1月的第三周可以说重磅消息非常多，当然市场表现得比之前略微好那么一丢丢。上周说了，市场不是不买账，而是根本就不信，现在来看虽然有了一些“信”的理由，但是未必见得马上就能“信”。

简单回顾一下这一周都发生了什么。首先是2021年四季度的GDP增速最后爆出来是4%，还是相对来说比较低的，这也给了一季度政策进一步发力稳增长更充足的理由。其次是MLF在降息的同时还超量续作，释放了非常宽松的信号。再然后是LPR，一年期降了10BP，五年期降了5BP，又一个非常宽松的信号。

给这么多钱，照理来说市场应该很嗨了吧，然而市场反应也就那样。像是一颗小石子丢进了大海，泛起了一丝丝涟漪。

可能的解释有几种。第一，降息的力度太弱了，不及预期。这个理由也能成立，毕竟一年期和五年期降息的幅度不一样，说明中央对于地产的态度还是有中性的成分在的，不会把地产贷款的利率降得太快。由于地产全口径加上下游在经济中的比重大约20-30%，地产还是很难起来，又看不到合适的增长点，大家比较谨慎。

第二，美债利率上的太快了。10年美债一度到了1.9%，导致全市场对于美元回流的预期非常强，大家也不敢猛搞大搞。尤其是美联储3-5月就有可能首次加息，好比一把悬在头上的达摩利斯之剑，随时会落下来。

第三，税收的问题。虽然说了今年肯定是更大力度减税降费之年，但是消费税改革和地产税改革这两件事是明明白白要搞的。这两个东西怎么看也不可能是减税，那么市场上的某些巨头们还是要受到一些影响的。

反正市场就是这样，涨也有理由，跌也有理由。总之都有理由就对了。

然后随便展望一下后市的情况吧。首先是国家稳增长的态度是不用质疑的，而且力度也是有的。只是信不信的问题，反正我是信的，至少在美联储正式落地加息之前，市场还是非常有机会的。加息前多股，加息后空大宗，整体就这个思路。

然后说一下房地产。5年期LPR降低肯定是一个利好，但是利好不会很多。因为现在房贷利率的主要决定权在地方制定的加点幅度下限和银行具体批贷这两个方面，然而这两个方面早就已经动了。5年期LPR降低只能说是“锦上添花”而已。房价短期内还是下行为主，至于到明年5-6月我个人认为都是一个不错的上车时点。