文 | 高山

不到30岁就成了百万富翁的周成建有权力自信，但不该不尊重别人，就像中学时别人不尊重他一样。脾气很大的周成建这种“不尊重”行为不仅被员工所嗤之以鼻，同样被市场所抛弃。

所以，“不走寻常路”的美邦服饰（002269.SZ）又开始卖资产了，这一次不是房地产，而是银行股权。

6月23日上午，美邦服饰发布公告称，公司拟以现金交易方式向上海凯泉泵业（集团）有限公司（以下简称上海凯泉泵业）出售所持上海华瑞银行股份有限公司（以下简称华瑞银行）10.10%股份。

就在今年3月，美邦服饰刚刚旗下的一块资产——上海模共实业有限公司（下称模共实业）100%股权出售。

频频出售资产的背后，是美邦服饰业绩的连续下滑，去年还出现了巨额亏损。

市场没有给美邦服饰面子，6月23日，该股以单日下跌0.71%报收4.17元。

美邦服饰的公告显示，截至2020年末，华瑞银行总资产433.94亿元，比年初增加37.67亿元；本外币存款余额274.35亿元，较年初增加31.41亿元，增长 12.93%；本外币贷款净额249.49亿元，较年初增加52.83亿元，上升26.86%。主要监管指标均满足达标要求，其中拨备覆盖率163.19%，流动性比例87.69%，资本充足率13.99%。

截至估值基准日2020年12月31日，华瑞银行10.10%股份的估值为4.11亿元，经交易双方友好协商，本次股份转让价格确定为1.4元/股，股份转让价款4.24亿元。

提及美邦服饰对华瑞银行的投资，还需追溯到6年多之前。

2014年9月12日，美邦服饰第三届董事会第五次会议审议通过了《关于拟参与发起设立华瑞银行的议案》。

2014年9月29日，中国银行业监督管理委员会网站公布，批复同意在上海市筹建上海华瑞银行；同意美邦服饰认购该行总股本15%股份的发起人资格。

按照原本计划，美邦服饰是打算出资5.25 亿元，持有华瑞银行15%股权的。

但是，华瑞银行的注册资本最终定为30亿元，美邦服饰的持股比例依旧为15%，但出资额为降为4.5亿元。

2015年1月27日，华瑞银行获开业批复，5月23日正式开业。

在成立的第一年，华瑞银行似乎没有盈利，美邦服饰2015年年报显示，在权益法下确认的对华瑞银行的投资收益为-64.03万元。但是，华瑞银行在第二年就盈利过亿，美邦服饰2016年年报显示，该银行当年实现营业收入6.61亿元，实现净利润1.42亿元。

2017年至2020年，华瑞银行每年分别实现净利润为2.58亿元、3.27亿元、2.68亿元、2.03亿元，虽然华瑞银行的业绩连续下滑两年，但毕竟还是盈利状态，每年对美邦服饰的贡献也不小。

此次突然要转让华瑞银行10.10%股权，势必要影响美邦服饰的业绩。

在公告中，美邦服饰也坦言，华瑞银行产生的净利润占上市公司净利润有一定比重，本次交易前后，美邦服饰的净利润指标会产生一定程度的下浮波动，“提请广大投资者注意上市公司业绩波动的风险。”

那么，美邦服饰当年对华瑞银行的这笔投资到底成功与否呢？

以此前公告来看，美邦服饰对华瑞银行的原始投资是“4.5亿元占15%股权”，公司2020年年报显示，这笔投资的账面价值为6.29亿元。10.10%股权占15%股权的比例约为67.33%，这意味着华瑞银行10.10%股权的账面价值约为4.24亿元。

美邦服饰本次将华瑞银行10.10%股权转让给上海凯泉泵业的价格也是4.24亿元，也就是说，美邦服饰的这笔买卖几乎等于没赚到上海凯泉泵业一分钱，周成建心里是怎么想的呢？

美邦服饰的回答仅为，“出售华瑞银行 10.10%股份后，将有意剥离与公司主营关联度低的资产，实现公司资源整合的同时聚焦主营业务，加强公司在服饰设计与销售，品牌推广等相关领域的竞争力。”

资料显示，美邦服饰的主营业务为服装的设计研发、品牌推广以及终端销售，为纺织服装、服饰业企业，公司实际控制人是周成建。

2008 年 8 月 28 日，美邦服饰在深交所挂牌上市 。

上市之后，美邦服饰的营业收入与业绩都曾辉煌过。其中，营业收入从上市时候的44.74亿元，最高增长到2011年的99.45亿元；但是从此之后，美邦服饰就走了下坡路，2012年的营业收入为95.10亿元，同比下降4.38%，此后虽有个别年份略有反弹，但营收总体处于下降趋势，2020年仅为38.19亿元。

比起营收，美邦服饰的净利润下降更快，2008年上市当年的净利润为5.88亿元。也同样是在2011年，美邦服饰的净利润达到了上市的顶峰，为12.06亿元，从此之后，该公司的业绩一路下滑，从2012年到2020年，美邦服饰的净利润分别为8.50亿元、4.05亿元、1.46亿元、-4.32亿元、0.36亿元、-3.05亿元、0.40亿元、-8.25亿元和-8.59亿元。

也就是，在过去两年，美邦服饰已经连续亏损，如果继续亏损，该公司将被交易所实施ST风险警示。

在业绩下滑、持续亏损的同时，美邦服饰还面临着高额负债的压力。财报显示，截至2021年一季度末，美邦服饰拥有货币资金2.17亿元；存货13.88亿元，公司负债合计44.52亿元，其中流动负债合计36.45亿元。

为啥美邦服饰会下落的如此之快呢？周成建在年初接受媒体采访时曾表示，自己天天把“裁缝”当做口号，但本质上又忘了裁缝，行为不基于裁缝就造成了今天的麻烦，“而现在我在公司里强调‘唤醒和回归’就是希望从我做起，唤醒对‘做衣服’的执念，回归服装圈。”

周成建反思自己这两个错误决定的原因：“产品研发和供应链是属于后台管理，后台一旦不接触会忘掉什么是对，什么是错，所以在接到这些建议时我觉得自己无法判断对错，进而选择听从他们的建议；但零售和渠道属于前台，前台我日常看的多，接触的多，就算离圈了，还觉得自己在这个情境里，于是陷入经验陷阱，坚持自己的决定，不愿接受建议。”

如果后悔管用，世间就不会有那么多倒掉的企业了。

在宣布出售华瑞银行股份之前，美邦服饰在2021年第一季度已有出售资产的操作。

2021年3月10日，美邦服饰与控股子公司上海邦购信息科技有限公司将共同持有的模共实业100%股权出售与上海巴克斯酒业有限公司，出售金额合计4.48亿元。目标公司持有证载位于上海市浦东新区康桥东路799号房产，总建筑面积38,255.12平方米。

卖房地产也使得美邦服饰在今年第一季度实现扭亏，净利润为1.21亿元；扣除非经常性损益的净亏损也从去年同期的2.19亿元缩减到1.69亿元。

这一次又卖了华瑞银行股权，美邦服饰的2021年半年报应该不会难看，但是如果主营业务不能回暖，光指望卖资产度日的美邦服饰还有多少资产可以卖呢？

美邦服饰2020年年报显示，除了模共实业、华瑞银行之外，剩下的子公司都是批发零售业的公司，已经没有什么值钱的资产了。

不知道，急需在2021年扭亏为盈的美邦服饰，未来还能卖点什么资产来“救命”？

二级市场的投资者已经“用脚投票”，6月23日，美邦服饰以单日下跌0.71%报收4.17元。