全球最大的上市对冲基金

杨梅说商业 2024-03-26 02:49:01

  英仕曼集团是全球最大的上市对冲基金公司,拥有237年的贸易历史和32 年的全球投资管理经验,为全球客户管理超过1270亿美元,机构投资者贡献了集团管理下83%的资金,同时也是另类投资管理专家,总部位于伦敦,在巴哈马、芝加哥、都柏林、中国香港、纽约、东京等地设有分公司或者办事处,旗下拥有五大投资管理品牌:AHL、Numeric、GLG、GPM和FRM。AHL是一家多元化的定量投资管理人,自 1987 年以来一直是系统交易应用的先驱,最初专注于趋势追踪,现在则囊括了各种大类资产和投资风格;Numeric成立于 1989 年,2014 年被曼集团收购,是一家总部位于波士顿的量化股票管理人,通过自下而上的框架及系统量化方式投资全球各大股票市场,包括中国A股;GLG成立于 1995 年,2010 年被曼集团收购,是一家自由裁量基金管理人,活跃于其他和长期策略、股权和信贷、固定收益产品,多投和多空策略投资;GPM专注于私人市场的资产,为其客户提供公共市场上无法获得的真正差异化的回报流,专门从事美国和欧洲房地产权益和债务投资;FRM成立于 1991年,2012 年被 Man Group 收购,是一家对冲基金投资专家,利用其技术能力,寻求为客户提供增强的投资解决方案。

  英仕曼进入亚洲地区已经有数十年的时间,但在中国内地开展业务还是近几年的事情,而且,其真正为中国的投资者所熟知还是由于2015年A股大幅波动期间,其中国区主席李亦非被传出协助警方调查。2012年7月25日,英仕曼获得中国证监会批准设立北京办事处;2013年9月,英仕曼成为中国首批六家“合格境内有限合伙人”之一,QDLP制度允许合格的中国个人与机构投资者投资境外对冲基金,另外五家境外对冲基金分别为元盛资本管理、橡树资本、城堡投资、奥氏资本及Canyon合伙人公司,同月的27日,英仕曼海外投资基金管理(上海)有限公司成立;2014年7月,英仕曼旗下GLG基金公司在中国香港成立的一只以“多空策略”为主的股票投资团队;2015年2月2日成功完成其“合格境内有限合伙人制度”(QDLP)基金的募集,QDLP基金的投资者主要以机构为主,其中包括中国工商银行和中信证券。随后的几个月,中国资本市场经历了一场翻天覆地的变化,A股市场牛气冲天,上证指数于2015年6月12日达到此轮牛市的最高点5178.19点,但好景不长,短暂的牛市之后是漫长的大幅调整之路,上证指数在2015年8月底创下2850点的调整新低。由于市场大起大落,有传言称,有外资机构蓄意做空,监管机构开始进行调查。随后,有报道称,英仕曼集团中国区主席李亦非被警方带走协助调查,另外一家涉事的QDLP机构为城堡投资,其旗下的司度(上海)贸易有限公司也被指控与2015年7-9月份的A股市场大幅波动有关;2017年5月3日英仕曼集团在上海成立全资子公司——英仕曼(上海)投资管理有限公司,9月07日成功向中国资产管理协会(AMAC)注册为私人证券投资基金经理,获得私人证券投资基金经理(PFM)牌照后,曼集团将为中国合格投资者开发境内投资产品。PFM牌照已授予曼集团在上海黄浦区注册成立的外商独资企业(上海)有限公司。9月8日获得私募证券投资基金管理人资格,随后,12月11日,英国资管巨头英仕曼集团宣布,公司正式在中国境内发行第一只自主管理的私募证券投资基金——英仕曼宏量1号私募基金,中国工商银行成为该基金的托管人,国泰君安证券为其提供行政外包服务;2020年9月29日AHL宣布获得中国合格境外机构投资者("QFII")牌照的批准,QFII牌照将允许Man AHL在中国境外的投资策略,以获得更多进入中国国内资本市场的机会,并补充其他现有的接入途径,如股票连接和中国银行间债券市场接入。

  英仕曼集团(Man Group)的发展史可以说是一幕资本“逐利”的大戏,只要有利可图英仕曼就会进入,如果两个领域都有机会,英仕曼就会进入盈利更大的业务,最明显的就是从木桶制造转变为朗姆酒垄断,然后其主营业务又变为期货及期货经纪,直至最终进入对冲基金及资金管理领域。

  英仕曼(Man Group)的创建可以追溯至1783年,但是在创建后的很长时间,英仕曼其实都与对冲基金业务无关,其创始人詹姆斯•曼原本是一位木桶商人,公司的主要产品就是用来盛糖或者酒的木桶,但是颇具商人精明头脑的詹姆斯•曼很快发现卖木桶不如卖桶里装的糖或者酒赚钱,于是他就创办了英仕曼蔗糖和酒类经纪公司。公司一成立就迎来了重大机遇。当时,英国皇家海军每日为海员定量提供朗姆酒,而这种酒的原料就是甘蔗,英仕曼开始专注于蔗糖和朗姆酒的研发和经销业务,并成为英国皇家海军唯一的朗姆酒供应商,这一合同延续了186年,直至英国于1970年不再向海军提供朗姆酒。在成为英国皇家海军的独家朗姆酒供应商之后,为了控制朗姆酒的价格,英仕曼开始从事蔗糖期货业务,并很快在1802年将产品范围覆盖至咖啡、可可等常见农作物。很快,由于英国当时是世界上当之无愧的霸主,英仕曼成为全球期货市场上的主要做市商,其他国家的交易商不得不让英仕曼代理期货业务,英仕曼由此进入期货经纪领域。“进取”二字,早已成为了Man的基因,流淌在公司的血液里。在公司成立后的短短几十年间,James Man的两位孙辈Edward Man和Fredrick Man已成功将业务从糖交易扩展到了朗姆酒、咖啡、巧克力等更广泛的大宗商品版块,甚至成为英国皇家海军连续200年的专属朗姆酒供应商。凭借其在商品交易领域活跃而显著的市场地位,Man在19世纪业已成为英国乃至全球贸易中商品交易的领军者,引领着当时商品交易与风险对冲的市场走向。

