一家做对讲机这种过时科技产品、在市场上常年无人问津的公司在2024年突然爆火，成为了众多资金追捧的香饽饽。

从2024年9月份开始，海能达开启了暴涨模式，34个交易日中有24个涨停，股价从3.52元/股，上涨到31.02元/股的历史最高价，区间涨幅近800%。

要知道，海能达从2017年开始，就一直处于被资金抛弃、股价长期低迷的状态长达七年之久，在本轮炒作之前，海能达市值只有区区60亿元。

海能达的股价被一则国际新闻点燃

2024 年 9 月中旬，黎巴嫩发生大规模寻呼机爆炸事件，使中东不少国家和组织意识到电子设备安全问题，有消息称黎巴嫩和许多国家将减少从西方进口科技产品，增加从中国的进口量，海能达作为国内对讲机行业龙头企业，被市场认为将迎来重大机遇。

泼天富贵、中东巨额订单传闻：市场开始传言，海能达接到了中东 200 亿美元的对讲机订单。

其实这个传闻肯定是不靠谱的，首先，2023年，全球对讲机市场规模总共也就50亿美元，全给海能达一家做也还差150亿美元，谁给补？股民吗？

其次，上市公司多次发布公告，否认在手订单发生重大变化，但市场的反馈就是：“你有，别瞎说！”

市场不管不顾，推动了股价的巨幅上涨。

之后，投资者开始为上涨找各种原因和理由，以及编造各种合作传闻，包括但不限于：

行业地位与竞争力：海能达是全球领先的专网设备和解决方案提供商，在全球对讲机市场上占比达 11.41%，位列第二，展现出强大的市场竞争力。

市场布局：全面掌握了窄带集群、宽带集群、4G/5G 等领先技术，在中国、德国、西班牙和加拿大建有 8 个研发中心，拥有 3000 名行业技术专家及研发工程师，持续将年营收的 14% 以上投入研发，技术实力雄厚。

业务拓展：海能达在全球设有 90 多家分支机构，销售和服务网络覆盖 120 多个国家和地区，客户群体丰富。除了传统业务，还积极拓展应急通信、卫星通信、AI 产品等领域，具有较大的市场潜力和发展空间。

合作协议传闻：包括问界 M7 合作协议传闻和与华为签订的联合开发卫星通讯及闪星技术的协议、与中国移动签订的量子通信合作项目等。

复盘海能达这波炒作，其实很无厘头

1、巨额订单无中生有

公司在各种场合都不断强调：“不存在应披露而未披露的重大合同。”并且，对讲机市场本来就属于一个应用场景十分有限的产品，不可能一下子凭空出现巨额需求；国内除了保安和部分特殊行业，基本上没人用对讲机。

如果中东国家担心西方电子设备不安全，那完全可以用中国的其他电子设备替代，比如小米、华为的智能手机。

2、海能达自身业务及财务状况一般

根据公司披露的财报数据，公司2021年和2023年分别亏损6.62亿元和3.88亿元，2020年和2022年分别盈利0.95亿元和4.07亿元；公司2024年前三季度盈利2.51亿元。

亏一年赚一年，说明公司业务竞争力不强，盈利不稳定；并且老股民自然明白这种模式意味着什么。

3、国际诉讼仍存风险

从2017年开始，摩托罗拉在美国和全球其他区域发起诉讼，指控海能达盗用了其商业秘密，从而在市场上取得了不当竞争优势。

2020 年 2 月 14 日，美国法院裁定，海能达赔偿7.65亿美元；2020 年 3 月 5 日，一审判决结果出炉，对先前判赔金额进行了调减，整体赔偿金额由 7.65 亿美元调减至 5.43 亿美元。

除了在美国，海能达在德国和澳大利亚也同样遭到了摩托罗拉的起诉。澳大利亚专利版权案二审已于 2023 年 11 月下旬开庭，德国专利案二审则改判海能达不侵权，但摩托罗拉已提出再审。

不出意外，未来摩托罗拉仍会追着海能达诉讼要钱，这将对公司未来经营和业绩产生重大影响。

盛宴散场

天下没有不散的宴席，更何况股市这种短期炒作。海能达的股价在2024年11月1日到达31.02元/股的新高后，失去了上涨动力，股价一泻千里。

截至上周五收盘，海能达当天再次大跌9.77%，收于13.12元/股；一个月时间，股价已经跌去了57.7%，腰斩还多。

国际地缘冲突的宏大叙事，运用到了股市炒作之中，只能说A股的大玩家们也在不断进化；唯一没变的就是客观规律，炒作过后一地鸡毛。

不知道之前冲进去、仍被套在山顶的散户们现在是何心情？

声明：本文不构成投资建议。