考虑近期行情较好，不排除结合业绩上升，爱玛科技未有将产生一波行情。

文/每日资本论

“电驴之王”狠狠地捏了一把刹车。

10月10日晚，爱玛科技集团股份有限公司（下称，爱玛科技）公告称，近日收到公司实控人、董事长兼总经理张剑家属的通知，其于2024年10月9日收到由承德市监察委员会签发的张剑被留置、立案调查的通知书。

10月11日，爱玛科技早盘下跌近10%，最终报收32.07元/股，跌幅6.91%，一天时间市值蒸发超20亿元。

爱玛科技表示，截至公告披露日，公司未收到相关机关的通知，也未被要求协助调查。公司其他董事、监事和高级管理人员均正常履职，公司控制权未发生变化，董事会运作正常，生产经营管理情况正常，上述事项不会对公司正常生产经营产生重大影响。

需要注意的是，此前的9月27日，爱玛科技披露高级管理人员减持股份计划公告，副总经理罗庆一和副总经理、财务总监郑慧因自身资金需求，拟减持爱玛科技不超过67.38万股和不超过45.5万股，计划减持比例分别不超过公司总股本的0.0782%和0.0528%。

而更早之前的8月29日，爱玛科技还披露了股东盐城鼎爱因自身资金需求计划减持不超过861.71万股，计划减持比例不超过公司总股本的1%。

技术上看，爱玛科技股价从10月8日摸高40.93后，就开始连续下挫。截至目前，股价已经跌至120日均线，短期内形成了A字型走势，短线有企稳反弹迹象，但反弹之后是否继续萎靡不振，需要进一步观察 。

公开资料显示，爱玛科技实控人张剑1969年出生于河南商丘，21岁在商丘五文化公司工作。之后，他辞去工作，与父亲做自行车经批发商生意。1999年，张剑与妻子段华在天津成立了爱玛科技的前身天津泰美车业有限公司。当时主要生产自行车，还没有切入到电动车赛道。2004年，张剑开始进军电动车领域，2006年创立“爱玛”这一品牌。

刚开始爱玛电动车销量并不佳，为了打造品牌知名度，2009年爱玛请来了周杰伦为其代言。据媒体报道，代言费为3000万元。此举让爱玛电动车名声大噪，爱玛科技的市占率快速升至市场第一。2010年至2016年，爱玛电动车在销量方面一直保持第一的位置。如今爱玛科技的官网上，仍有周杰伦的宣传视频。

2021年6月，爱玛科技正式登陆上交所主板上市，上市当天公司市值即超过160亿元，公司创始人张剑也随即问鼎河南商丘首富。值得一提的是，除了张剑做爱玛电动车以外，其姐姐张红为小鸟电动车的老板，妹妹张茹为步步先电动三轮车的掌门人，因此“张氏家族”被称作“中国电动车第一家族”。

小插曲是，爱玛科技上市可谓一波三折。早在2012年时，张剑就有心尝试冲击IPO。但由于与公司前副总摩擦未果。

起因是，2008年至2009年4月，张剑委托顾建新控股的江苏天爵机车科技有限公司代加工电动车零件，两人为此成立了一家新的合资公司“无锡爱玛”，张剑持股70%，顾新剑持股30%。

2010年5月，张剑、顾新剑、无锡爱玛、天津爱玛、江苏天爵签订协议，约定张剑和无锡爱玛为顾新剑和江苏天爵偿还债务1.25亿元，江苏天爵将名下估价为6205万余元的房地产抵偿给无锡爱玛，顾新剑将持有的无锡爱玛30%的股权零对价转让给天津爱玛全体股东，无锡爱玛成为天津爱玛子公司。

请注意，顾新剑认为他没有拿到转让股权应得的对价，以爱玛有税务问题向张剑索要钱款达2.35亿元。2014年，张剑将顾新剑其告上法庭。顾新剑于法庭上指认，仅2009年7月至2011年11月，无锡爱玛的“账外账”约50亿到60亿元。

2016年4月，顾新剑因敲诈勒索罪、职务侵占罪被法院判处有期徒刑20年。无锡爱玛则因漏税问题受到了行政处罚，追缴增值税、企业所得税2000万元，同时处以罚款1000万元。据称，这是当时国内涉案金额最高的敲诈勒索案。

副作用是，双方缠斗之下，爱玛科技首次冲击IPO计划搁浅。

此后的2018年，爱玛科技再度申请IPO，收到了证监会的包括产品质量、关联交易等共计58个问题，上市申请再次被驳回。2019年，爱玛科技重提招股书，又遭到专利权诉讼，最终被取消审核；2021年，爱玛科技耗时8年终圆梦IPO，正式登陆上交所。

上市后，爱玛科技业绩增长较快，营收第二年就超过208亿元，净利润18.73亿元。2023年以来，爱玛科技业绩增长略显缓慢，但也超过了210亿元。今年上半年，业绩再度增长。

但与此同时，自2023年初以来，爱玛电动车在多地市场监管部门的抽查中屡次被发现存在质量问题。从深圳到温州，从海南到烟台，长沙等地，爱玛电动车的产品在标识与警示语、整车质量、尺寸限值等方面均出现不合格情况。

同时，在国家市场监督管理总局通报的2024年上半年电动自行车产品质量国家监督专项抽查结果中，爱玛电动车也有5批次抽查不合格。

容易忽视的，爱玛还是个理财大户。2024年半年报显示，由于购买理财产品增加，爱玛科技上半年交易性金融资产较上年期末猛增1465.83%至27.57亿元。此前的2023年和2022年，其交易性金融资产未超过2个亿。

今年6月27日，爱玛科技披露关于增加闲置自有资金委托理财额度的公告，将闲置自有资金委托理财额度由30亿元增加至80亿元。爱玛科技表示，公司及子公司将本着严格控制风险的原则选择风险可控的委托理财产品，但金融市场波动较大，不排除预期收益受到市场风险、政策风险、流动性风险、不可抗力风险等风险因素的影响。

考虑近期行情较好，不排除结合业绩上升，爱玛科技未有将产生一波行情。

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