在民主党要求拜登下台的呼声持续数周后，拜登总统正式退出2024年大选。随之而来的是各种迷茫和猜测。在此迷雾缭绕之际，摩根大通（小摩）和瑞士银行第一时间给投资者专业的投资建议。瑞士银行还特别阐述了人民币资产的投资策略。
摩根大通
摩根大通资产和财富管理公司市场和投资策略主席迈克尔·塞姆巴莱斯特早就预测到了这种可能性。
虽然仍有许多未知数，但可能的变化是在8月19日至22日举行的民主党全国代表大会之前进行虚拟唱名表决以确认新提名人。
就目前情况而言，预测市场和拜登的支持表明副总统卡马拉·哈里斯是民主党总统候选人。从竞选和政策的角度来看，我们哈里斯的政纲与拜登的政纲不会有太大不同。然而，摩根大通确实认为这可能会再次使选举更具竞争力。
首先，市场不喜欢不确定性，而整个夏季风险资产的强劲表现可能是由于共和党大获全胜的可能性增加。随着总统竞选的演变，未来还会看到更多动荡。
除此之外，摩根大通建议投资者关注保持不变的领域。无论选举结果如何，安全支出（能源、网络、供应链和传统防御）都可能继续，这就是为什么投资于由此产生的基础设施建设是最可靠的策略之一。
同样，无论在哪一党执政下，国家债务和赤字都可能继续处于充满挑战的轨道上，这强调了在投资组合中关注税收效率的必要性。
此图表显示了PredictIt博彩市场对卡玛拉·哈里斯、加文·纽瑟姆和格雷琴·惠特默赢得2024年民主党总统大选的隐含赔率。
7月14日，哈里斯的赔率为0.20美元，纽瑟姆的赔率为0.06美元，惠特默的赔率为0.04美元。
7月15日，哈里斯的赔率为 0.25 美元，纽瑟姆的赔率为 0.05 美元，惠特默 的赔率为 0.03 美元。
7 月 16 日，哈里斯的赔率为0.22美元，纽瑟姆的赔率为0.05美元，惠特默的赔率为0.03美元。
7月17日，哈里斯的赔率为0.51美元，纽瑟姆的赔率为0.07美元，惠特默的赔率为0.07美元。
7月18日，哈里斯赔率为0.59美元，纽瑟姆赔率为0.12美元，惠特默为0.11美元。
7月19日，哈里斯赔率为0.50美元，纽瑟姆赔率为0.08美元，惠特默为0.10美元。
7月20日，哈里斯赔率为0.53美元，纽瑟姆赔率为0.07美元，惠特默为0.07美元。
瑞士银行
特朗普连任美国的可能性越来越大，这再次引发了投资者对其对亚洲资产可能产生的影响的担忧。虽然竞选宣传可能与实际政策有所不同，但投资者可以考虑多种策略来管理选举风险。
美国总统大选两极分化、动荡不安，距离大选结束仅剩100天，前总统唐纳德·特朗普已成为连任的领跑者。
“红色横扫”局面，即特朗普赢得总统大选，共和党控制国会两院，对亚洲构成了最大威胁。对于区域投资者来说，他们担心特朗普2.0可能会比特朗普1.0给该地区带来更大的破坏。
2017年，在他上任的头100天，他推出了保护主义措施，最终导致了2018年与中国的贸易战和亚洲经济的重组。
这次，特朗普提出了极端关税（对中国征收60%，对全球征收10%）。如果全面实施，美国的实际关税税率将回落至1930年代的水平，几乎所有中国对美出口产品都将因高昂的价格而无法承受。
此外，宽松的财政立场可能会通过重燃通胀担忧来阻止美联储降息——使美国收益率在更长时间内保持较高水平并限制亚洲的货币宽松。
然而，这种极端的政策处方并不是最有可能出现的结果。考虑到美国企业可能受到的冲击，选举宣传可能与实际政策有所不同。
瑞士银行建议投资者不要根据他们的预期或政治偏好大幅改变投资组合策略。投资者应该记住，美国的政治结果不太可能成为金融市场回报的最大驱动力，而且在11月的选举之前，很多事情仍可能发生变化。
相反，采用各种策略来管理选举风险，包括持有多元化的投资组合，并考虑具有保本或收益生成功能的结构化投资。
对于亚洲资产，瑞士银行认为，无论谁是下一任美国总统，三管齐下的框架都可以帮助投资者建立不受选举影响的投资组合头寸，同时利用更广泛的顺风。
管理对选举结果敏感的个别公司、行业、市场和资产的风险敞口。如果特朗普获胜，中国消费电子行业（包括苹果供应链上的关键企业）将受到最大影响，因为20-30%的生产最终会流向美国。
同时，其他板块（如超大市值中国互联网股）以及人民币和对人民币和美国利率敏感的货币（韩元、泰铢和印尼盾）可能会出现大幅波动。超长期债券也可能受到美国财政赤字加剧的担忧的影响。
战术上采取防御措施。针对人民币兑美元或瑞士法郎等避险货币的疲软进行定位是应对选举风险的一种方式。尽管特朗普特别指出人民币疲软是一个问题，但做多美元人民币头寸可以让持有人民币头寸的投资者享受每年2.5%的套利，同时对冲关税风险和潜在的美元走强。
从策略上讲，在股票方面，如果特朗普获胜，日本和新加坡的银行将表现更好（因为利率将长期维持在较高水平），而如果民主党获胜，印尼银行和菲律宾银行可能会受益（长期收益率更稳定）。在中国，增长风险应与高股息收益率的国有企业相平衡，以抵消潜在的波动。
在常青主题之间实现多元化。在股票方面，顺风应该支持亚洲的人工智能受益者、下一个数十亿美元的精选银行、消费代理和东盟的高股息收益率者。
随着美联储在未来几个月开始降息，亚洲投资级债券将表现良好。虽然有必要对期限采取谨慎的态度，但印度尼西亚和韩国美元主权债券、银行二级债券和印度本币政府债券等区域部分是寻求更好收益的有吸引力的领域。
