我想写一个关于尽职调查的系列内容，并不是想教你们什么知识，我达不到传道授业解惑的水平，我只是想写一写，这些年看到的现象、项目以及个人的观点。仅希望能通过我的文章让你们了解一些潜规则，一些骗局，一些套路，以我的角度带你们看看这些年的市场。

上一篇内容《我做尽调这些年（十七）-死于吃里扒外》写了一下关于投资经理吃里扒外的事，我题目说死于吃里扒外，我可没说谁死于吃里扒外，死的有可能是机构、lp、gp、企业、也可能是投资经理自己，整体来讲受伤害比较大的还是机构和lp。

写完那篇文章的时候，我就想到多年前我就职的那家私募基金了。我们这些年深度合作过各种类型lp的机构，也见证了他们的鼎盛、衰落、灭亡。但我觉得最有代表性的还是多年前我工作的那家私募，虽然已经过去近10年了，但很多问题放在今天还是共通的。

准确来讲，我没见证他的死亡，因为我离开的时候正是他们鼎盛的时候。

我之前说过，我们那家小私募最早的资方也就是lp是高净值人群，就是几个大金主凑的钱，鱼龙混杂，所以我们的风控机制很严格，因为那钱就等于是我们的自有资金，钱没了，会要我们命的。

所以10年前，我们就要求必须拿对赌、必须无限连带、夫妻共同、资产抵押担保。

这套风控一直被同行们诟病说我们不懂投资，说我们是放高利贷的。

拿到今天再看呢？今天那些国资lp呢？是不是必须拿对赌？无限连带责任？最好还有资产兜底？现在还得让你们招商，还得返投，还得迁总部、买固定资产呢吧？

一个道理，不是国资lp不懂投资，是因为国有资产流失真坐牢。也不是当初的我们不懂投资，是因为给钱整没了，金主真会要我们命。

风控并不复杂，不过就是谁的钱谁上心罢了。

回到正题，当时就在我们那么严苛的风控下，其实我们的日子还是过的非常非常的舒服的。

我们当时在北四环一个央企写字楼租了300平，有食堂，打工人都知道，能有个央企的食堂是多么幸福的事。

那时上下班从来不打卡，我们部门公用车是个小奔驰，我一直当私家车随便开，哈哈。

当时我们前台的工资最低，应该是1.8万，算上各种小福利也将近过2万呢，这可是11年前啊。

那个时候我们差旅也是严重超标，当时我们最爱去外地尽调了，因为去外地尽调考察等于旅游。

就是吃吃喝喝，转一转就回来了，很多项目回来也不用写什么尽调报告，也没什么可写的，说是去考察项目，他狗屁没有，一个破山头，我有什么可考察的啊，就是吃喝玩乐呗。

我之前不是写了我去外地追债，我为啥愿意去啊？因为去外地追债就是等于去外地旅游啊，我追债能追多一会啊？我就一边找人一边转悠玩呗。北京要有事我就回来，没事我就在那多找几天，债追的回来有功劳，追不回来有苦劳，哈哈。

这些都是大家公认的事，我们都公开讨论去哪哪哪尽调可以去哪哪哪玩，而且大部分项目方多少会安排一些，他巴不得你多玩会呢。

当时对我们来说这些差旅真的都是小钱，我们也觉得好歹我们也是个投资机构，出门在外怎么也不能太寒酸啊，所以吃住行标准都挺高的。

当时为了减少大家报销流程，也减少员工垫钱，我们还弄了个企业差旅app，就是不用垫钱，不用报销，也不用开票，直接用那个app下单就行了，吃住行都包涵。

当然，在那个软件刚出的时候，我们就用上了，你懂的，他花钱了，哈哈。

不过我建议你们慎重用那类软件，一方面是虽有控价，但是整体还是贵，另一方面是高效便利的同时带来的就是虚报太多，根本就控制不住。

我们虽然看似骄奢，但是人员不多，就十几个人，而且说到底也就是吃喝玩乐，总的算下来没多少成本，我觉得是处于健康阶段的。

如果一直保持这个状态，不仅不会灭亡，反而会成为一个小而美的优秀机构，但是现实没有让我们这么平淡。

我们这么幸福的工作了一两年以后，机构迎来了巅峰。我有点记不清楚了，当时应该是在山西拿到了基金销售牌照，然后我们也到了一笔钱，我们要在北京组建自己的销售团队，我们要玩点大的了。

