这两年的中美股市，半导体都是绝对的主角；其中，美股最靓的仔当属英伟达；2023年公司股价飙涨239.9%；截至目前，今年涨幅也有176.84%，总市值为 3.36 万亿美元，仅次于苹果，排名全球第二。

同样，肩负起自主可控重任、作为“村里的希望”，对标英伟达的海光信息也是这两年A股市场投资者追捧的明星公司之一。2023年海光信息大涨77.31%，今年更是飙涨了118.78%，两年时间市值飙涨了2700亿！

为什么海光信息涨疯了？

首先，海光信息所在的赛道好。

风口上的猪都能飞，这两年AI飞速进步带来的半导体行业的腾飞，无疑是巨大的风口。

半导体公司海光信息的主要产品是海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU），前者挑战英特尔、AMD，后者对标英伟达。

海光通用处理器（CPU）：海光 CPU 有 3000 系列、5000 系列和 7000 系列等，兼容 x86 指令集及主流操作系统和应用软件。广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等重要行业或领域。

海光协处理器（DCU）：海光 DCU 支持 AI 大模型训练，已经适配了 LLaMa、GPT、文心一言、ChatGLM、通义千问等主流大模型，在大数据处理、人工智能、商业计算等领域实现了商业化应用。

显然，中美大公司 ALL IN AI 的决心极大刺激了二级市场上海光信息股价。

其次，海光信息可不是纯概念，有实打实业绩。

翻看海光信息的财务报告，公司营业收入从2018年的仅4825万元，增长到2023年的60.12亿元；净利润从2018年的亏损1.8亿到17.01亿元，增幅巨大。

2024年前三季度，海光信息实现营收61.37亿元，同比增长55.64；实现净利润21.07亿元，同比增长73.13%；前三季度无论收入还是净利润均已超过去年全年。

再次，海光信息的钱可不是省出来的，海光信息的研发投入丝毫不吝啬。

与其他每年只有个位数收入、个位数研发投入，毛利低得堪比传统行业，连续五年累计亏损60亿的芯片企业不同，海光信息在上市前累计研发投入超过营收。

根据财报，2024年前三季度，公司研发费用为18.14亿元，占营收比重为29.55%；据统计，英伟达 2024 财年的研发费用为 86.75 亿美元，营收为 609.22 亿美元，研发费用占营收比重为 14.2%。

可以看出，海光信息对待研发是严肃且毫无保留。

并且，在如此高比例的研发投入下，公司还有可观盈利，说明两个问题，第一产品竞争力强，毛利高；第二，其他成本、费用低。

多说一句，不能是低毛利，并且全是管理费用和销售费用，然后说自己掌握了核心高科技，这不逻辑。

最后，半导体这条赛道想象空间巨大。

在全球科技竞争的大棋盘上，无数公司的命运被时代的巨手拨弄着。2019 年，美国《出口管制条例》的一纸限制；2023 年 8 月，美国更是对中国前沿技术出口进行了严苛的封锁，半导体、人工智能和量子技术等关键领域首当其冲。

然而，危机之下亦有机遇，在国产替代的浪潮汹涌袭来时，海光信息这类公司被推上了历史的舞台，承载起全村人的希望。

目前看，海光信息的表现，可圈可点。

在 CPU 领域，海光信息是国内唯一能够生产 X86 芯片的企业，硬生生地将英特尔和 AMD 联手把控超过95% 的市场份额，撕开了一道希望的口子。

再观 DCU 方面，全球人工智能领域，英伟达一家独大。海光信息第一代 DCU 产品海光深算一号，性能大致达到 A100 的 50%；2023年深算二号，官方说相对于一号，性能提升一倍。

虽然都知道目前暂时没法比肩英伟达，但人家不卖，总得有替代，不管乐意不不乐意，只能期待村里的希望争口气。

综上，行业前景无量，国家政策扶持，自身努力且盈利能力出色，这样的公司当然会受到投资者追捧。与另外一家号称中国英伟达的公司不同，机构对海光信息格外青睐；根据公司三季报披露的信息，机构持股超过50%；前十大中一半是公募基金。

不过，按照有效市场理论，股价已经反映所有乐观预期。

同时，半导体行业技术更新迭代快，海光信息除了面对美国公司的竞争，国内也面临华为海思、中微公司等众多公司的竞争，只有最后的胜利者才能像英伟达一样赢家通吃。

声明：本文不构成投资建议。