3月27日消息显示：特朗普政府已要求石油和生物燃料生产商就国家生物燃料政策的下一阶段达成协议，以避免其第一任期内曾出现的政治冲突。会议上的各方已基本同意向EPA提出大幅提高可再生柴油和生物柴油的掺混量要求，讨论的掺混范围在47.5亿至55亿加仑之间，部分人希望在2026年达到更高的目标，目前配额为33.5亿加仑，生物燃料行业认为这一水平远低于产能。这提振了豆油市场并为CBOT大豆期货提供了支撑。

自3月以来全国豆油基差持续走弱，连盘豆油主力合约在7900-8000元/吨上下震荡，豆油现货一口价围绕8200-8500元/吨波动，期现价差持续收窄，终端需求无动力备货，油厂提货速度放缓，贸易商走货困难，在即将到来的二季度，豆油基差走弱局面能否好转，还是延续颓势，以下简单分析一二。

单从基差下跌角度来看，需结合盘面和现货两者考虑，从盘面上看，消息面匮乏且前期炒作缺豆题材陆续被证伪，实际市场并未出现较大程度的断豆停机造成市场短缺，2月全国油厂大豆加工量较上月减少，但从整体1-2月全国油厂大豆加工量上看，同比增幅13.56%，一季度加工量预期也将超过去年同期水平。3月8日【国务院关税税则委员会发布公告对原产于加拿大的部分进口商品加征关税】此消息一出，盘面强势冲高回落，似乎对盘面利好仅昙花一现，本身我国进口菜油数量比重不断下滑，以进口俄罗斯菜油占比最大，目前国内菜油库存偏高，终端消费还未到转移阶段，对豆油的影响着实有限。我国对加拿大关税反制的影响暂时告一段落，中美贸易短期内升级概率不大，单边豆油维持宽幅震荡格局。

从国内豆油库存上看，截至2025年3月21日，全国重点地区豆油商业库存88.12万吨，环比上周减少4万吨，降幅4.34%，同比减少0.61万吨，跌幅0.69%。国内豆油库存逐步开始有去库迹象，但豆油库存下降到底是因为油厂产油减少，还是真正的终端消费回升。国家统计局发布最新数据显示，2025年1-2月，全国餐饮收入9792亿元，同比增长4.3%；限额以上单位餐饮收入2619亿元，同比增长3.6%。这表明餐饮市场呈现总体稳定增长的态势。从往年同期去库时间段上看，无论是季节性降库还是终端消费好转，对豆油价格均起到一定支撑作用。

现阶段3月底新季美豆种植面积报告尤为关注，市场预估2025种植意向报告将减少大豆种植面积，CBOT大豆期货1000美分/蒲强有力支撑位，报告利多或存在短期情绪性反弹。值得注意的是美国生物柴油政策主要是针对2026年之后的掺混计划，这或许是长远利好的市场交易题材，中长期看豆油市场仍存在企稳回升的可能。未来可进一步关注油脂间价差关系变化、生物柴油政策进展以及消费习惯转变等深层次影响因素，以更好把握豆油市场动态发展。