2025年3月14日下午平安银行发布了2024年年度财报，下面将从经营收入利润、资产、不良和核充率等几个方面分析，重点关注净息差、规模增速、不良率，新增不良等指标。具体内容如下：
1、资产分析
1.1 总览分析
分析：如上图所示，资产同比增长3.26%，环比增长0.41%；负债总额同比增长3.12%，环比增长0.36%；存款总额同比增长了3.71%，环比持平；贷款总额同比下降0.98%，环比下降0.27%。
由上可以看出，总负债同比增速略低于总资产，这说明负债是可以支持总资产扩张的；存款同比增速高于负债同比增速，说明负债主要是由存款增长拉动，有利优化负债结构；存款同比增速明显高于贷款增速，说明贷款结构仍在调整中，压降了贷款扩张规模；贷款同比增速低于总资产增速，说明加大了其他资产配置力度。关于资产负债结构具体变化情况，接下来做详细分析。
1.2 资产结构分析
分析：如上图所示，以生息资产为例分析资产结构。生息资产同比增长0.57%；其中贷款同比增长0.29%,占比68.03%，同比下降0.19%；投资同比增长0.20%，占比20.11%，同比下降0.07%；存放央行同比下降11.44%，占比4.44%，同比下降0.60%；同业资产同比增长13.90%，占比7.43%，同比提升0.87%。
由上可以看出，生息资产同比增长主要是由同业资产增长拉动的；与此同时，压降了贷款和投资以及存放央行款项规模和增速。
接下来进一步分析贷款明细，参考如下：
分析：如上图所示，贷款总额同比下降0.98%；其中对公贷款同比增长12.39%，占比下降5.67%；零售贷款同比下降10.65%，占比下降5.67%。
由上可以看出，贷款主要是由公司存款增长拉动的，零售贷款无论是同比还是占比都下降了。这说明三点内容：一是压降高风险零售贷款规模；二是加大了对公贷款配置力度；三是对公业务短期还无法弥补零售业务下降规模，这需要时间来发展这块业务。
1.3 负债结构分析
分析：如上图所示，以计息负债为例分析负债结构。计息负债同比增长1.27%；其中存款同比增长1.58%，占比71.26%，同比提升0.22%；应付债券同比增长2.00%，占比13.79%，同比提升0.10%；同业负债及其他同比下降0.83%，占比14.96%，同比下降0.32%。
由上可以看出，负债同比增长主要是由存款和应付债券共同增长拉动的。
接下来进一步分析存款明细，参考如下：
分析：如上图所示，从客户类型来看，存款主要是零售客户存款增长拉动的；从存款类型来看，存款主要是定期存款增长拉动的。
由上可以看出，一是存款定期化趋势仍在继续；二是对公存款贡献有限，未来可能会持续发力对公业务，需持续跟踪和观察。
2、经营分析
图一
全年同比分析：营业收入1466.95亿元，同比下降10.93%，其中净利息收入934.27亿元，同比下降20.82%，非净利息收入532.68亿元，同比增长14.04%。业务和管理费同比下降11.70%；信用减值损失同比下降17.08%；税前利润547.38亿元，同比下降5.16%；最终实现归母净利润445.08亿元，同比下降了4.19%。
Q4分析：营业收入同比下降5.27%，环比增长了1.92%；净利息收入同比下降了21.57%，环比下降了10.91%；非息净收入同比增长了36.37%，环比增长了29.29%；业务和管理费同比下降了17.11%，环比增长了5.69%；信用减值损失同比增长了7.87%，环比增长了91.00%；税前利润同比下降了19.84%，环比下降了55.64%；归母净利润同比下降了29.93%,环比下降了65.49%。
由上可以看出，营收同比下降主要受净利息收入同比下降影响，而非净利息收入同比实现了增长，但因占比小，无法抵消净利息收入同比下降体量。其次，归母净利润同比下降，主要受营收同比下降影响。尽管压降了业务及管理费以及减少信用减值损失计提力度，无奈营收下降规模太大，无法抵消掉。后续将详细展开分析。
1.1 净利息收入分析
1.1.1 同比分析
图二
分析：如上图所示，资产收益率同比下降61个基点，主要是受贷款收益率下降89个基点影响；负债成本率同比下降13个基点，主要受存款、同业负债以及应付债券等成本率下降导致的；最终导致净息差同比下降51个基点。
