昨天写了一篇关于游久游戏退市背后故事的文章，其中提到CEO刘亮隐婚导致损失48亿一事，有读者就留言询问：为何隐婚会导致损失48亿？本文就来详细聊聊这件事情。

2019年情人节，游久游戏CEO刘亮在朋友圈吐槽“情人节回顾下48亿费用的婚礼”，这到底是怎么回事呢？刘亮的朋友圈好友也有此疑问，刘亮回复道：结婚时手里股票市值60亿，但是由于夫妻二人是上市公司二股东和三股东，结婚没有提前发布公告，因此被证监会立案调查，而证券法规定股东被立案调查的，必须等到结案后6个月才可以减持股票，等到结案后，股票市值就剩下12亿了。

换句话说，在刘亮夫妇被立案调查的这段时间内游久游戏股价大跌，并且跌幅高达80%，等到调查结案后，持有的上市公司市值已经大幅缩水，刘亮才不得不吐槽，不过吐槽归吐槽，丝毫看不出被立案调查的愧疚，满屏皆是财富缩水的不满。

早知今日何必当初？为何要隐婚呢？

刘亮原本是游久时代的CEO，这家公司是奇虎360和刘亮合伙投资的，并且奇虎360的副总裁代琳也在游久时代中担任董事，刘亮和代琳最后产生情愫，从同事的革命友谊升级为夫妻利益共同体。

2014年，刘亮的游久时代准备进入资本市场，单独上市是没有可能的，因为2014年股市非常虚弱，IPO的节奏是非常慢的，牛市也是等到年底才到来的，那么被上市公司收购就是最好的和资本结盟方式。

当时的爱使股份是做煤炭业务的，虽然如今煤炭作为能源非常吃香，但是当时却非常低迷，需求萎缩，价格持续走低，煤炭业务持续亏损，而游戏作为当时新兴的文化产业，是被广泛看好的，于是两家企业一拍即合，爱使股份收购了游久时代。

被爱使股份收购之后，刘亮和代琳夫妇分别持有上市公司10.28%和9.31%的股份，成为上市公司第二和第三大股东，俩人合计持有19.59%的股份。

这些股份在2014年11月份上市。我们要记住这个时间点，当时在收购交易的时候，刘亮和代琳都分别承诺过，双方不存在任何亲属关系或者其他关联关系。

当然了，那个时候两人还没有领证，法律上来说还不算是夫妻关系，但是有意思的是两人在2015年1月18日就登记结婚了！距离2014年11月份仅仅两个月的时间，结婚是人生大事，不是一蹴而就的，尤其是拥有财富地位的成年人，在被上市公司收购期间两人是否处于恋爱状态不得而知，当然严格来说也可以不用披露这层关系。

但是你在次年1月18日就登记结婚了，这个时候就需要发公告告知其他股东了，因为你作为二股东和三股东现在变成一家人了，是法律上的一致行动人关系，这么重要的利益变化，为什么不及时公告？

不仅没有及时公告，反而是在结婚登记1年后的2016年1月才在交易所问询之下才得以公告，隐瞒时间长达1年。

在2015年8月，刘亮还高调求婚代琳，举行了盛大的婚礼，即便这样也没有发布公告公知公众股东！我相信当时辅助双方交易的中介机构有专业的券商、法律高管，这些人都精通法律法规，但是他们依然没有主动公告，依然选择了隐婚，这是对法律的无知，还是对法律的无畏？

刘亮隐婚的事情最终东窗事发，首先是上海证券交易所对其进行处罚，给予通报批评，这种惩罚的力度是非常低的，证监会在2016年3月22日，刘亮和代琳夫妇收到了证监会立案调查的通知。

有意思的是，代琳在2016年3月22日还通过大宗交易方式减持了11万股，交易价格为18.51亿元/股，减持金额为203万元。

游久游戏在2015年巅峰时期市值高达300亿，刘亮夫妇持股近20%，他们的身价最高时高达60亿，不过等到调查结束的时候，股价已经大幅下跌了，2016年4月26日才公布调查结果，上海证监局对刘亮代琳给予警告，分别处以30万罚款。这个时候的股价已经从最高价36.8元跌至9元，跌幅高达75%，俩人的身价也缩水至14亿元。

结案半年后，也就是2017年11月份，股价跌至8元，两人身价也跌至12亿元。

从刘亮的朋友圈来看，身价缩水了48亿，其实两人还是赚的，而且赚得还不少，游久网在被收购之前，一年的净利润也不过3000万（2013年数据）。

从估值上来看又是另外一回事，在被收购前，游久时代的股权经过多次变更，主要是奇虎360和刘亮已经代琳之间做变化，在2014年2月的时候，代琳持股50%，刘亮20%，奇虎360控股的世界星辉持股30%，代琳的股份是以放弃在奇虎360的期权为代价获得的。

2014年3月份，奇虎360完全退出游久时代，30%的股份作价1.8亿元转让给刘亮，这次交易估值6亿元。此时，刘亮和代琳各持股50%，身价估值分别达到3亿。

随后不久，以估值11.8亿引进新的投资者大连卓皓，刘亮转让7.5%的股份给对方，转让金额为8850万。

11.8亿的估值也成为之后被爱使股份收购的估值定价。这个时候刘亮夫妇的身价是达到11亿的。不过估值是估值，只有能够减持变现的才是真金白银。

当时被收购的时候是采取股份支付和现金支付结合的方式，现金支付比例达到三分之一，刘亮获得现金1.35亿，代琳获得现金2.58亿，两人合计获得现金3.93亿！所以，两人是不亏的，公司被收购，获得了近4个亿的现金！

同时还获得上市公司近20%的股份，这些股份是可以减持的，市价最高的时候高达60亿！哪怕到后面被立案调查了，缩水之后也高达12亿！

这些股份后面也相继减持了，2016年3月，代琳减持获利200万，2019年五六月份，刘亮减持获利1914万元。

2021年10月，刘亮持有的1274万股被司法处置，被动减持金额近3000万，同时间段，代琳所持部分股份被司法处置，被动减持金额670万。

之后不久，刘亮和代琳所持部分股份在淘宝被拍卖，被动减持金额1.94亿元。

2022年1月，代琳所持1135万股被司法拍卖，被动减持金额3018万。刘亮被动减持金额超4000万元。

通过上面的梳理，我们可以得知刘亮、代琳夫妇通过游久被收购获得现金近4亿元，同时获得上市公司股份通过主动减持和被动减持，减持金额高达3.2亿元， 也就是说刘亮、代琳夫妇通过游久时代被收购获得的实际现金利益高达7亿元！目前代琳还持有1700万股，当前的股价是1元，市值1700万！因为在淘宝无人出价 ，才导致这1700万股没有被拍卖。

一家被收购前净利润才3000万的企业，估值11.8亿卖给上市公司，最后两个大股东获得实际的现金利益高达7亿元！这种赚钱的方式自然是比经营企业获取利润要快得多了。