3月19日，欧盟委员会执行副主席表示，欧盟将收紧钢铁进口配额，从4月1日起将进口量再减少15%，此举旨在防止廉价钢铁在美国征收新关税后涌入欧洲市场。

3月12日，美国特朗普政府对所有进口钢铁和铝征收25%的关税生效。不难看出，欧盟是在对特朗普关税生效观察一周后，做出的反应。当前主要涉及的是钢铁，至于以后欧盟是否将缩小进口配额措施，扩大到金属铝领域，恐怕也不好说了。

特朗普关税，对全球商品价格的影响是极其复杂的，多重不确定性增加，黄金价格近期飙涨。2月25日，美国白宫网站发布声明称，特朗普签署行政令，启动对铜进口威胁美国国家安全和经济稳定调查，铜价也在不断攀升中。

关税战，到底会造成商品价格上涨还是下跌，似乎有点令人困惑。本质上来讲，如果美国对全球加征关税，那么，就会对推升美国本土的商品价格，进而会刺激美国原材料增产。全球范围内供应增加，商品价格整体应该会下跌才对。

而当某种商品，可能会招致关税战影响时，价格不但不跌，反而上涨又是什么原因呢？

跟短期供需关系有关，一旦预期存在，美国产业链就会加大对某种商品的采购，助推了价格的短期上涨。

长期走势，恐怕就会回归基本面了。

我们不妨拿关税已经落地的品种做比较，伦敦铝在3月12日后，出现了明显回落，但下跌并不是非常明显。

这只能说明，全球铝供需矛盾尚未出现，究其根本，美国人在关税落地前大概率采取了提前囤货策略。

再看国内的情况，不锈钢走势相对平稳，而螺纹钢下跌趋势十分明显。这就意味着，建筑工程类用钢，相对影响较大。

从钢铝期货走势来看，特朗普的钢铝关税，仿佛威胁并不是很大。倘若这么看，恐怕就被表象所迷惑了，闲闲财经起初也是这么认为的。为了谨慎点，我们不妨再往钢铝上游去追问。

国内铁矿价格，2月份以来，出现了明显下跌，跌幅超过了螺纹钢。

氧化铝的走势最为显著，自2024年12月份以来，最大跌幅超过了45%！氧化铝价格暴跌，不难预示着未来铝价也可能出现大幅下滑。

通过以上商品价格走势，我们不难得出这样的结论，特朗普对全球钢铝加征关税，由于短期供需尚未出现较大矛盾，钢铝价格虽然下跌，但不是很明显。然而，初期影响到了钢铝企业对上游的采购信心，致使铁矿、氧化铝价格下跌明显。

这就给我们了一个暗示，一旦特朗普对其它商品加税，最先下跌的同样是原材料前端。需要指出的是，在特朗普扩大美国传统能源的计划下，叠加俄乌冲突缓解，国际油价已经出现了一轮暴跌。

同时，煤炭价格同期也跟随出现了一轮下跌。

如果特朗普继续扩大对全球其它商品加征关税的话，这就意味着全球绝大多数商品，大概率是下跌的。

大宗商品价格下跌背后，还隐藏着全球经济可能陷入衰退的担忧。这同时也可能会带来另外一个问题，特朗普对全球商品加征关税，尤其是原材料端，可能并不会推高美国本土通胀。

短期定然会有影响，一旦相关原材料价格跌破加征关税前的25%，比如钢铝，美国如果继续从世界进口这部分商品，也不会推高本土通胀了，这恐怕是特朗普对全球加征关税的底气之一。同时，在这个过程中，美国本土企业有借机壮大的可能。