近期兆威机电放量明显，主要是市场传闻兆威在特斯拉人形机器人业务上有了极大的进展，预计将会给公司业绩带来增量空间。

翻看公司的财报，2019年受益于国产手机升降摄像头的红利利润超过3亿以外，其他年份基本上利润保持在1个亿多一些。

中规中矩的财报

不过现在公司的经营在机器人的催化下即将迎来大的变化，利润可能迎来一波增长潮，如果逻辑被市场认可的话，股价同样会起飞！

业务构成

从公司名称很容易就联想到兆威机电主要做的是电机或者机电设备传统行业，实际上从公司年报上可以看到，公司给自己的定位是微型传动并布局微型驱动领域。

下游的主要应用行业主要是汽车电子，医疗和个人护理，工业自动化，通信和智能消费行业。

更具体一些比如：目前汽车中控屏的旋转执行器，隐藏式门把手执行器，苹果MR设备的IPD瞳距调节等。

汽车电子

汽车电动化和智能化大趋势下，公司的汽车电子微型传动系统，微型驱动系统在车载运动屏幕，升降尾翼，隐藏式门把手，汽车热管理执行器，车载雷达，电子驻车等领域应用越来越广。

从21年开始公司的汽车业务开始放量，22年Q3成为公司业务主线，最新的业绩报显示得益于汽车智能化营收占比超过50%的汽车业务实现超预期增长，展望未来几年，汽车智能化和电动化的趋势下增长无忧。

MR设备

苹果MR Vision Pro发布以后，广受市场关注，作为新一代产品苹果MR ,截止到一季度末，美国市场累计销量达到37万台。

硬件体验上，屏幕清晰度，VST效果接近人眼，交互方便受到了一致好评，在生态应用上可以用于3D沉浸式观影等方面，但鉴于首代产品在重量，售价和应用上有一定的不足，还没有到起量的节点。

行业信息Vision Pro的第二代产品预计在24.10月份定型，25年秋季发布，重量会在原来的基础上下降1/3,伴随MicroOLED等环节降本，价格也会大幅度下降30%-50%。

近期苹果放弃了投入非常大的造车领域，转而重点研发AI内容生产领域，这将会大大丰富产品的内容性，届时销量有望提升到几百万或者千万量级。

凭借着公司的技术和产品力在微型齿轮，减速机和电机的表现，赢得了苹果的信赖。根据Wellsenn XR数据，Vision Pro IPD调节模组由兆威机电提供，单价为10美元，整机合计20美元。

按照这个价值量，如果苹果二代MR销量达到千万量级，将会为兆威机电带来2亿美元的收入弹性，哪怕打个对折也有1亿的收入，相比现在一年11.12亿的收入，基本上相当于再造一个兆威机电，而且在二代产品上，兆威机电还会为改进近视用户的佩戴体验提供屈光调整系统的配件进一步提高产品的价值。

除了苹果以外，索尼，meta都在大手笔押注MR设备领域，作为行业龙头，兆威机电进入产业链以后业绩弹性极大。

人形机器人

除了MR设备领域以后，兆威机电最新的变化是进入了特斯拉的人形机器人产业链。

人形机器人是特斯拉未来最重点的业务，市场关注度极高，根据预计未来人形机器人的市场空间是万亿级的，24年开始进入量产周期，近期也是催化剂不断。

兆威业绩的边界感和拓展性极强，已经不再是简单的供应商角色，而是可以提供包括微型齿轮和微型电机在内的全套零配件解决方案商。

兆威同优必选合作开发机器人产品线，比如头部颈部，踝关节，手指等部件

5.20日市场传闻，T来华审车最后一站去的是兆威机电，主要就是关于灵巧手方面的业务，4月份公司给特斯拉送样了空心杯和减速器。

最近一次的兆威调研信息看，也证实了上次的传闻，公司和特斯拉和沟通送样，首批次10台无刷无齿槽电机将于6月初送样特斯拉，公司同时与Figure、优必选、达闼等有合作，Figure全年预计需求5k个模组，除了特斯拉以外海外的谷歌，亚马逊Figure，国内的华为，优必选腾讯都有接触，今年以来边际变化最大的人形机器人标的。

根据公司的口径在产品放量不需要精磨的情况下，公司有能力把模组的物料成本控制在100上下，售价上前期应该会在300左右，大超市场预期。

总结：业务基本盘上，汽车电子板块稳定增长，近期兆威有人形机器人的落地预期和催化节点，远期有苹果MR设备二代的放量预期，催化节点来临，兆威作为预期差最大的人形机器人标的，股价炒作大概率是绕不开的。