文丨消费深一度·饮料组

伴随着A股的政策收紧，香港中环康乐广场8号交易广场——承载了诸多茶饮品牌的敲锣梦想。

相较于平价茶饮的一家独大，和高端茶饮的品牌数量稀少，处于腰部的中端茶饮竞争最为激烈，其登陆资本市场的愿望也尤为迫切。

从最早的争夺加盟商，到争相布局供应链，再到竞相追求上市，中端茶饮品牌之间的竞争硝烟，早已遮住了茶香，弥漫在港交所的每一处角落。

新茶饮赛道从来不缺故事和传奇。

2013年，一位山东妈妈闯进了一条上海弄堂，看到了一个连门牌都没有的奶茶店，竟被很多人围着等待排队。

刚刚辞掉山东知名外企高级经理岗位，陪着丈夫和孩子开启“沪漂”的她，突发奇想：能不能做一款有着上海弄堂特色的“沪式奶茶”。

山东人说干就干的品质，让这样的奶茶门店在2013年顺利在上海人民广场落地。单品“血糯米奶茶”在头一个月，流水竟然超过30万。

这个山东妈妈就是周蓉蓉，她创立的品牌叫沪上阿姨。

而在同一年，发迹于四川成都的茶百道和浙江台州的古茗，已经开始思考更高维度的战略布局了。

起家于2008年的茶百道，是创始人王霄锟于25岁时在成都的一个中学旁边开了一家面积不到20平方米的奶茶店。两年后开始进行连锁经营。行至2013年，茶百道已经着手品牌升级，推出系列高品质的茶饮产品。

较王霄锟年幼三岁的王云安，在大学毕业后拉上高中同学阮修迪创业。终于在2010年的愚人节，在浙江台州温岭大溪镇开出一家茶饮店，古茗就此诞生。

原本三个发家地相聚甚远的奶茶品牌，在新消费浪潮汹涌发展的时代洪流中快速成长。

十年光阴，沪上阿姨早已走出上海，在300余座城市拥有7297间门店。古茗也离开小镇，在全国拥有门店超9000家。茶百道则是遍地开花，门店突破7000家。

门店数量只是结果。

在这十年中，新茶饮品牌经历多轮大浪淘沙，整个赛道早已人满为患。从最初的草莽时代，到现在的多重产品细分。从抢夺加盟商到供应链维度的竞夺，新茶饮赛道的竞争，也从“小米加步枪”升级到大兵团作战。

尤其是对于包括茶百道、古茗、沪上阿姨在内的中端茶饮品牌而言，竞争尤为激烈。一方面，这一价格区间的固有品牌早已刺刀见红。另一方面，它们还得面对平价产品向上升级和高端茶饮价格下探的双重挤压。

这时刻考量着品牌方的“弹药供给和军费储备”。

自两三年前起，多个投资机构的热钱纷纷注入上述品牌。或是茶饮品牌需要资金，抑或说机构们嗅到了摘桃子的气息。

一个明显的带动是，这种动作加速了茶饮品牌冲击资本市场的节奏。

“老大哥”蜜雪冰城此前在A股的上市事宜迟迟没有回响，让诸多茶饮品牌心生疑虑。

事实上，这也印证了此前外界的传闻。

在主板注册制落地之前（2023年2月），2023年初就有主板IPO红绿灯窗口指导意见流出。

该份审核细则表示，产品为食品、家电、家具、服装鞋帽等相对传统、行业壁垒较低的大众消费企业，从事快消餐饮连锁业务企业，经营稳健但没有多少成长空间的为黄灯行业，上市或受限。曾有媒体向相关人士求证，后获得证实。

进入2023年以来，在全面注册制之后，A股主板没有一家“衣食住”企业上市。

而同样属于食品领域的锅圈食汇，在2023年11月成功登陆港股，让诸多餐饮消费企业看到了曙光。之后不断有茶饮品牌试图冲击港交所。

截至目前，已经有多家茶饮品牌与港交所结缘。

2021年，奈雪的茶成功登陆港股，成为“新茶饮第一股”。

2023年12月21日，茶百道港股IPO在证监会备案通过，满足香港上市聆讯前置要求。

2024年1月2日，古茗和蜜雪冰城双双向港交所递交招股书。

2024年2月14日，沪上阿姨向港交所递交招股说明书。

同时，茶颜悦色、霸王茶姬等品牌也被传出可能赴港上市的消息。另外，如果将茶也纳入这一系列，这份名单中还会增加澜沧古茶等。

不难看出，上市将成为新时代的茶饮竞争的另一个战场。口感适口的奶茶，集结至港交所，已充满浓郁的硝烟气味。

只是，回首再看看“先行者”奈雪的股价和市值（从发行价19.80港元/股跌至当下的3.05港元/股，总市值不足55亿）可知，上市远不是终点，更高维度的竞争，可能只是开始。

也正是这种不确定性和持续竞争，才是商业世界最迷人的地方。从这个维度讲，这种“硝烟味”茶香，挺好。