最近，当大家的注意力都在大A的暴涨时，黄金ETF也在悄然的攀升。

今年累计涨幅达到了30%！

缓慢爬坡，这个持有体验感，不比暴涨暴跌更好么？

过去一年，无论在什么场合，任何人问我黄金的看法，我都说：看好！

今年4月份讲了黄金长期看好的逻辑：

8月份，黄金创新高，继续呼吁大家继续持有。

那么，对于当下，黄金还有多少空间？

在上面两篇文章里提到的影响黄金的几个重要因素：『地缘风险，美国降息，去美元化』

都没有发生变化。

短期的涨跌，基本上受到美国十年国债收益率的影响。

黄金本身是一个不生息的资产，投资黄金，就意味着放弃其他投资， 这个就是机会成本。

这个机会成本通常就用美债的实际收益率来表示。

因此，当美债实际收益率上升， 通常金价会下跌。

但是，长期趋势，个人认为【去美元化】才是影响黄金的最大因素。

前两天，普金在采访时说：

中俄之间90%以上的贸易，是通过人民币和卢布来结算。

而且俄罗斯跟其他国家贸易，也经常用人民币来结算。

这几年，全球化其实是慢慢在瓦解的。

11月5号就是美国大选， 从目前的形势来看，特朗普上台的概率大增，目前的胜率已经超过60%。

马斯克为了给特朗普站台，昨天开始每天随机给一位特朗普支持者发100万美元，直到大选结束。

大家知道，特朗普的政策对咱们很不友好。

在最近采访时说到：如果咱们要收复湾湾，他将对我们征收高达200%的关税。

提高关税以及去全球化，都会推升避险情绪的上升，有利于黄金。

除了提高关税，特朗普的另外几个关键词：

低利率，低税收，支持传统能源，弱美元，支持美国制造，都属于经济刺激范围。

通常来讲，天下太平，经济繁荣，对黄金来讲，并不太友好。

截止今天，国际金价的价格达到了2736美元/盎司，已经开始接近很多国际投行的目标价。

比如高盛目标价：2700美元/盎司， 花旗 2700-3000美元/盎司。

个人觉得，综合各个因素，在特朗普上台，并不能改变地缘风险，霸权主义，去全球化等核心问题，黄金ETF等相关标的，可能还有一定的空间，短期会超过很多投资银行的预期。