近期，债券市场出现了一轮显著调整，国债收益率持续攀升，同时对以债券为底层资产的理财产品、基金产品收益率也产生了冲击。 普益标准数据显示，2月以来，全市场开放式固收类理财产品近1个月年化收益率均值降至2.27%，封闭式产品跌至2.29%，固收类理财产品收益2月末的平均近1月年化收益率环比降幅已超个60基点（BP），现金管理类产品触及1.5%~1.6%的历史低位。 当前固收类理财平均收益率下滑是否与资产端收益率变化直接相关？历史上类似调整周期中，理财资金流向如何变化？当前是否出现大规模赎回？面对上述情况，投资者该如何选择理财产品或基金产品？是否要避开以债券为底层资产的呢？已购买了以债券为底层资产的理财产品或基金产品的，是否要选择赎回呢？跟着普益君一起去寻找答案吧！ 1、当前固收类理财平均收益率下滑是否与资产端收益率变化直接相关？ 整体来看，当前固收类理财收益率下滑与近期债券市场回调具有一定的关系。近期，在资金面处于紧平衡、权益市场回暖，以及经济利好政策预期等因素的影响下，债市的交易情绪受到一定的压制，使得债市整体持续调整并进入下行区间，受此影响，以债券为主要持仓资产的固收类理财产品的收益率也同步出现下降。截至2月末，1年期、3年期和10年期国债到期收益率较1月末分别调整20BP、21BP和9BP，AAA级和AA+级企业债和城投债到期收益率环比也出现了20BP左右的调整幅度，在各类债券价格持续面临下行压力的背景下，固收类理财产品收益短期内也出现了较大幅度的波动，其2月末的平均近1月年化收益率环比降幅已超60BP，整体受债市回调的影响相对较大。 2、历史上类似调整周期中，理财资金流向如何变化？当前是否出现大规模赎回？ 历史上，如2022年11月以及2024年9月，债市也出现了类似的调整周期，和本轮债市调整因素相似，均是在各类利好政策发布、市场对经济复苏“强预期”的背景下，市场整体风险偏好有所提升，使得债市承压下行。在类似的债市回调周期中，以债券为主要投资资产的银行理财的规模整体受到一定的影响，部分资金流向其他市场。对于风险偏好相对较低的投资者，出于对资金稳定性和安全性的需求，会将部分理财资金投向银行存款、大额存单以及货币基金等低风险资产；而对于部分具有一定的风险承受能力的投资者，由于在类似周期中，利好政策带动下股市通常表现较好，其资金则会转向股票、股票型基金等权益类资产等投资中。 聚焦目前市场整体来看，理财市场暂未出现大规模赎回情况。整体来看，本轮由资金面和权益市场回暖主导的债市调整，并不具备趋势性，在后续全年“适度宽松”的货币政策下，资金面大概率回归稳健宽松态势，叠加目前经济基本面的增长趋势尚需进一步稳定、内需和外需整体的不确定性仍存的背景下，市场仍具一定的避险情绪，长期来看债市的利好逻辑尚未发生改变，固收类理财产品收益后续仍将具备一定的上行动能，机构应加强投资者陪伴，使投资者认识到市场波动的正常性，积极做好相应引导工作，避免市场恐慌性赎回。 3、面对上述情况，投资者该如何选择理财产品或基金产品？是否要避开以债券为底层资产的呢？ 投资者在选择理财产品或基金产品时要更加审慎，需选择信誉良好、历史业绩稳定、管理团队经验丰富，且风险控制能力强的机构。 面对债券市场调整和国债收益率攀升的情况，投资者在选择理财产品或基金产品时，不应完全避开债券类资产，而应根据个人的风险偏好、投资目标和市场情况，做出综合考虑和合理配置。具体应采取以下策略：一是明确自己的风险承受能力，选择与自己风险偏好相匹配的理财产品或基金产品，风险厌恶型投资者可考虑适量减少债券类资产的配置比例；二是通过多元化投资，将资金分散投资于不同类型的资产，以降低单一资产波动对整体投资组合的影响；三是密切关注市场动态，特别是货币政策、经济基本面、市场情绪等因素对债券市场的影响。 4、已购买了以债券为底层资产的理财产品或基金产品的，是否要选择赎回？ 短期来看，如果债市调整持续且市场利率上升预期较强，且投资者对风险较为敏感，可适当减少以债券为底层资产的产品配置，以降低潜在风险；从长期来看，债券市场仍具有稳定收益和避险功能，投资者不应完全避开以债券为底层资产的产品，而应根据市场情况和自身需求进行合理配置。总体而言，投资者需要根据自身情况和市场变化来做出明智的决策，尤其在市场波动时期，保持长期投资视角和理性决策尤为重要。 理财有风险，投资须谨慎