巴菲特一直强调企业护城河的重要性，那到底什么样的企业有护城河呢？并且护城河不是单一的，它可以存在任何形式，品牌、粉丝用户、产品、国家授权等。
可口可乐、贵州茅台这样的企业以品牌为最主要的护城河，当然还有他们的产品。而中国中免还有中国海油这类就是属于特殊的护城河，他们运营的行业只有国家授权以后才能有资质，一般这样的企业很少有竞争者，至少同类商品没有竞争。
中国海油就是一家拥有顶级垄断资质的企业，并且商业模式还很牛！
第一、油气资源特定开发者
加油都知道中国石油，但是看看中国石油上市这么多年股价涨了吗？几乎没有，这是为什么中国石油也是有垄断支持的，但怎么没有涨呢？但反观中国海油在A股上市一年多的时间涨了多少？按照道理来看，中国石油和中国海油都是拥有垄断资质的企业，但为什么中国石油的股价不涨，反而中国海油的股价却在上涨？
我认为和他们经营的方式有很大关联，中国石油可以说是一个中间商，在国外进原油，然后在国内卖，这种方式类似于经销商，有一个很大的缺点，就是受到国际油价的波动很大，进的油价太贵，而油的价格卖的太便宜，他们就会亏损。反而中国海油自己生产，石油自己开发，然后再卖，这其中可以控制成本，最起码不会亏损，大家看看中国石油每年的利润是多少，就知道股价一直在上涨了！
中国海油属于油气资源的特定开发者，它垄断了中国的海域中的油气资源，这就是他最大的护城河。
第二，充足的油气资源中国海油的隐藏资源有很多，四大海域地下的所有油气资源都属于中国海油的资产，现在只是没有开发出来，开发出来以后，这些都是自己的隐藏资源。
上图是中国海油的油气储备情况，2019年的时候，中国海域隐藏的石油储量是2964000万桶，到了2023年，这个数值增加到了4048000万桶。也就是说，地下的储藏资源一直在开发，每年都在增长，如果按照这个数字来看，中国还有可以再开发十年，最重要的是，中国的四大海域地底下的油气资源还有很多，没有探测出来的。
还有国外的海上油气资源，也有235300万桶，这些都是企业的资源。
关注石油，也不要忘了天然气！
中国海油的天然气储备量，中国领域有8180十亿立方英尺，加上海外的天然气储备量达到9190十亿立方英尺。这个数字很大，我们也没有概念知道到底是多少？但是我知道的是，这些资源开发十年不一定开发完，并且每年还在增长。
第三，千亿利润企业中国海油不仅是有实力，还有强大的利润！
2023年中国海油营业总收入是4166亿，其中营业利润达1238亿，在中国的企业之中，能够超过中国海油这样的利润的企业不多，并且有这么高的毛利率和净利率。
和所有企业一样的是，影响中国海油收入和利润的就是石油的价格，石油价格越高，收入和利润也就越高，石油的价格越低，收入和利润也就低。就比如2020年石油的平均价格是40美元每桶，当年中国海油的净利润，从前一年的600亿下降到250亿，这些都是受到国际的影响，但是从近五年所有的价格上来看，石油60就是低价。
并且石油本身是一个战略资源，对于人类的重要性很大，我们中国又是一个少油的国家，自己勘探石油开发石油是很重要的事情。
