在股票市场上，每种股票都是可以赚到钱的，不但优秀公司股票可以赚到钱，垃圾股票其实也是可以赚到钱的。但垃圾股赚钱的概率要比优质公司的概率要小很多，并且因为中国股市不允许做空，只允许做多，那么赚钱的概率就更小了。
对于价值投资者来说，最重要的是发现股票的价值，不仅仅是优质公司股票才有投资价值。比如低估值的烟蒂股，那么当股价低于公司内在价值的时候，也是有投资价值的，在低价的时候买入，然后等待价值回归卖出。
有些人则喜欢投资成长股，有很好成长空间的公司，可以判断公司未来的价值，买入后陪伴公司成长，赚公司成长的钱，当然买入的价格也不能太高。
那么有的人会问，周期股有没有投资价值呢？周期股顾名思义，因为行业有周期，经济也有周期，所以有些企业生产的产品也是有周期的。比如化工、钢铁、水泥、银行等等都属于周期行业。
周期导致消费和供给的不平衡，那么就会造成产品价格的波动，进而造成公司利润的波动，造成股价的波动。在市场产品需求旺盛的时候，产品供不应求的时候，当然产品的价格可以卖出高的价格，在市场产品需求疲软的时候，产品供大于求的时候，当然产品就很难卖出比较好的价格了。
那么你在周期股股价非常低的时候，估值非常低的时候买入，当然是有投资价值的，等待行业需求转好，经济转好，公司利润变好的时候，再把手中持有的股票卖掉，这也是可以赚到钱的。
作为价值投资者，最重要的任务是发现价值，至于具体投资什么样的行业，都不是最重要的。所以我们不要教条，认为只有巴菲特的那种投资方法才是价值投资。不管是通过买烟蒂股等待价值回归，还是买成长股陪伴公司成长，还是买周期股等待周期轮动，或者是买垃圾股，只要是有投资价值的投资，都是价值投资。
但你在进行周期股投资的时候，也是需要明白周期股的规律，要知道你投资的这个股票，能够从底部起来，虽然具体的时间可能不确定，但能够起来的方向是对的。
意思就是你所买入的周期股，虽然股价很可能还会再跌，甚至再跌很多，但你知道股价一定会回归。股价最终会回归，那么你最多是损失了时间，并没有损失本金。
如果投资周期股，是在周期低估的时候买入，那么实际上风险是很小的。但投资周期股是有时间成本的，因为你的资金是有成本的，你不知道买入周期股后，股价需要多久时间才能涨回来，是3年还是5年，你其实是不知道的。
投资周期股，需要你具备判断行业的周期，经济的收起，通过一些蛛丝马迹进行判断，优化你的买入时间，或者追加仓位。周期就是规律，对于投资者来说，周期是可以拿来利用的，所以要学会利用规律。如果知道规律而不去利用，那么你学再多的东西，都是没有用的。
但在投资周期股的时候，一定要小心陷阱，你要清楚自己投资的股票，是夕阳行业还是趋势性的。如果是夕阳行业，但你认为是趋势性的，选择了去投资，那么你就要为你的选择负责。因为夕阳行业，塌下去了就起不来了。
比如现在的煤炭行业、报纸杂志行业、线下零售行业，因为煤炭未来很可能被别的能源代替，报纸杂志已经被新媒体替代，线下零售已经被线上零售代替。如果错把夕阳行业当成周期股去操作，越跌越买，那么就很可能把本金都搞丢掉了。
周期股有的时候利润很低，估值也很低，有的时候市盈率都是负的。如果你只是看市盈率，那么你就会觉得很贵很贵，因为公司的利润很低，造成市盈率很高，就不敢买入股票，或者是卖出股票，这其实是错误的。如果看到市盈率很低，就选择去买入，也是错误的，因为很可能是公司的利润很好，导致的市盈率看起来很低，但周期股利润很好的时候，很可能就意味着周期快不行了。所以不要用错了工具，这会误导你的投资。
所以在进行周期股投资的时候，尽量不要用市盈率去判断周期股是便宜还是贵。更多的是要判断这个行业未来的可持续性，从宏观经济，从行业的属性，从需求和供给等方面去判断。
那么投资周期股，一般是在什么时候买呢？就是在行业内大量企业倒闭的时候买，因为低谷的时候，很多弱小的公司是撑不住的，这些公司就会倒闭，或者是被大公司兼并。到了这个时候，其实是可以考虑买入的时候了，但并不是一定要买入，因为周期股的周期时间比较长。
投资周期股，并不需要急着买，你可以慢慢的研究，研究行业的未来，研究需求和供给的变化。研究好之后，就买入行业的龙头公司就好了，顶多买入行业的前三名公司。
买入的公司至少要现金流不错，公司负债高也没有关系，但至少公司的自由现金流是正的，足够的现金流保障公司能够撑住，没有破产的危险。买入龙头股，那么当行业好转的时候，那么公司的产品价格也能提升，同时它也可以兼并别的公司，提升公司的产能，公司产品的价格和产能都提升的时候，那么当然公司的利润也会大为提升。
投资周期股需要你有超长的耐心，因为周期股在下跌的时候，时间很长，并且是跌了之后还会跌，有的时候跌的非常的荒唐，跌到你怀疑人生，所以需要你很有耐心，买入的时候也需要分仓买入，分成7、8仓买入，买入的价格也要拉开，比如每跌40%再买入一仓。
持有的时候，也需要你有耐心，因为你并不知道行业什么时候才会好转，所以需要你耐心的持有。
另外周期股有重力效应，所以股价上涨到一定的时候，就要见好就收。因为毕竟不是优质持续的成长股，不是可以长期持续上涨的股票，不要因为自己的贪婪继续持有，那么最后股价游跌下去的时候，那就很麻烦了。
