2025.2.21【A股早报】：外资最大空头反转看多！

「市场动向」

昨日市场探底回升，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指跌0.02%报3350.78点，深成指涨0.20%报10794.55点，创业板指跌0.06%报2225.58点。沪深两市成交1.76万亿元，较上个交易日放量356亿元。盘面上，AI眼镜、人形机器人、橡胶制品、军工电子等板块涨幅居前，保险、猪肉、游戏、光伏等板块跌幅居前。

「走势预判」

从技术形态上看，大盘和创业板指窄幅震荡，虽然早盘一度跌破5日线，不过午后跌幅明显收窄，最终还是收在5日线之上。大盘和创业板指的上行趋势并未改变，只不过上行步伐非常平缓。按照近期分析，大盘碎步上行的主要原因是前期套牢盘压力较大。如果没有连续放量，或拉长震荡时间，很难消化套牢盘。考虑到近期科技股主线走势稳定，旌扬认为大盘延续碎步上行的概率仍然较大。

「宏观消息」

1、国务院：在昨日国务院的专题学习会议上，高层表示，要大力促进服务消费，要大力促进科技消费，要大力促进细分市场消费。尤其提到，要释放人工智能终端产品等消费潜力。

2、外资：追随华尔街同行的脚步，摩根士丹利策略师本周也放弃了其此前对中国股市看空的观点，并预计随着中国人工智能发展的助推，中国股市将迎来更为可持续的上涨。同时将MSCI中国指数的评级上调至了标配。

「行业消息」

1、云计算：昨晚，阿里巴巴发布2025财年第三季度财报，释放核心业务加速增长、AI业务向好的积极信号。其中，云业务收入重回13%的双位数增长，其中AI相关产品收入连续六个季度实现三位数增长。在财报数据发布后，阿里美股出现大幅冲高，盘中一度大涨超过14%。连续逼空上涨后，最近几天云计算的上行趋势有所放缓，交易数据显示机构筹码松动。但据旌扬观察，过去两天的减仓量，仍然不及之前买入量的20%！而且这两天游资还在大幅加仓。由此可以判断，云计算的本轮行情尚未完结，短暂震荡时，可寻找中前排股的回撤机会低吸。相关公司（包括但不限于）：铜牛信息（300895）、南威软件（603636）、竞业达（003005）、华胜天成（600410）等。

2、无人驾驶：昨日，华为在深圳举行尊界技术发布会，余承东详细介绍了华为今年5月将发布的尊界S800，其将搭载六大智能化技术，其中有三项属于尊界S800首发，“将实现从被动智能到自主智能的全新跃迁”。主力关注无人驾驶的力度低于人工智能，和行业空间有很大关系。考虑到主力机构进场力度适中，且游资尚未跟进，所以板块内只有前排股弹性更大，后排恐怕难跟上节奏。操作上，也就只能盯着前排活跃股，放弃交投清淡的后排股。相关公司（包括但不限于）：德赛西威（002920）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、中原内配（002448）等。

3、半导体：在消费电子、新能源汽车以及人工智能应用需求释放的背景下，近期不少国内的晶圆代工厂商出现订单量大增的情况，而且订单普遍来自于国内！其中，深圳本地头部厂商介绍，即便春节放假期间，在岗的工程师几乎是“一顶三”的工作强度。半导体在近期科技股板块中活跃度适中，爆发力偏弱。由于主力机构断断续续加仓，且游资进场力度不足，所以板块内也只有前排股短期弹性更高。考虑到半导体行业景气度不低，所以有耐心的投资者仍然可以左侧潜伏基本面不弱的中后排股。但如果只想短炒，就需要盯紧板块内近期交投比较活跃的个股。相关公司（包括但不限于）：深南电路（002916）、国科微（300672）、崇达技术（002815）、大为股份（002213）等。

「机构操作」

前一交易日机构净买入超过1000万的个股11只，净卖出超过1000万的个股16只。周四机构席位买盘中幅萎缩，卖盘小幅释放。在剪刀差扩大的情况下，机构资金从周三的中幅净流入，转为中幅净流出。

主线热点中（近期机构主攻方向），主力机构大幅加仓了机器人，小幅加仓了半导体。大幅减仓了DeepSeek概念，中幅减仓了云计算和AI智能体。

非主线热点中（近期机构少量参与方向），中幅加仓了汽车零部件；小幅加仓了年报高增和锂电池。中幅减仓了周四领涨的AI眼镜，小幅减仓了智能医疗、能源设备、AI应用、零售、国企改革、工业母机、家居用品和液冷服务器。

「游资操作」

呼家楼：净买入东华软件（云计算+DeepSeek+AI智能体+智能医疗）2.77亿；

方新侠：净买入奥飞数据（云计算）7457.10万；

章盟主：净买入梦网科技（云计算+DeepSeek）5297万、润建股份（云计算+DeepSeek+AI智能体）1.51亿、硅宝科技（硅能源）1639万、三丰智能（机器人）1.79亿、平治信息（DeepSeek）4442万、博士眼镜（AI眼镜）4076万；

宁波桑田路：净买入四川金顶（DeepSeek+机器人）4337.07万、威派格（股权转让）2286.95万；

炒股养家：净买入水晶光电（AI眼镜）3056.87万；

作手新一：净买入川润股份（液冷服务器）4769.00万、润建股份（云计算+DeepSeek+AI智能体）4769.00万。

「账户变动」

「今日计划」

福达股份603166，机器人，20日线不破布局10%。

顺网科技300113，人工智能，10日线不破布局10%。

金财互联002530，人工智能，向上突破10日线布局10%。

2个人工智能都达成条件则选1。

「持股策略」

视觉中国000681，AI智能体+DeepSeek概念，依托20日线持仓。

晋拓股份603211，无人驾驶，依托20日线持仓。

豪恩汽电301488，无人驾驶，依托5日线持仓。

亚太股份002284，无人驾驶，强拉不封止盈，窄幅震荡依托10日线持仓。

圣邦股份300661，半导体，依托5日线持仓。

「操作思路」

周四A股大盘窄幅震荡，但仍然稳定在5日线之上的强势区中。考虑到机构席位买盘依旧活跃，所以仓位上限可以控制在满仓状态。目前手上只有6成仓，周五就还有可加仓空间。综合持仓股板块分布，以及近期主线热点和分主线热点阶段表现来看，加仓方向可选人工智能或机器人。

「核心股池」