那会对于小机构来说募资是很困难的，基本全靠合伙人个人资源，我们也不想再被土财主束缚了，我们一直向往那种能向普通人募资的日子，我们也想做一个傲娇的投资人。

其实就是有金主想跟我们一起坑普通中小投资者的钱，哈哈。

拿到了销售牌照，又到了一笔钱，我们还跟文资办有了深度的合作，日子一下子好起来了。

然后我们就开始大刀阔斧的走向消亡了。

我们原本是在北四环一个央企写字楼租了300平米的办公室，后来我们直接租了一层半，楼下给销售团队用，楼上给后台人员用。

租完场地，就是装修，买家具，招人。法务、产品经理、投资经理、市场文案、销售团队，该有的配置都要有，而且要快，装修招人是同时进行的。

但凡做过招聘的都知道，职场应聘蒙事儿的大忽悠太多了。尤其是初期招的都是高管以及各部门的负责人，都是我们老板亲自面试或者自己找的。

那些年做投资的吧都缺乏企业管理经验，说白了就是缺乏成本管控，和人员管理的经验，而且都多少有点理想主义，再加上当时是真不缺钱。

而且还有一个情况是，我们是一个没有名气的小机构，我们能给的除了高薪，没别的了，所以我们奉行的就是用超高薪吸引优质人才。

结果就是招来了一大堆高薪低能的二逼聚在一起蒙事儿骗钱，哈哈。

我现在想想都能笑出来，招来的真是啥人都有，我从那会就深刻体会，大家都是赶鸭子上架的草台班子罢了。

有一个我忘了是啥职位了，可能是副总吧，也不知道什么履历，来了就是副总，5万，人挺好的，除了不懂投资，剩下什么都懂，哈哈。

书法，算命，弹琴，中医，没事就教我们养生，还在办公室给我们展示手抄金刚经，英文也不错，我们那会产品介绍会都是双语介绍呢，厉害吧，虽然现场并没有外国人，但是为了装逼，必须双语。

我们当时给的工资放到今天，也算是高的。

新的行政1.5万，工商证照这块狗屁不懂，更别说基金资质维护这块了，就是买买办公用品，库存也管理不明白，表也做不明白。

新的人力总监兼行政总监2.8万，我没深接触，但是他不知道公积金网站怎么登录，跟我说以前没弄过，这我倒是能理解，可能以前做领导，不具体操作登陆，但是我觉得这种问题也应该可以自己解决吧，有必要问我么？

而且从他的excel水平，我感觉出之前工作的企业应该规模不大，处理过的数据量级应该不大。

5个产品经理，应该都是3万吧+一些提成奖励啥的，这些人普遍学历不错，人不坏，就是沟通能力差，工作能力差，处于懵懂的理想阶段，感觉就像没上过班的巨婴。

而且产品经理和投资经理都有一个通病，就是样样都懂一点，但是样样都拿不出手，一聊就是弄一堆专业名词什么abs什么mbo什么ppp，动不动就是发个reits，发个这个发个那个的，就是特别的浮云表面，这个到今天我觉得也是这样。

你说他们懂财务么？一点点，懂法务么？一点点，懂交易结构么？处于套模板阶段，懂产业么？基本就是什么热，聊什么，都是先有观点后找论据，瞎分析。

所以很多投资经理最后干着干着就感觉自己像个项目中介似的，迎来送往，对接资源，聊到深处，就得带着律师和财务顾问，要不自己应付不了，挺像互联网公司的运营的。

我说的是业余的投资经理啊，我没说你们，你们都是专业素质过硬的高手，不要对号入座。

接着说哈，还有2个新法务，应该是3万，好像一个是有律师资格证，另一个没有的便宜一点。

但是这俩人搞不清楚有限责任公司是依据章程约定管理的，是有区别于股份有限公司的。因为有一次他们拉着我们开了一上午会，讨论怎么解决有项目同股不同权的问题。

这个问题我在会上没点破，因为有领导在，想给他们留些面子，我也懒得过问法务上的事，我说多了，到时候领导又该让我做了，哈哈。

我能理解律师各有自己擅长的领域，但是他们应聘做股权投资的私募基金，然后自己不懂章程这个事，就很滑稽。说明他们之前没有相关工作经验啊，他但凡做过一个相关业务，都不会不懂章程，不知道他们为什么应聘之前不去补习一下相关行业知识。

