美联储主席鲍威尔表示：经济并没有发出我们需要急于降息的任何信号。

美国十年期国债收益率一度触达4.5%高位！

FedWatch预测：12月降息概率从之前的板上钉钉，降到了现在60%概率的可降可不降。

上周公布美国10月CPI同比上涨2.6%，符合市场预期。

美国10月PPI同比上涨2.4%，高于市场预期的2.3%，大幅高于前值9月的1.9%！

PPI超预期上涨，大家担心传导到CPI。

拆分美国PPI构成来看，代表“服务业”的橘红色区块占比最大且增长最多。

PPI服务部门中，人工成本是主要成本之一。人工成本上涨，顾名思义就是工资上涨。

美国每小时薪资从8月就开始上涨：

工资上涨又会传导到另一个数据上：“美国零售销售年增长率”9月同比上涨1.98%，10月同比上涨2.85%！

综上，不难理解为什么美联储主席突然放鹰了吧~~

老实说，美国通胀明年确实很可能再起来。

主要2个原因：

1、需求拉动型通胀：川普主张“大规模遣返非法移民”，导致美国国内劳动力供给减少，薪资继续涨，消费需求继续强劲。

2、输入型通胀：川普主张提升关税，进口商品价格上涨。

这也是为什么，巴菲特卖出美股后，加仓的是短久期的美国国债(国库券)，而不是长债。

说明：巴菲特也不认为美国经济会衰退，对大幅降息不抱预期。

换言之，如果巴菲特认为美国经济会崩溃，这个时候应该逐步加仓长久期美国国债才对。

所以，我倾向认为，巴菲特减仓美股，并不是因为看到了美国经济衰退，而是单纯做股债再平衡。

近一周，国内的美债基金，涨跌不一。

短久期美元债基：在汇率加持下，上涨不少。南方东英精选美元债(968153)一周就涨了1%，摩根海外稳健配置混合也涨了0.5%，易方达中短期美元债涨了0.33%。

长久期美元债基：继续跌。“工银全球美元债”一周下跌0.16%、长信全球债下跌0.32%，“大成全球美元债”更是跌了1.27%。

据说不少债券交易员已经开始进场“抄底”，长期美债价格跌到这个位置，对债券交易员来说是相当有吸引力。

就我个人来说：

1、短久期美债基金(比如 南方东英精选美元债、摩根海外稳健配置混合)，胜率高，继续持有。

尤其是“南方东英精选美元债”，我看了一下10月的最新持仓，第一重仓是美元货币基金。

我在南方东英官网搜了一下，这只美元货基目前年化收益率是4.67%。比第二重仓的短久期国库券的到期收益率4.5%还要高~~

2、长久期美元债基金（比如 工银美债、大成美债），赔率高，可以左侧小金额定投攒份额，等超预期的降息。

我是这么想的：

经过这次鲍威尔突然鹰派发言后，12月降息预期大跌，现在是“可以不降”的预期。

如果12月真不降息，我理解算是符合预期，对长久期美元债影响应该不大，因为近期大概率已经price in了。

但如果，12月最后依然降息，算不算超预期呢？

“Trump交易”下，美元指数与数字货币大涨，黄金大跌，美股承压。

上周五，美股终于有了一次像样的回调，纳斯达克指数周五单日下跌2.24%。

还有就是英伟达，上周五跌了3.26%。

我看有分析说是因为英伟达即将在11月21日公布最新财报，一些担心财报数据不及预期的资金先退出等结果。

短期看，美股有压力的另一个原因是“日本7～9月GDP年率增长0.9%，连增两季度”，日本央行有加息可能，这就会导致低息借日元买美股的资金会撤回日本。

为什么认为美股明年会继续涨？

我从一个海外美股博主那里看到一个数据，分享给大家：是彭博社发布了对标普500企业的“每股收益增速”的预测。

有一个“规律”：美国股市通常会提前一年反映企业盈利基本面。

2022年美股大跌，就是提前反映对2023年每股收益增速“转为负数”的悲观预期。

2023年美股大涨，反映的是2024年每股收益增速“由负转正”的乐观预期。

2024年美股继续涨，反映的是对2025年每股收益增速“保持两位数增长”的繁荣阶段的预期。

以此类推，2025年的美股表现反映的是对2026年美国企业盈利增速的预期。

基于目前美国强劲的经济和就业情况来看，首先基本能肯定的是，2025年经济不会差，这对2025年的美股是有一定支撑的。

但是，由于2025年“两位数"超速增长的每股收益，会拉高2026年的基数，使得2026年的增幅会下降。

从“企业盈利基本面”来看，我认为：

2025年与2021年很像，都是美国经济繁荣期的后期，盈利增速保持两位数高增长。

2026年与2022年很像，都是经历前一年的高速增长后，企业盈利增速逐步放缓。

从“美股表现”来看：2021年是美股上一轮牛市周期的最后一年，是连续3年上涨的牛市末期。

“刻舟求剑”来看的话，2025年美股也极有可能像2021年那样，连续第三年上涨，是本轮美股牛市末期。根据“均值回归”，由于标普500指数已经在2023与2024年连续两年每年涨超20%，最后一年大概率不会再有这么大的涨幅。

就我个人来说：

美股短期回调，又是一个可以逐步上车的机会。上车后抱紧美股基金，期待明年最后一波牛市。

不想那么操心和麻烦的，也可以像我于一样，保持美股A股的分散配置，设置小金额定投持续买纳指基金即可。

最近在网上还看到一个有意思的帖子【滴滴司机1笔买入100万A500】

我去扒了扒前因后果，应该是一个外企白领今年被裁员了，目前在投简历找工作，但是坑位不多。为了生活，顺便开通滴滴赚点外快，也开始自己尝试做财经自媒体。

看了一下她的实盘，真的是100万只买了一只汇添富中证A500指数C(022470)，就是想满仓押注中国核心资产。

我觉得她选汇添富的这只是个不错的选择。因为2022年汇添富特别发布了“指能添富”指数品牌，开始在指数基方向发力，旨在“做指数投资界的主动选择者”，专注于“化被动为主动”通过不断优化因子，为投资者提供指数增强策略、Smart Beta等更具创新性的产品。

汇添富中证A500指数基金(A:022469 C:022470)选择发行的时机也很合适，大A开始震荡调整，是个可以逐步进场的位置，所以我也买了些。

她的帖子中还提了一个观点是“穷买股，富买债”。理由是像她这样的普通年轻人，可以投资的时间很长值得满仓买股。

这个观点，对于经历了2020年-2024年牛熊转换的我来说，并不认同。

确实9月大涨了一波后，不少新人可能误以为A股是“提款机”，特别是像她这种失业找不到工作的高材生来说，容易受到“心急+不甘心”心态的影响。

只有想我们这些经历了熊市的老韭菜，才是真正能体会“留得青山在，保住本金”这句话的含金量。

总之，无论是穷人还是富人，做好大类资产配置才是王道。

你觉得呢？