。还有就是节前的倒数第二个交易日，不少基金宣布自购，也算是积极的信号。

那么节后的出路在哪里，按照老规矩还是先分析一下最近为什么跌。

第一个理由不用多说了，新发基金上不去，市场没有增量资金。毕竟去年年初的新基民“伤疤”还没有完全愈合，或者说还持仓的这部分基民估计账面上还是浮亏。然后今年1月份一开始就这么跌，去哪里再找新基民？没有新基民，等于没有钱，等于没法涨。

第二个理由，也就是外部的理由可以说是美联储更加严厉的加息了。1月27日的美联储会议上给的表态是非常鹰牌的，甚至可以按照鲍威尔表态，有可能今年3月份开始每次议息会议都要加息（幅度不确定）。这个可比去年那种鸽派的态度猛太多了。

试想一下，原来大家都预期2022年美联储只加一次息，后来预期加三次息，现在都不知道要加几次息。市场肯定被吓坏了，不止是A股跌，全球市场都在跌。因为当债券的回报率高于股息率的时候，债券的吸引力就大幅度的增加。同时，美国加息，全球资本回流美国，对于新兴市场国家股指来说也是非常大的压力。

第三个理由，之前也说过了，还是没有看到政策稳增长的迹象。只能说降息了以后，市场看到了一丝丝的希望，但是归根到底，很多人还是觉得地方政府没钱去搞基建。这是一个方面。另一个方面还是不确定稳增长能在哪些地方比较给力的发力。去年那么多行业“团灭”的经历历历在目，还有不少行业从严监管的趋势并未有任何好转，大到地产，小到教育培训。谁又能保证今年不会再加强监管呢？

主要就是这三个理由，是比较直接的原因。

那么站在现在来看，第一条理由短期内是不可能扭转了，也就是说短期内市场大的方向肯定是震荡。第二条理由是一条长期的制约因素，至少今年会制约一年。

所以要想突破只有看第三条了。那么，具体如何发力，估计还在等几个信号。要么是等今年的经济增速目标和具体举措，要么是等信贷、基建等这些数据能够释放更清晰的稳增长态度。这个有可能在2月中下旬开始才能显现。

换言之，要么现在是一个建中长期仓位等着明年大翻盘的节奏，要么是选一些合适的板块来发力。当然首选还是跟稳增长政策相关基建地产有直接联系的。