我更理解不了，法务这种专业服务，为什么不继续外包，又便宜又专业，自己养两个章程都没做过的律师有什么意义呢？

还有网管啊、文案啊、自媒体啊等等全部配齐。

以上这些顶多算是高薪低能，就是水平一般般，危害不大，说到底就是薪资成本高了一些，这在我们有钱的时候都可以忽略不计的。

当时招的销售团队才是我觉得危害更大的，最开始来了几个销售，具体职位我记不住了，应该是一个总监3个副总监。

总监5万、副总监3万，这可都是底薪啊，销售都是有高额提成的。

因为当时我们最重心的工作就是搭建自己的销售团队，所以在销售团队的薪酬这块放的特别开。

我对销售团队印象很深，是因为我觉得他们有些过分，因为当时对销售团队的重视，所以给了那个销售总监很大的权利，他基本上就是公司二把手了。

当时处于办公室刚装修好，人员团队刚开始搭建，加上给了销售总监二把手的权利，所以他开始了无休止的贪腐。

比如大批量的电脑采购，其实我们是有行政也有网管的，而且明明可以京东采购的。

但他就是要去中关村采购，采购回来了一堆破烂，我虽然不是专业网管，但多少看得出来基础配置，看得出来新款旧款。就差弄几个win98、xp、奔四，回来了，哈哈。

然后就是各种报销，当时营改增应该是都好几年了，他还拿来一些营业税的票，其实都知道是虚假的有问题的，但是我也没拦着他报销。

因为我当时已经决定要离职单干了，心早已不在那了，所以无心管他们的破事，当时我有三分之二的时间都不在办公室，好多事也是回去听同事说的。

我唯一拦下的，就是当时他找了个霍尔果斯的中介，要帮我们避个税，毕竟他们工资都挺高的，而且后期销售团队会有很高额的提成，确实应该研究一下个税的事。

我拦下来的原因没别的，就是用行动告诉他，手伸的太长了。

这个公司，他唯一还给面子的就是我了，他可能觉得我是领导比较亲近的人吧，确实我也是为数不多在对接lp的人，也或许是因为我不像其他人一样讨好他吧，毕竟我都要离职了，谁惯着他啊。

