尽管港股成交量有所回升，但呈现出高开低走的弱势格局，且市场分化趋势进一步加剧。

文 /《汽车人》张恒

9月25日，港股市场高开低走，恒生指数开盘一度上涨近3%，但很快受到卖盘压力，逐渐回落，最终微涨0.68%，收于19129点。

汽车板块表现相对平淡，涨幅仅为0.01%。尽管早盘时该板块曾短暂触及接近3%的涨幅，但整体来看，港股汽车板块仍然处于震荡筑底的过程中，只是从8月初开启的这一轮涨势恢复到了年初的位置。

汽车板块中41只股票累计成交额达到87.8亿港元，较前一交易日的82亿港元有所增长。值得注意的是，从技术图表上看，形成了一个高位阴线，这预示着市场可能存在调整的需求。因此，高开低走的现象，可能是由于短期内投资者获利回吐所致，反映出市场情绪的变化。

汽车板块共有10只股票的成交量超过了1亿港元，其中仅有3只股票上涨。

具体来看，比亚迪股份以1.21%的涨幅领涨，成交额高达30.8亿港元，居于首位。相比之下，理想汽车、吉利汽车和小鹏汽车则分别下跌了1.83%、0.75%和1.52%，成交额分别为19.4亿港元、10.3亿港元和7.8亿港元。这四家公司的成交额合计占到了整个汽车板块的77.8%，显示出市场集中度的明显提升。

进一步分析发现，仅比亚迪股份和理想汽车两家公司就贡献了超过一半的成交量，反映出港股市场中明显的“二八定律”——少数公司吸引了大部分的资金关注。

此外，零跑汽车和长城汽车的成交量分别为3.88亿港元和3.72亿港元，分别上涨了6.56%和2.63%。而蔚来、福耀玻璃、雅迪控股及华晨中国则分别下跌了1.91%、1.61%、2.30%和0.40%。

在汽车板块内，成交额最低的是万马控股，当日成交金额仅为1000港元，另外还有两家企业的成交金额未超过一万港元。这表明，尽管港股整体成交额显著增加，但“二八定律”依然突出，少数头部个股吸引了市场上的绝大部分成交额。

而超过半数的汽车板块个股成交额不足1000万港元，这一现象暗示，在港股上市的许多企业可能会逐渐变成“僵尸股”，即成交量极低、缺乏流动性的股票。

与过去相比，港股的集中度显著提升，市场流动性下降导致投资者倾向于“抱团取暖”，放弃那些流动性较差的普通股票，转而将资金集中在少数几家龙头股上。如今，尽管成交量有所回升，但市场分化加剧的趋势似乎已成定局，难以回头。

9月25日的高开低走或许标志着市场流动性狂欢的终结。短期内新增的资金已经完成了交易，而前期获利的投资者也借此机会锁定利润，导致了这种高开低走且成交量放大的市场形态。

从汽车板块来看，新势力车企大多以下跌收盘，反映出在这些股票中进行短线操作的资金依然占据主导地位。尽管零跑汽车实现了上涨，但其未来的走势可能与目前的蔚来、小鹏和理想相似。

主流车企方面，除了吉利汽车成交量显著放大外，长城汽车和广汽集团等并未出现明显的放量情况。这既反映了这些个股的金融属性相对较弱，短期炒作资金较少，也表明它们的价格波动较小，表现更加稳定，反弹趋势也更为坚实。

总之，当前的港股市场走势不仅是资金操作的结果，也反映出对宏观经济和政策环境的不确定性。汽车板块的“二八定律”显示出行业集中度的加剧，这可能会影响中小企业的生存空间，未来行业的创新与竞争活力面临考验。而市场流动性的回升，也未必能消除投资者对风险的谨慎态度。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。