打开电脑，美股又崩了（但美债大涨）。

这个跌幅确实挺吓人的。

不过纳指相对于高点，大概也就跌了13%。

而924行情至今，上证指数的最大回撤是14.5%。

如果我们看长债，那么长债的回调其实也不大，大概4.4%不到。

而今年的短债，平均已经跌了10BP。

美股会大跌吗？从长期来看，我非常不建议大家看空美股。短期看空，就随意了。

这是我几年前买纳指的经历，一度被套20%。

其实我后来补仓了好几笔，最后一把赎回，还挣了20%。

那么现在你看这13%的跌幅，可能会平静很多。

也有人会说，美股已经涨这么久了，应该跌一跌了。那么以这40多年的历史曲线而言，很难找到长期看空的理由。

当然，我绝不是让你现在去抄底美股，如果你保持耐心，美股跌40%甚至50%的时候也不是蹲不到。

还是聊下债市，其实周末CPI数据公布后，我觉得债市差不多已经企稳了。

我的判断是：

2月通胀数据确实不乐观，但也不用过早悲观，我觉得3月数据才是关键。

今年特殊点在于春节在1月，而去年春节在2月，所以前两个月的CPI同比都是不准的，等3月数据出来，就相对客观了。

另外要提示下真正不乐观的情况是：GDP平减指数已经连续7个季度为负，与历史最高水平打平，上一次连续7季度为负还是98年，所以今年一季度的GDP平减指数非常关键。

下周债市的调整可能会稍微缓和一些了。

然后今天尾盘，债市又遭到背刺。

现在做短债的基金经理，已经几乎没有几个看空的了。

存单2.0%以上，以此为锚定价的短端信用已经极具配置价值，换言之现在短债的性价比绝对是比货币或者长债好。

一些基金经理表示：10BP以内，信用债可能会自发企稳了（倘若没有负债端的大规模赎回）。

短债的拐点，基本上确定了。

要跌的是超长债，短端信用只是被利率带崩了。

不过要注意，今年不要再对债基抱有太高的收益预期，债券牛市的时间太长，大家已经忘了什么是风险。

当下看，2.3~2.4%的静态，已经非常有吸引力，费后能有2%，就很不错了。

今年如果投纯债，可以多关注下理财替代型的低波短债。

（不作为投资依据）