  1972年,英仕曼在纽约和中国香港地区建立了其第一批海外分支机构;1983年,英仕曼成立200周年,公司进入金融服务领域;1987年,英仕曼的王牌基金业务部门AHL创建;1991年,英仕曼成立金融风险管理(FRM)部门;1994年,英仕曼在伦敦证券交易所上市;1995年,GLG公司成立,并于2010年被英仕曼收购,英仕曼从而大大提高了其主动型投资管理能力;2012年,英仕曼收购金融风险管理公司(FRM);2014年,英仕曼收购并整合了Numeric控股有限公司和Grove资产管理有限公司;2015年,英仕曼收购Silvermine资本管理有限公司及NewSmith有限公司;2017年,英仕曼宣布组建私人股权市场部门(Man GPM),并收购在美国和欧洲同时开展不动产业务的Aalto Investment。

  Man AHL是英仕曼的王牌对冲基金,它是一只管理型期货基金,主要通过精密的计算机程序识别和把握全球市场趋势及其他投资机会,然后通过交易等硬件设施完成投资,在量化投资方面处于业界领导地位。Man AHL所使用的计算机程序非常复杂,由风险控制、持续研究、分散投资及持续跟踪等模块组成,其投资风格为“多空一体”,即同时持有多头和空头仓位,覆盖领域超过400个,在全球的30多个交易所进行交易。作为一系列基金的总称,Man AHL旗下拥有AHL Alpha、AHL货币、AHL多样化等共计10只基金产品,其旗舰基金是AHL Alpha、AHL Dimension、AHL多样化、AHL Evolution和AHL Evolution Frontier,而AHL TargetRisk是旗下唯一一只仅做多的基金。AHL系列基金采用一个共同的计算机程序“AHL多样化程序”,它是全球规模最大的管理型期货投资程序之一,采用趋势法进行投资,即利用价格趋势的持续性,在市场失衡的情况下寻找独特的获利机会。其系列基金旨在实现绝对回报,但由于大部分基金产品可以做空,因此在熊市也可以盈利,而且根据历史数据,其熊市的表现甚至要好于牛市;此外,虽然短期波动同样较大,但总体上来说AHL系列基金适合长期投资。

  创建于1995年的GLG是一家多策略另类投资公司,2010年被英仕曼收购,与AHL系列基金相同的是,GLG系列基金产品也重视绝对回报,但是与完全依赖计算机程序的AHL系列基金不同,GLG系列重视专业人员的选股能力。此外,GLG系列基金具有非常有效的风险管理措施,团队会在各个行业策略和整体策略层面确定严谨的风险管理框架。

  2012年5月,英仕曼收购FRM, 通过与英仕曼原有多经理业务部门的整合,新的FRM部门成为规模最大的非美国独立“对冲基金的基金”,所提供的服务包括“合伙人解决方案”、“管理账户平台”及“综合策略”等。

  Man Numeric创建于1989年,2014年被英仕曼收购, 与以上三个部门不同的是,Man Numeric位于美国波士顿,这家机构投资管理人的全球客户包括公司及公共部门的养老金计划、基金会、捐赠基金及主权基金,自创立以来,其目标一直是实现相对回报,并在长期内为客户实现超额回报,其策略包括“仅多头”、“主动扩展”、“市场中性”等,其目标是实现客户投资Alpha值的最大化。

  2017年,英仕曼成立全球私募市场投资公司(Man GPM),将业务扩展至私人投资市场,重点投资领域为房地产、信贷及基础设施等在内的多个私募市场策略。据悉,英仕曼此举是为了降低集团对旗下各种基金管理费的依赖,从而开拓新的盈利渠道。2008年金融危机之后,全球资本市场的回报率普遍走低,在这种“新常态”已然形成的大背景下,收取高昂管理费的对冲基金正在遭遇连续的大规模赎回潮。

  在上述五大业务中,从风格看,Man AHL和Man Numeric属于量化对冲基金,而Man GLG和Man FRM属于主动管理型基金,Man GPM则专注于私募股权投资领域。

  当然,在如今以技术驱动的科技金融浪潮中,英仕曼集团一直在努力探索,为了给投资者创造最优质的回报,对前沿科技有着一种近乎偏执的追求。回溯过往,英仕曼集团于上世纪80年代收购系统量化交易先锋Mint和AHL;十年前与牛津大学共同成立专注于机器学习、算法交易和量化投资研究的“牛津—英仕曼量化金融研究院”;今天,将机器学习算法应用到市场趋势追踪与交易路径优化的实践之中。英仕曼在其业务中部署最新的技术,以帮助确保其始终处于不断发展的行业的前沿。除了前沿科技,英仕曼自诩还有一份从不间断的铁肩道义与社会责任。

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