随着ETF的大力发展，投资指数基金成了主流。

甚至不少基金投顾都推出了只买指数基金的投顾组合。

殊不知，在“结构”行情中，相比指数基金而言，优秀的主动基金的优势是非常大的！

在一轮牛市中，当普涨结束后，就会进入分化结构行情。

这时，牛二、牛三行情只可能出现在极个别行业上，比如2021年的新能源，2023年的红利与AI科技。靠谱的基金经理能够更集中配置于具有高成长潜力的个股，而不像指数基金那样被动地按比例持有成分股。

此外，指数基金也有一定局限性，比如当市场下跌时，指数基金几乎难以规避，而靠谱的基金经理则能通过行业切换（高股切低估）来降低回撤。

当然，这一切，都有一个前提：基金经理得够靠谱！

主动基金经理人数众多，要选出真正靠谱的不容易。

所以，我就把这个难题交给专业的基金投顾，希望他们能选出真正靠谱的基金经理。

我统计了在天天基金上线的26个基金公司的权益类投顾组合（权益中枢在90%-100%）。

近1年业绩如下：

如上表所示：

投顾组合构成：11个主动基金组合+12个主动指数混合组合+3个指数基金组合。同样都是基金公司的权益类投顾组合，业绩差异非常大，最好与最差，1年可以相差20%！“景顺长城六边形精选”凭借近1年12%的涨幅与进1年14%的最大回撤，排在“主动基金投顾组合”的Top1。（景顺长城另一个组合“犇犇全明星”也排在前50%）

今天的重点是选靠谱的基金经理，这篇就重点分析纯主动基金组合“景顺长城六边形精选”的选人能力，究竟如何？

“景顺长城六边形精选”组合策略有何亮点？

“景顺长城六边形精选”成立于2022/10/10，已经运行有792天，有两年多了。

1、组合基本信息

投资目标：通过精选具有长期投资价值的投资标的，力争在严格控制风险和回撤的同时，实现基金投资组合策略资产的长期回报。

投资范围：权益基金85-95%、固收基金0-10%、货币基金1-11%。

业绩比较基准：沪深300指数收益率*90% +中证全债指数收益率*5%+中证货币基金指数收益率*5%

投顾主理人：江虹（14年证券基金行业从业经验，FOF管理经验丰富，擅长中观判断和基金筛选，擅长结合行业景气度研究进行资产轮动）

投顾费率：0.5%/年

2、投资策略

从6大维度，在全市场偏股混合型基金经理中，综合严选“全能型”宝藏经理，力争构建在不同市场风格下均能力争超额收益的高权益仓位投顾组合。

6大维度分别是：收益、回撤、行业择时、选股能力、风格切换、主观评价。

这也是该组合名称“六边形”的由来。

3、业绩表现

“景顺长城六边形精选”与沪深300、偏股混合基金指数对比：

虽然业绩略低于沪深300指数，但大幅跑赢偏股混合基金指数。

比较显著的是六边形精选组合的“回撤控制”能力更强，跑赢沪深300指数，且远远跑赢偏股混合基金指数！

从该业绩表现来看，“景顺长城六边形精选”还是很符合投顾策略目标：适应不同市场风格，先控回撤，再追超额。

“景顺长城六边形精选”选了哪些基金经理？

我看了一下该组合的调仓情况，发现从2022年10月成立以来，2年多时间都没有调仓过。看来投顾主理人对其所选的基金经理充满信心。

“景顺长城六边形精选”目前持有基金如下：

1、总的来看：

10只基金的占比都在10%左右，没有特别重仓某一个基金经理；

10位基金经理认知年限均在10年左右，都是经验丰富的专业投资者；

持仓基金规模整体都不大，7只都没有上30亿，这个规模便于基金经理灵活操作

2、从业绩表现来看：

六边形精选组合持有10只基金(除货基)，其中有7只(上表标黄的)的总体表现是优于偏股混合基金指数。说明投顾团队挖掘靠谱基金经理的能力还是很不错的！

3、投顾主理人选择的基金经理“投资风格”各不相同，目前主要是“均衡风格”与“行业趋势风格”为主，搭配价值风格与质量风格。

我之前在文章《5种“基金风格”，哪个最适合A股？》中给大家介绍过各个投资风格的特点。

均衡风格：

主要指“行业的分散均衡”，而极致一点的均衡风格基金，还会做到风格（成长、价值），股票市值（大盘、小盘）的均衡。均衡风格的投资目标：力求不跑输大盘和市场平均，不管短期市场风格如何变换，都不至于比市场还差。因此，均衡风格基金经理非常在意“风险控制”。超额来源：在行业分散的前提下，超额来源为精选个股。业绩表现特征：中短期的业绩可能不是最突出的，但是长期来看业绩往往很不错。因此均衡风格基金持有体验相对较好，适合普通投资者做底仓基金。

行业趋势风格：

行业趋势投资者擅长根据宏观环境，政策、市场变化、行业景气度、行业周期、市场情绪等变化，优选他们认为的“最强”行业。他们的持仓不限行业，不限风格，重在选择“当前阶段，业绩增速最快”的行业和企业，核心目的就是跑出超额回报。

趋势风格对基金经理的要求非常高！需要对各种行业变化足够敏感，尽快地理解该行业的深层次逻辑，然后去跟踪以及投资。

从上表能看出，“景顺长城六边形精选”中的3为行业趋势风格的基金经理（张靖、莫海波、杜洋），业绩都不错。从近3年的中长期维度来看，无论是业绩涨跌幅还是最大回撤，都优于偏股混合基金指数。

我理解“景顺长城六边形精选”的投顾主理人想要用“均衡风格”做底层，搭配价值风格与固收基金来控制波动；然后用“趋势风格”搭配质量风格来做超额回报。

3、从PE与ROE来看，也能看出投顾组合处于“互补”状态，能更好平滑短期波动。

既有PE估值高达97的“万家新兴蓝筹”，目前重仓AI科技板块；

也有PE在10左右的“工银战略转型主题”与“大成高新技术产业”，目前重仓银行、地产、建材居多。

还有ROE高的“南方优选成长”与“易方达行业领先”来提高成分股基本面。

这种PE与ROE的分散配置，应该是“景顺长城六边形精选”在一众权益类组合中，回撤控制能力靠前的原因之一吧。

综上小结

经过这次对权益类投顾组合的梳理，我发现，“纯主动权益组合”业绩也有非常靠前的，比如景顺长城的六边形组合。我也尝试先买了一笔来跟踪该投顾组合的表现，以后再找时间给大家做测评分析。

以上，是我对主动基金组合“景顺长城六边形精选”的业绩分析啦，希望对大家有帮助！