固定资产投资，消费，工业增加值

GDP方面，2024年第三季度GDP当季同比录得4.6%，较第二季度回落0.1个百分点；名义GDP同比录得4.04%，仍低于实际增速。从三大产业来看，第一、第二和第三产业第二季度当季同比分别录得3.2%、4.6%和4.8%，较第二季度分别下降0.4、下降1.0和上升0.6个百分点。

投资方面，9月固定资产投资当月同比较上月回升1.2个百分点至3.4%，三大分项当月增速均高于前月，显示投资动能边际回升。9月房地产投资当月跌幅收窄，商品房销售延续改善；基建投资在财政加力支持下显著回升，当月同比较上月提升11.3个百分点至17.5%；制造业投资增速结束连续三个月下行，当月同比回升1.8个百分点至8.7%。

消费方面，第三季度全国居民消费倾向录得68.9%，修复程度不及2023年同期水平。9月社会消费品零售总额同比录得3.2%，较8月同比增速上行1.1个百分点。商品零售方面，9月必选消费和可选消费保持韧性，后地产链条显著回升，汽车零售时隔6个月再度转正。在换新政策的带动下，汽车和后地产周期商品强势反弹。9月餐饮收入同比增速下降0.2个百分点至3.1%，2023年以来首次低于同期商品零售增速。零售业态方面，消费场景下沉倾向延续。

生产方面，9月服务业生产指数当月同比由8月的4.6%上升至5.1%，工业增加值同比由上月的4.5%上升至5.4%。工业产能利用率自第二季度的74.9%上升至第三季度的75.1%，但绝对水平仍有待提高。

事件：

2024年1-9月固定资产投资累计同比录得3.4%，前值3.4%，市场预期值为3.3%。9月社会消费品零售同比录得3.2%，前值2.1%，市场预期值为2.5%。9月工业增加值同比录得5.4%，前值4.5%，市场预期值4.6%。2024年第三季度GDP同比4.6%，前值4.7%，市场预期值4.5%。点评：一、投资：动能边际回升2024年9月，全国固定资产投资累计同比录得3.4%，当月同比录得3.4%，较上月上升1.2个百分点。投资三大分项当月同比增速均较上月有所回升。9月房地产投资当月同比录得-9.4%，降幅较上月缩小0.8个百分点。9月商品房销售端延续改善，商品房销售面积和销售金额同比跌幅较上月进一步收窄1.9和1.1个百分点至11.0%和16.3%。生产端，9月房屋施工和新开工面积跌幅扩大，分别较上月扩大30.4和3.2个百分点。房屋竣工面积同比跌幅则较上月收窄5.1个百分点至31.5%。资金端，9月房地产开发资金来源同比跌幅较上月扩大8.4个百分点至18.1%。9月房地产资金来源跌幅扩大或和上一阶段的房地产融资协调机制临近收官有关，而随着年底前房地产“白名单”贷款大幅扩围，房地产资金来源有望改善。

9月基建增长在财政加力支持下显著回升，基建（全口径）当月同比较上月回升11.3个百分点至17.5%。电力投资仍是助力基建投资回升的主要动能。9月基建投资（不含电力）累计同比较上月下降0.3个百分点，包含电力的基建投资累计同比则较上月回升1.4个百分点。9月基建各行业投资当月同比皆较上月回升，电热水力、水利环境和交运仓储投资当月同比分别较上月提升9.9、8.1和16.1个百分点。9月教育、卫生行业的投资当月同比分别较上月回升5.1和11.3个百分点。9月制造业投资当月同比较上月回升1.8个百分点至9.7%。分行业来看，9月纺织业、通用设备、农副食品和医药制造当月同比分别较上月提高6.3、7.4、7.7和7.2个百分点。其它运输设备行业仍保持较高增速，当月同比较上月回升3.8个百分点至37.9%。9月电气机械投资仍为负增长，但当月跌幅较上月收窄1.8个百分点至8.2%。1-9月民间投资累计同比录得-0.2%，同上月持平；扣除房地产开发投资，民间投资增速回升0.1个百分点至6.4%。

二、消费：汽车和后地产商品反弹前三季度，我国消费修复斜率放缓，社会消费品零售总额累计同比增长3.3%，较上半年回落0.4个百分点。第三季度，全国居民消费倾向录得68.9%，修复程度转为低于2023年同期水平。9月社会消费品零售总额同比录得3.2%，较8月同比增速上行1.1个百分点。其中餐饮收入同比录得3.1%，商品零售同比增长3.3%，2023年以来餐饮收入增速首次低于商品零售。商品消费方面，9月商品零售同比增速上升1.4个百分点至3.3%；其中限额以上单位商品零售同比录得2.8%，时隔3个月重回正增长。商品大类上，9月必选消费和可选消费保持韧性，后地产链条显著回升，汽车零售时隔6个月再度转正。8月15日和24日，商务部等多部门印发《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》《关于进一步做好家电以旧换新工作的通知》，换新政策落地进程明显加快，带动汽车和后地产周期商品强势反弹。

服务消费方面，9月餐饮收入同比增速下降0.2个百分点至3.1%；1-9月，服务零售额累计同比增长6.7%，较上月下行0.2个百分点。居民出行方面，9月19城地铁日均客运量同比增长2.7%，高于8月增速2.3%；国内（不含港澳台）执行航班架次同比增长-0.1%，低于上月2.4%。电影票房方面，9月电影日均票房约相当于2019年同期票房水平的46%，低于8月的50%。从零售业态来看，百货和品牌专卖店累计同比分别录得-3.3%和-1.9%，便利店和超市同比增长4.9%和2.1%，均持平于8月水平，消费场景下沉倾向延续。三、生产：二产回落，三产回升服务业生产指数与工业增加值同比双双回升。服务业生产指数当月同比由8月的4.6%上升至9月的5.1%，工业增加值同比由4.5%上升至5.4%。工业企业产能利用率继续反弹，但产销率有所下行。我国工业产能利用率自第二季度的74.9%上升至第三季度的75.1%，绝对水平仍有待提高。工业企业产品产销率则由8月的96.6%下降至9月的96.0%。分行业来看，2024年9月工业增加值中以医药制造为代表的部分高技术产业同比读数出现反弹，高技术产业增加值同比领先工业增加值同比的幅度进一步扩大，差值较上月走阔0.6个百分点。服务业生产指数方面，2024年9月公布数据的行业出现一定分化。其中，租赁和商务服务业与金融业当月同比分别自8月的9.4%、5.7%上升至9月的9.7%、6.5%，而信息技术业则自12.1%下降至11.4%。GDP方面，2024年第三季度GDP当季同比录得4.6%，高于市场预期0.1个百分点。从三大产业当季同比表现来看，第一、第二和第三产业第二季度当季同比分别录得3.2%、4.6%和4.8%，较第二季度分别下降0.4、下降1.0和上升0.6个百分点；第三产业增速时隔三个季度再度高于第二产业。名义GDP方面，第三季度名义GDP当季同比由第二季度的4.06%略微下降至4.04%，虽然第三季度名义GDP与实际GDP当季同比的差值小幅收窄，但名义增速仍低于实际增速。城镇失业率明显回落，平均工作时间小幅回升。9月城镇调查失业率下降0.2个百分点至5.1%，31个大城市城镇调查失业率下降0.3个百分点至5.1%，外来农村户籍人口失业率持平于上月的4.6%。工作时间方面，我国就业人员平均工作时间上升0.1小时/周至48.8小时/周。单位劳动时间报酬指数方面，同比读数由2024年第二季度的4.9%下降至2024年第三季度的4.6%。

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