由上可以看出，净息差同比大幅下降，主要是因为资产收益率同比下降幅度大于负债成本率同比下降幅度导致的。净利息收入同比大幅下降，主要受生息资产规模低速微涨，再加上净息差同比下降幅度过大，最终导致未能通过以量补价方式实现增长。
1.1.2环比分析
图三
分析：由上图所示，生息资产收益率环比下降，主要是受贷款利率大幅度下降导致的；计息负债成本环比下降，主要受受存款、同业负债以及应付债券等成本率下降导致的。所以，受两者影响，最终导致净息差环比下降了17个基点。
由上可以看出，净息差环比下降主要是因为资产收益率环比下降幅度大于负债成本率环比下降幅度导致的。
接下来拉通四个季度，看净息差变化情况，具体内容如下：
分析：如上图所示，资产收益率、负债成本率以及净息差整体呈现下降走势；其次，从四季度来看，净息差环比下降幅度增大，主要是因为资产收益率下降幅度大于负债成本率下降幅度。这说明净息差环比并没有稳定，有跌幅扩大趋势，未来需持续跟踪和观察变化情况。
1.2 非净利息收入
图四
分析：如上图所示，手续费及佣金净收入同比下降主要是受代理及委托，银行卡、资产托管等手续费收入同比减少导致的；其他非利息收入同比增长主要受投资收益和公允价值变动损益等增长拉动导致。
3、不良贷款分析
图六
分析：相比去年同期，不良率同比持平，但不良余额同比下降了；相比去年同期，不良生成率同比下降了0.09个百分点。相比去年同期，拨备覆盖率同比下降26.92个百分点；相比去年同期，拨贷比同比下降0.28个百分点。
由上可以看出，相比去年同期，不良率同比持平，但不良余额和不良生成率同比都下降了，说明资产质量有所好转。其次，拨备覆盖率和拨贷比同比虽略有下降，但明显高于监管标准水平。因此，整体贷款质量风险是可控的。
下面从五级分类看贷款分布情况。
3.1 五级分类贷款分布分析
图七
分析：如上图所示，相比去年同期，关注类贷款同比有所提升。这说明资产质量未来有上行风险，未来需持续跟踪和观察。
3.2 贷款迁徙率分析
分析：如上图所示，正常贷款迁徙率同比有提升。这说明贷款质量未来有上行风险，未来需要持续跟踪和观察。
4、资本充足率分析
图九
分析：由上可以看出，核心一级资本充足率同比下降了0.10个百分点，这说明了核充率无法支持风险加权资产当前同比扩张增速。
5、零售客户数及AUM分析
图十
分析：如上图所示，零售客户同比，零售AUM同比和环比，私行客户和AUM同比和环比都增长不错，尤其是私行业务，无论是客户还是AUM都增长非常不错。这说明客户经营表现不错！
6、分红分析
分析：如上图所示，归母净利润同比下降4.19%；分红金额同比下降15.44%；分红率占比26.51%，相比去年同期，同比下降了3.53%；每股分红金额同比下降了15.44%。以2025年3月14日收盘价11.97元为基准，推算出来股息率是5.08%，明显好于一般理财产品收益。
由上可以看出，平安银行2024年减少了分红力度，分红金额占利润比例从30%下降到26.51%，这主要受净利润同比下降影响，但也确实超出了意外。
综上所述，通过以上的相关指标分析来看，平安银行2024年整体业绩表现不佳。尽管三季度业绩已经有所预警，但没有想到全年业绩下降幅度这么大。通过对比，主要是信用减值损失计提力度有变化，三季度同比是下降的，而四季度同比是提升的。这可能与资产质量变化有一定关系。对于平安银行来说，业务转型虽然是一条正确道路，但也带来了业绩压力，机遇和挑战并存，就看如何取舍了。
接下来回到全年业绩，针对以上分析内容进行总结，先谈表现好的方面。主要有以下几点：一是存款增长不错，有利优化负债结构，且拉动负债成本同比下降；二是客户经营数据表现不错，尤其是私行业务增长不错；三是非净利息收入同比增长不错，尤其是投资收益和公允价值变动净损益。
但也需要看到不足之处，主要体现在以下几点：一是营业和利润同比都下降了，主要是受净利息收入同比大幅下降拖累；二是净息差无论是同比还是环比，下降幅度较大；三是核充率同比下降，未能实现内生性增长。
以上只是个人看法和见解，切莫作为投资建议！特别提醒：任何投资活动都需要你独立思考和决策！
