很多人喜欢报喜不报忧，我认为这是一种错误的方式，有的时候企业业绩暴雷，反而是一种机会，只要我们分析透彻，找出暴雷的原因，未来怎么样？前景好的话反而是一次机会。
前天，白云山披露了2024年的年报，业绩爆雷了。2024年，白云山的经营状况不容乐观，出现了很多的发展难题，昨天市场大涨白云山股价低开，这也是对2024年财报的一种惩罚！下面分析一下白云山业绩暴雷到底是怎么回事？
第一、收入和利润下滑
2024年，白云山的营业总收入是749亿，比上一年减少了0.69%，企业的归属净利润是28亿，比上一年减少了30%。可以看到，利润下滑的非常严重。
具体的季度财务，前三季度，净利润31.4亿，第四季度，亏损3.2亿，也就是说，关键看明白四季度为什么亏，财务也就看明白了！
第二，为什么利润亏损？
根据财报表上来看，四季度利润亏损是因为，白云山投资了一心堂，而今年一心堂的股价不容乐观，这也要给白云山的长期股权投资计提资产减值了3.86亿。
2017年12月白云山出资8个亿，以17元的股价买了一心堂的股票，现在已经亏损了3.86亿，也就是白云山在这七年间浮亏了48%，可以想象，这是一次多么失败的投资！
第三，主营业务受挫白云山今年业绩暴雷的原因不止于提及减值，还有它的主营业务受挫。
白云山最主要的三个业务是大南药、大健康和大商业，其中，大南药和大健康是主要的利润来源，可以看到，这两个业务同比减少10%和12%。
先看大南药板块！
大南药分为中成药和化学药，2024年收入减少最多的就是化学药，同比减少了20%。
中成药板块中主要的单品消渴丸，2024年收入下滑23%，这也主要的拖累了中成药的收入。而另一个化学药中阿莫西林和枸橼酸西地那非片，阿莫西林因为国家管控今年销售额下跌了36%，而最大的单品枸橼酸西地那非片销售额下跌了19%。这一个单品对企业整体的，收入和利润影响很大。
还有大健康板块！
2024年，大健康贡献营收97.05亿元，同比下降12.7%。其中，王老吉大健康公司实现营收87.64亿元，同比下降12.48%，主营业务利润37.41亿元，同比下降15.62%，净利润11.04亿元，同比下降24.35%。
大健康板块下滑，主要是凉茶市场持续挤压，从原来爆火的产品，到现在无人问津。但依然不可否认的是，王老吉这个大单品依然是高收入。
第四，利润下滑，分红不减！2024年，白云山出现了很多问题，董事长任上被查，现在年报又不及预期，企业的产品一直在下滑！就是在这种情况下，今年白云山的分红却依旧不减，反而在增长。
2024年年报分红十派4元，年度总分红每10股派息10元，换算下来，每股可以分到0.4元。千万不要小看这0.4元，如果持有一万股就可以得到4000元，持有五万股可以得到2万，如果长期这样复利下去，也是一个非常惊人的数字。
以前分析白云山最看中的是这家品牌，旗下拥有12家老字号，并且有众多单品，还有王老吉这个支柱产业，单从这家品牌的价值上来看，已经远超于市值了。
白云山现在的pe是15倍，按照现在的利润来看，并不算贵，但是企业也遇到了很多情况，比如产品的竞争力下降，企业需要新的增长点等。
