AI驱动浪潮信息收入“倍数”增长

雪球的隐士 2025-03-14 11:56:41

之前我曾经预测过浪潮信息2025年的营业收入,在2000亿至2200亿元区间范围内。不少粉丝咨询我,这可能吗?2023年,浪潮信息的营业收入只有658.7亿元,怎么可能短短两年时间,就可以实现3倍的增长呢?

懂行的人一眼就看出来,我对浪潮信息作出的业绩预期,其实是偏保守的估计。只需要仔细拆解并分析浪潮信息的主营业务收入,就可以知道2000亿元的年收入,浪潮信息实现起来并不难。

一、浪潮信息的收入拆解

收入的计算公式为:收入=销量×单价。想要收入增加,要么在单价不变的情况下,销量暴增;要么销量不变的情况下,产品涨价。当然最好的情况是“量价齐升”,兼而有之。

根据浪潮信息的2022年至2023年的年报数据,2022年和2023年,浪潮信息的营业收入约为696.4亿元、658.7亿元。公司2022年和2023年的服务器销量分别为157.92万台、125.58万台。

由此,我们可以计算出,浪潮信息2022年和2023年的服务器单价分别为4.4万元/台、5.2万元/台。虽然浪潮信息2023年的销量同比下降了20%,但是产品单价上涨了19%,因此,浪潮信息2023年的营业收入仅下降了5%。

二、浪潮信息未来经营情况

(一)服务器单价

在AI大模型革命前,浪潮信息主要以销售普通服务器为主,产品单价偏低。以2021年为例,浪潮信息的营业收入为670.5亿元,销售量为181.3万台。

由此推算,浪潮信息的普通服务器单价约为3.7万元/台。那么,AI服务器的单价大约是多少呢?

以NF5688M7为例,基础版搭载8颗英伟达H20 GPU模组(注:英伟达H20单价11万元),售价约172万元;高配版若替换为8颗英伟达H800 GPU模组(注:英伟达H800单价22万元),总价达260万元。很多人可能会问,用国产卡会不会便宜一点?经向经销商询价,搭载4颗鲲鹏920的CPU、8颗昇腾910B的GPU的AI服务器,报价150万元。

假设最简单的AI服务器搭载1颗鲲鹏920的CPU、2颗昇腾910B的GPU的AI服务器,那么,这台服务器的市场报价应该是多少呢?简单估算,就是把150万除以4,即37.5万元。

能不能再简单一点?比如搭载1颗鲲鹏920的CPU、1颗昇腾910B的GPU的AI服务器报价是多少钱?1颗昇腾910B的GPU报价约为11万元,这意味着,哪怕是“单CPU+单GPU”的AI服务器至少也得卖26.5万元。

也就是说普通服务器(3.7万元)到AI服务器(26.5万),单价至少涨了7倍。

(二)服务器销量

关于服务器销量的问题,就得感谢权威媒体的“一线调研”。根据浪潮信息工作人员的说法“服务器的订单量一直在增长,呈倍数级的一个增长”。

订单不愁了以后,浪潮信息的产能能不能跟得上。按照浪潮信息工作人员的说法“(技术革新)使我们整体的备料速率提升了4倍以上”。

同时,根据浪潮信息数据中心产品线市场总监周相峰的说法“传统数据中心大概建成需要18个月左右,而我们这个只需要4个月”。从18个月到4个月,效率也是提升了4倍左右。

总结一下,浪潮信息服务器的订单量翻倍,生产效率翻倍,那么销售量肯定是翻倍增长。

(三)收入估算

假设未来浪潮信息的普通服务器和AI服务器出货量各占50%,那么浪潮信息的服务器平均销售价将从之前4万元/台上涨至15万元/台。

即使浪潮信息的服务器年销量依然只有150万台左右,那么,浪潮信息的年营业收入也要达到2250亿元;如果浪潮信息包括普通服务器、AI服务器在内的总体销量还能够实现30%至50%的增长,那么,浪潮信息预计将实现不低于3000亿元的年收入。

三、小结

谁都知道,AIDC赚钱,而且赚的就是快钱。但是,谁能看到躲在AIDC身后“默默无闻”的浪潮信息,才是那个能从AI行业发展中长期稳定赚钱的。

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