其他其实还有一些个人问题，管理问题等等，我就不说了，我向来不谈男女话题，哈哈。

我个人有一个观点，就是会给优秀人才一些额外的宽容，但是前提是它能提供他该提供的价值。

我应该是跟他共同工作了4个月，这4个月月工资5万，加上他的几个手下，月月工资十几万，一个产品都没卖出去，一分钱没有募集来，一分都没有。

然后满脑子想着怎么贪钱，天天带着他的几个小弟瞎晃悠，一来新员工就给人家开会，跟人家装逼，展示权利，展示潜规则。

有一次跟法务差点打起来，因为法务最后一口烟吐在办公室里了，他急了。

他的本职工作呢，开了几次高净值人群的产品介绍会，让他邀约，邀约来的，一看就是他找的托儿，然后听俩小时挨个领精美礼品。

经常不来上班，基本就是领导在他在，领导不在他也不在，一问他去哪了，他就是去见客户了。

你问他募资怎么样了，开始说客户要养，后来就怪产品经理做的ppt有问题，ppt多一个逗号，都是他卖不出去产品的理由，为此开了好几个产品经理了。

产品经理换来换去，再问他募资怎么样啦？他就开始讲故事，弄个张哥王哥这个那个的，今天限额吧，明天没到期吧，后天借朋友了吧，哈哈哈，太幽默了，生活绝对是高于艺术的。

这个销售总监呢，据说是平安系的，带来这几个人好像以前也是他团队的，具体是做平安什么产品的，我就不知道了。

无非就是忽悠说自己手里有很多高净值客户呗，说客户都非常信任他，我不质疑他是平安系的，我也不质疑他有很多高净值客户。

但是但凡有一丁点脑子的就知道，高净值客户那是信任他么？人家他妈是信任平安这个大招牌啊！他离开了平安，你看看还有一个人愿意买他的产品么？

到底是平台能力，还是个人能力，到底资源带得走带不走，一定要擦亮眼睛，用自己的脑子好好思考。

这么简单的道理，哎，懒得说了。

我在临走之前，出于情分我是把这个销售总监的问题点破了，因为从哪个逻辑讲，这么下去也不合理，但是领导没信，他认为我俩有矛盾。

然后还跟我说，高净值客户需要养的，再给他一些时间，4个月了还养呢，你们养吧，我走了。

其实啊，拿回扣啊，贪点钱啊，这种事我能理解，水至清则无鱼嘛。

我自己也拿过各式各样的佣金，我独立以后，也在给各式各样的回扣，说实话，好多项目我不给回扣，我都不踏实。

我做管理，做内控，做风控，都不追求没有贪腐，因为我觉得根本不可能做到。

我自己也拿过一些不该拿的钱，那个销售总监也拿了不该拿的钱，但我为啥指责他呢？是因为他应该带来的价值，没有带来。

他要是能把产品卖出去，给募来资，我绝对不会说他什么，大家把自己该干的活干好了，市场也好，公司效益也好，那吃点喝点拿点，只要不牺牲质量，不牺牲公司利益真无所谓。

供应商就是愿意在保质保量，价钱合理的情况下让出一些利润来，谋求未来更长久稳定的合作，我拦得住啊？

后来，我找了个合适的节点，处理完一些必须我去处理的债务问题，我就彻底离开了。

你们记住，如果你有计划离开，选择离开的节点很有讲究，尽量选择他们辉煌的时候走，这样你会少很多麻烦。

这家私募在我走后的三个月后，应该就开始没落了，毕竟，产品卖不出去，募集不到钱，也没有新的lp，也支撑不了这么大的管理成本，只能走向消亡了。

总结这家私募消亡的原因，其实很简单。

1、去选择做了自己能力以外的事。基金销售真的不是一般人能干的，有了牌照租出去多好，非要自己搞。

2、追求大而全。这是很多机构的通病，有点钱以后就想着自己要配齐团队。

养法务团队，养尽调团队，根本养不起啊，外包明明是又专业又高效又便宜，非要自己养。

还有就是办公场地，追求核心地段，装修奢华，这个在10年前，确实是潮流，但是放在今天不合适了，现在更适合追求小而美。

3、合伙人缺乏管理经验。这个也是通病，做投资的，缺乏创业经验，更缺乏企业管理，成本管控经验。

所以你就不要搞那么多人啊，增加那么大管理成本干嘛啊，你又玩不转，人少一点，大家专注做好自己的事，不就完了。

4、募资困难。这个什么时候都一样，各式各样的lp，有各式各样的额外条件，就跟现在这些国资lp一样，要不你就选择别拿，或者你就去拿资源配套更好更宽松的钱。你又没这个竞争力，又没别的募资渠道，只能去拿一些竞争压力小的钱，那当然就要满足人家的要求了。

5、项目质量太差。这其实不是这家私募的问题，虽然组建销售团队的同时也在疯狂对接fa对接项目，但是我记得应该是没实际投，因为没钱啊，哈哈。

最后，我不劝大家做个好人，很难定义好坏，我只是希望大家能把眼光放长远一点，算大帐，拿自己能力范围内的钱，做自己能力范围内的事，很多人死于自己的远大抱负。

这些吧说的容易，做起来难，当钱来的时候，几乎没人能控制得住自己。

但是，时代变了，资本热也过去了，现在都节衣缩食了，所以咱们也要谨言慎行。

做事的时候多想一想，这个结果是双赢么？这个代价你受得起么？不要为了眼前的利益让自己错失以后的大好年华。