大家好，我是老丁

今年四季度，对于美国股市影响最大的两件事，一个是降息的节奏，另一个就是美国大选。因为这两件事都会对美国今后的经济数据带来直接影响。今后一段时间的美国市场交易的主流，其实就是“衰退预期”。到底是弱衰退，还是慢复苏？

本期视频，我们看看特朗普和哈里斯在经济和税收上的政策主张，并看一看今后谁会对市场产生更好的影响？

首先，特朗普的政策更多是普惠。他主张进一步降低企业税率，并提出对小费和社会保障福利免税等措施。他表示将把在美国公司的企业税率从21%降至15%。同时希望延长2017年的减税政策，将个税减免措施永久化。

特朗普的政策倾向于支持“小政府”，减少政府对经济活动的干预，这可能会吸引投资和促进经济增长。

还提出了对所有进口产品征收10%至20%的关税，可是对中国，他要征收60%的关税。

也提出一项成立主权财富基金的措施，主权财富基金通常是由国家政府设立，用于投资和管理国家财富，他说会将关税等收入来注入这个基金，并用于投资于先进的制造中心、国防能力和医学研究等领域。

另一方面，哈里斯提出，支持上调最高资本利得税率，根据计划，最高资本利得税率或将达到33%，其中包括新的28%资本利得税率，以及之前提出将3.8%的投资所得税提高到5%的部分。通过对富人增加税收来帮助稳定医疗保险和社会保障，并控制联邦债务。哈里斯还提出降低处方药等日常用品价格的政策，以及将胰岛素价格上限设为35美元。

另外，哈里斯的另一个重要主张，就是提出会把小企业的启动费用扣除额扩大到5万美元。目前，企业主最多可以扣除5000美元的启动费用。这一提议会减轻初创企业在成立初期的经济压力，降低创业门槛，美国有3300万家小企业，通过提高税收减免额度，可以降低这些企业的运营成本，最终活跃经济。

哈里斯还提出，对亿万富翁征收最低税率和将股票回购税提高三倍。提高股票回购税可能会抑制公司进行股票回购的行为，不过也能鼓励公司把钱投资出去。

所以总体来看，特朗普的政策更倾向于减税和减少政府干预，是属于普惠式的经济政策。而哈里斯的政策则更注重社会福利和财富再分配。

如果特朗普上台，特朗普的减税政策，有可能会带来美国经济再次走向强复苏，当然也有人担心通胀也可能会重新升高。

不过相对来说，经济的增长影响仍然是更多一些。所以单单从投资信心上来看，特朗普如果大选的胜率比较大的话，可能会给美国股市带来一段强复苏的行情。

而哈里斯政策的提议，更像是现有情况的一个延续。利空一些大企业和富人，利好小企业，在大行情上可能对股市的影响没有那么大，而届时股市的变化将更多取决于降息节奏的变化。

对于美国市场的交易者来说，或许特朗普的提议更利好一些。

不过如果我们回看历史数据，从1952年以来，标普500指数在选举年的平均收益为7%，标普500指数在大选年中从来没有出现过下跌。尽管大选可能会带来市场的不确定性，但美股市场在大选年通常都是上涨的。

而且明年整体货币环境也进入到降息周期，持续宽松的货币政策环境，如果能叠加上更好的经济和税收宽松政策，对明年的市场行情，我们其实也可以更乐观一些。