固定资产投资，消费，工业增加值

投资方面，8月固定资产投资当月同比录得2.2%，较上月回升0.3个百分点。8月基建投资在极端天气影响下当月同比回落较多，制造业投资延续小幅放缓，而8月房地产投资当月同比降幅有所收窄，带动8月整体投资增速小幅回升。1-8月民间投资累计同比录得-0.2%，较上月下降0.2个百分点，年内首次转负。

消费方面，8月社会消费品零售总额同比录得2.1%，较上月回落0.6个百分点。商品零售方面，8月商品零售同比增速下降0.8个百分点至1.9%。商品大类上，8月必选消费维持高增速，可选消费小幅回落，后地产链条显著回升，汽车零售连续6个月落在负区间；其中家电和通讯器材在政策提振下录得高增速。8月餐饮收入同比增速回升0.3个百分点至3.3%。从零售业态来看，规模较大的百货和品牌专卖店同比负增长；规模较小的便利店同比增速录得4.9%，高于社零增速2.1%，消费场景下沉倾向延续。

生产方面，8月工业增加值同比录得4.5%，较上月下降0.6个百分点，能源和水务以外的其他行业多数较上月下行；服务业生产指数同比录得4.6%，较上月下降0.2个百分点，细分行业表现分化。就业方面，毕业季城镇调查失业率继续反弹，而外来农村户籍失业率下降；平均工作时间持平于上月。

事件：

2024年1-8月固定资产投资累计同比录得3.4%，前值3.6%，市场预期值为3.5%。8月社会消费品零售同比录得2.1%，前值2.7%，市场预期值为2.5%。8月工业增加值同比录得4.5%，前值5.1%，市场预期值4.7%。点评：一、投资：基建增速回落2024年8月，全国固定资产投资累计同比录得3.4%，当月同比录得2.2%，较上月上升0.3个百分点。各分项中，基建和制造业投资当月增速放缓，而房地产投资当月降幅收窄，带动8月整体投资同比小幅回升。8月房地产投资当月同比录得-10.2%，降幅较上月缩小0.6个百分点。销售端，8月商品房销售面积和销售金额同比跌幅分别较上月收窄2.4和0.9个百分点至12.9%和17.4%。生产端，8月房屋施工和新开工同比跌幅进一步收窄，房屋竣工面积同比跌幅则较上月扩大14.8个百分点至36.6%。8月房地产投资资金来源同比延续改善，跌幅较上月收窄1.5个百分点至9.7%。其中，国内贷款当月同比转正，录得7.9%，较上月提升11.0个百分点。

受持续高温、暴雨洪涝等极端天气影响，8月基建（全口径）当月同比回落4.5个百分点至6.2%。分行业看，8月交运仓储投资回落最为明显，当月同比较上月下降19.0个百分点至-2.4%。电热水力和水利环境投资的当月同比则分别较上月回升0.8和3.9个百分点，录得21.9%和4.6%。8月教育、卫生行业的投资当月同比延续负增，降幅分别较上月收窄1.5和5.0个百分点至7.1%和10.6%。大型项目投资增速进一步下降，1-8月计划亿元及以上项目投资同比增长7.0%，较上月下降0.6个百分点。随着8月以来超长期国债、地方政府专项债等发行和使用进度加快，有望提振年内基建项目建设状况。8月制造业投资当月同比较上月小幅回落0.3个百分点至8.0%。分行业来看，上月投资增速较高的行业在8月的投资同比皆有所回落。8月有色、其他运输设备、食品制造、金属制品当月同比分别较上月下降5.2、13.0、3.9和18.3个百分点，录得41.1%、34.1%、22.0%和12.5%。8月计算机电子和汽车制造当月同比分别回升2.4和11.2个百分点至12.4%和7.9%，对制造业投资增速形成支撑。此外，8月电气机械投资延续回落，当月同比降幅进一步扩大1.8个百分点至10.0%，累计同比也落入负增长。1-8月民间投资累计同比录得-0.2%，较上月下降0.2个百分点，年内首次转负；扣除房地产开发投资，民间投资增长6.3%，亦较前值下降0.2个百分点。

二、消费：消费场景下沉延续8月社会消费品零售总额同比录得2.1%，较7月同比增速下行0.6个百分点。其中餐饮收入同比录得3.3%，商品零售同比增长1.9%。商品消费方面，8月商品零售同比增速下降0.8个百分点至1.9%；其中限额以上单位商品零售同比录得-0.7%。商品大类上，8月必选消费维持高增速，可选消费小幅回落，后地产链条显著回升，汽车零售连续6个月落在负区间。商品细项上，家用电器当月同比转正至3.4%，通讯器材同比增速较上月提高2.1个百分点至14.8%，或得益于政策提振。8月24日，商务部等四部门印发《关于进一步做好家电以旧换新工作的通知》，鼓励地方将补贴的品种从8类进一步扩展至其他家电。

服务消费方面，8月餐饮收入同比增速回升0.3个百分点至3.3%；其中限额以上餐饮收入转正至0.4%。1-8月，服务零售额累计同比增长6.9%，较上月下行0.3个百分点。居民出行方面，8月19城地铁日均客运量同比增长2.3%，低于7月增速6.5%；国内（不含港澳台）执行航班架次同比增长2.4%，持平上月。电影票房方面，8月电影日均票房约相当于2019年同期票房水平的50%，低于6月的95%。从零售业态来看，规模较大的百货和品牌专卖店同比负增长；规模较小的便利店同比增速录得4.9%，高于社零增速2.1%，消费场景下沉倾向延续。三、生产：服务业与工业同比小幅回落服务业生产指数与工业增加值同比小幅回落。服务业生产指数当月同比由7月的4.8%下降至8月的4.6%，工业增加值同比由5.1%下降至4.5%。分行业来看，8月多数行业工业增加值同比均有所回落。其中，制造业增加值同比较上月下降1.0个百分点至4.3%，高技术行业下降1.4个百分点至8.6%，仅电力、燃气及水的生产和供应业同比增速明显回升2.8个百分点至6.8%。

服务业生产指数方面，8月公布数据的细分行业出现一定分化。对比7-8月同比增速均公布的四个行业，金融业、租赁和商务服务业同比增速分别回升0.6个和0.4个百分点至5.7%和9.4%；信息技术服务业和交运仓储服务业同比分别回落0.5个和0.1个百分点至12.1%和5.2%。城镇失业率低位继续上升，外来农村户籍失业率下降。在毕业季影响下，8月城镇调查失业率上升0.1个百分点至5.3%，31个大城市城镇调查失业率上升0.1个百分点至5.4%，两者增幅均略超历史季节性；而外来农村户籍人口失业率下降0.3个百分点至4.6%。工作时间方面，我国就业人员平均工作时间持平于上月的48.7小时/周。

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