又是一年财报季。

大陆集团日前在德国汉诺威举办了一场“大陆集团2024财年网络媒体发布会” 。大陆集团首席执行官司徒澈先生和大陆集团首席财务官 Olaf Schick先生在线解读了大陆集团2024财年的业绩表现。

“大陆集团专注推进价值创造战略的举措已初见成效，2024 财年在面临巨大阻力下仍然取得了令人满意的经营业绩：全面达成年度目标的基础上，公司关键财务指标——调整后的自由现金流表现超出预期”。

大陆集团首席执行官司徒澈先生(左)和大陆集团首席财务官 Olaf Schick先生（右）

与往年发布财报不同的是，除了需要面对宏观经济环境的疲软（尤其是在欧洲这一核心市场），以及全球汽车市场下滑的大挑战，也正值美国特朗普政府上台后推出加征关税等措施，此举将继续加剧市场的不确定性。司徒澈先生呼吁“在外部市场高度多变时要加强自由贸易”。同样，在展望2025年时，Olaf Schick 先生也用了“预计2025年市场不会有任何利好因素”等词。

据悉，大陆集团已于 2025 年第一季度启动剥离康迪泰克子集团的汽车零部件配套解决方案（OESL），向首批潜在买家和合作伙伴进行了业务展示。此外，今年大陆集团拆分汽车子集团后，同时启动了公司的重组，未来汽车子集团将作为一家独立运营的欧洲企业于法兰克福证券交易所挂牌上市。汽车子集团的新LOGO将在 2025 年 4 月 25 日召开的年度股东大会上推出。

以下是2024财年大陆集团的业绩表现及2025年展望预测。

2024财年大陆集团调整后的经营业绩（调整后的息税前利润率）增长6.6%

在2024财年，大陆集团的集团销售额为397 亿欧元（2023 年：414 亿欧元，下降 4.1%）。调整后的经营业绩为 27 亿欧元（2023 年：25 亿欧元，增长6.6%），对应的调整后的息税前利润率为 6.8%（2023 年：6.1%）。

2024财年净利润总计 12 亿欧元（2023 年：12 亿欧元，增长1.0%）。调整后的自由现金流为 10.5 亿欧元（2023 年：13 亿欧元，下降18.6%）。

以下为各子集团业绩情况：

汽车子集团盈利进一步增长：调整后的息税前利润率为2.3%

受到市场下滑的影响，汽车子集团销售额下降 4.3% 至 194 亿欧元（2023 年：203 亿欧元）。剔除合并范围和汇率变动的影响，汽车子集团的自然销售额下降2.6%。另一方面，汽车子集团调整后的息税前利润率同比增长至 2.3%（2023 年：2.0%）。盈利的改善主要归功于严格的成本管控，运营效率的提升，以及与汽车制造商达成的价格谈判协议。

未来汽车子集团将作为一家独立运营的欧洲企业于法兰克福证券交易所挂牌上市，其短期和中期目标将在 2025 年夏季的资本市场日上进行公布。

轮胎子集团业务保持强劲：调整后的息税前利润率为13.7%

在2024财年，轮胎子集团势头不减，收益与上年相比略有提高，销售额达到 139 亿欧元（2023 年：140 亿欧元，下降 0.7%）。其调整后的息税前利润率为 13.7%，比上年（2023 年：13.5%）略有上升，这主要得益于高端轮胎的销售份额不断增长，以及欧洲冬季轮胎业务的强劲发展。

康迪泰克子集团的利润率符合预期：调整后的息税前利润率为 6.2%

尽管面临疲软的汽车和工业市场环境，康迪泰克子集团仍凭借第四季度的强劲表现成功实现了其年度目标。收益虽有所下降，子集团的整体表现依然稳健。在2024财年，康迪泰克子集团的销售额达到 64 亿欧元（2023 年：68 亿欧元，下降 6.7%），调整后的息税前利润率为 6.2%（2023 年：6.7%）。

得益于相关措施的有效实施，康迪泰克子集团的汽车零部件配套解决方案（OESL） 事业群的经营业绩有所改善，在2024 财年结束时实现了正向的调整后的息税前利润率（尽管仍处于较低水平）。同时，OESL 的剥离工作也在按计划稳步推进。正如之前所宣布的，大陆集团已于 2025 年第一季度启动其出售流程，并已向首批潜在买家和合作伙伴进行了业务展示。

大陆集团执行董事会提议派发每股2.50欧元的股息

鉴于公司调整后的自由现金流和净收入有所提高，大陆集团执行董事会提议将2024财年的股息增加0.30欧元，即达到每股2.50欧元，股息派发总金额约5亿欧元。受一次性的非现金税收的影响，分配给股东的股息约占净利润的43%，略高于20%至40%的规定范围。若排除上述税收因素影响，大陆集团对股东的收益分配将完全符合政策规定的区间范围。大陆集团将在2025年4月25日召开的年度股东大会上决定股息派发金额。

2025财年市场展望和预测

大陆集团预计，2025 年全球乘用车和轻型商用车的产量调整的幅度将在 -1% 至 +1%之间（2024 年同比下降约 1%，超过8900万辆）。大陆集团预计全球轮胎替换业务销售额将增长 0%~2%。

基于上述考量以及财年年初的汇率情况，大陆集团预计 2025 年的集团销售额约为 380 亿至 410 亿欧元，调整后的息税前利润率预计约为 6.5%~7.5%。

大陆集团预计汽车子集团销售额约为 180 亿欧元至 200 亿欧元，调整后的息税前利润率约为 2.5%~4.0%。

大陆集团预计轮胎子集团销售额约为 135 亿欧元至 145 亿欧元，调整后的息税前利润率约为 13.3%~14.3%。

大陆集团预计康迪泰克子集团的销售额约为 63 亿欧元至 68 亿欧元，调整后的息税前利润率约为 6.0%~7.0%。

不含金融性投资的资本支出预计约占销售额的6.0%。

调整后的自由现金流预计约为 8 亿欧元至 12 亿欧元。