当前的经济已经复苏到什么程度？

房地产：10月份70城房价终于不再全面下跌，说明9月底的一揽子政策，还是起到了一定效果。

消费：10月社零总额同比增长4.8%，比上个月3.2%是加快1.6个百分点。应该是“以旧换新政策+双十一平台优惠”叠加后的效果。

PMI指数：10月为50.1，在经历连续5个月低于50后，重回扩张区间。

以上都是有好转的数据，再来看看亟待提高的。

就业：10月的“不包含在校生的16-24岁劳动力失业率”虽然连续两个月下降，但仍然在17%的高位。

社融：10月社融增量1.4万亿，比去年同期少增4483亿。

信贷：10月人民币贷款增加约5000亿，比去年同期少增2384亿。说明，企业和居民对未来预期依然偏弱，不愿意借贷。

尤其是前段时间，12万亿出台后，由于只到“化债”没有提“消费”，让很多人感到很失望。

但我还是相信刺激消费的重磅政策是必须的，就看什么时候发布~~

别忘了，明年等川普正式上任，手舞关税大棒，我们肯定也会有所应对。

因此12万亿化债只是开胃菜，后面肯定还有大招。

这不，最近已经有一些动静了。

2024年11月18日，财政部发布《财政部国家税务总局关于调整出口退税政策的公告》：

①取消铝材、铜材等产品出口退税

②将部分成品油、光伏、电池等出口退税率由13%下调至9%

此举被看作是“从补贴国外转向补贴国内的趋势”。

最近也有小作文传出《巴克莱预计中国将再分阶段推5至10万亿财政刺激计划》，认为这次刺激将与促消费等目标联系起来。

还有，人民银行发布《2024年第三季度中国货币政策执行报告》强调“促进物价合理回升”。

想要物价回升，肯定也是需要大力刺激消费吧，否则大家都不消费，这个物价要怎么涨。

所以，中短期来看，要么今年底，要么明年初，我觉得大概率还有重磅政策出来。

基于该预期，我上周主要做了以下加仓。

上周主要加仓了3类基金：A500、黄金、债基。

买A500原因很简单：是个好指数+上周五大幅回调。

尤其是周五，大盘与A500指数一天都跌了3%，市场恐慌情绪一下就起来了。这个时候开始慢慢加仓，问题不大。

A500相关基金都是在这波大A普涨后发布的，初始位置不算低，所以我没有一次性买太多，准备采取“越跌越买”的策略，逐步积累额度。

我选的费率最低且场内ETF业绩最好的“华泰柏瑞中证A500ETF联接A”。

你肯定会问刚不是提“刺激消费”吗？为什么选A500？

我主要是看重A500涵盖所有细分龙头这一点，一旦消费乃至整个经济复苏预期起来，“小龙头”还是很容易跑出“大龙头”的，这段路的成长性是很强的，对A500指数净值的贡献应该不低。

万一不及预期，A500持仓都是核心资产（相比中证2000，北证50），抗跌能力相对更强。

其次，根据中证指数官网数据，“消费”是A500第二重仓行业，一旦消费起来了，A500肯定也会受益。

我准备这两周陆续完善我在理财通上的基金配置。

核心思路应该是之前我一直跟大家分享的“永久组合”大类资产配置策略，同时持有“股、债、金”。

债券基金这块，我最近发现随着ETF与指数基金越来越火，债券指数型基金也开始火起来了。

相比主动管理型债券基金而言，债券指数型基金直接跟踪指数，选债规则和持仓都更清晰透明。

我这次主要选的是“政策性金融债”，即由政策性银行（如中国的国家开发银行、中国农业发展银行和中国进出口银行）发行的债券，目的是为特定政策目标提供资金支持。

“政策性金融债”属于利率债，与我国利率走势息息相关。

你肯定会问：债基涨了这么久了，现在债基还能不能买？买了后是会不会碰上熊市?

我觉得债市进入熊市的概率不高。

原因是，上面提到的“刺激经济和消费”是需要资金支持的，而“政策性金融债”就是重要的融资工具。刺激经济通常会配合“降息”等措施，宽松的利率环境将继续提高债券价格！

我选的是“7-10年政策性金融债”，久期不长不短，刚好属于“中债”，比30年期的那种长债风险要低很多，比短债的收益又要高一些。

落地到具体基金上，我选了一只跟踪“中债7-10年政策性金融债全价(总值)指数”的 富国中债7-10年政策，从2023年4月成立以来，每个季度业绩都跑赢同类平均的！近1年涨幅8.53%，非常优秀了~

趁上周五大A大跌，我想了一下，还是得赶紧配点债基来给组合增强点稳定性。

而且，咱们买债基更多是用来做“股债长期”配置的。

拉长时间来看，债实短期可能会有大跌的时候，但是“出坑”速度极快，所以也无需过多担心。

这么来看，遇到债基下跌，不仅不用慌，还可以逐步定投，最后收获微笑曲线。

最后简单说一下黄金。

我是在黄金这波大跌中持续“抄底”的。

为什么黄金买入金额更大？

因为我知道黄金一定能很快反弹起来的，所以想赶紧把仓位买够。

我买黄金其实并不是因为近期俄乌冲突升级，而是一直都想赶紧上仓位，但是不给机会，一直等回调。

我是明确“中长期”看好黄金的，主要2个原因：

内因：前面提到人民银行发布《2024年第三季度中国货币政策执行报告》强调“促进物价合理回升”，这就打出了通胀预期。

外因：美国政府每年开支很大，外加还要还利息，所以会不断发新债出来让其他国家买。债务规模肯定会继续扩大。为了让别国买美债，那么利率就不能太低。随着债务负担加重，引发市场对其引用危机的担忧，利好黄金。而且，现在美国进入降息通道，继续降息，美元会贬值，为了不让美元流去别国，就在别国引发冲突动荡，也是利好黄金。

以上就是我近期操作的思考，希望对大家有帮助！