最近随着Deepseek同时腾飞的，就是持续性超强的人形机器人板块。

Deepseek，还算是从年后突然爆发的，而人形机器人却早在年前就已经开始走出行情。

那么，人形机器人板块中，到底谁才是行业的龙头老大呢，

今天，就来看看人形机器人板块中，具有代表性的四家公司，到底谁才是行业中的老大。

领益智造，

优势：公司是全球领先的智能制造平台，业务覆盖精密功能件、结构件、模组及充电器业务的产业链，特别在消费电子领域处于行业领先地位。

亮点：公司具备机器人设计制造和应用等方面的核心技术能力，公司研发的工控机器人、控制系统及相关技术应用于包括六轴工业机器人、微小型六轴工业机器人、仿生双臂机器人等。

卧龙电驱，

优势：作为全球领先的电机及驱动类产品制造商，公司在高压驱动整体解决方案、新能源汽车驱动电机、高端和超高端家用电机、振动电机等领域已经逐步取得了行业的全球领导权。

亮点：卧龙电驱的无框力矩电机、多种关节模组和减速器控制器等产品，已成功拿下小批量订单。人形机器人正处量产前期，2024-2030年预计其销量将从1.2万台增长至60万台。

三花智控，

优势：公司是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车热管理系统控制部件制造商，“三花”牌制冷智控元器件已成为世 界知名品牌，是全球众多车企和空调制冷电器厂家的战略合作伙伴。

亮点：在仿生机器人领域，公司聚焦机电执行器，全方面配合客户产品研发、试制、迭代并最终实现量产落地；同时，同步配合客户量产目标，积极筹划机电执行器海外生产布局。

汇川技术，

优势：作为中国工业自动化行业的领军企业，公司核心技术不仅涵盖信息层、控制层、驱动层、执行层、传感层的各类产品技术，还涵盖工业自动化、新能源汽车、轨道交通等领域。

亮点：公司对人形机器人产业的相关布局处于早期洞察与预研阶段，在开发中的零部件产品有电机、驱动、执行器模组等。

看完了公司的优势亮点，接下来通过经典的杜邦分析法，对公司财报关键数据分析，进一步厘清公司真实含金量情况，

首先，来看公司的盈利能力情况，

销售净利率，评估的是公司的盈利能力，数值越高，盈利能力越强，含金量越高，

从销售净利率来看，

上述四家公司的盈利能力对比五年前，均有不同程度的下降。

截止目前，

销售净利率排名第一汇川技术，净利率高达13.45%。

排名第二，三花智控，净利率依然高达10%以上。

第三，卧龙电驱，净利率高于5%。

领益智造，净利率低于5%，排名第四。

盈利能力：汇川技术>三花智控>卧龙电驱>领益智造

接下来，来看公司的营运能力情况如何，

总资产周转率，评估的是公司的资产运营效率，数值越高，营运能力越强，

营运能力排名第一，领益智造，

其次，三花智控，

再次，汇川技术，

再次，卧龙电驱。

可以看到，上一轮销售净利率排名第四的领益智造，营运能力最高，因此相对而言，其属于薄利多销型公司。

而汇川技术，净利率虽高，但周转率较低，属于厚利少销型。

整体而言，上述四家公司，最近五年的营运能力，都变动不大。

营运能力：领益智造>三花智控>汇川技术>卧龙电驱

那么，看完了公司的盈利能力和营运能力，接下来，我们来给公司去去水分，看看它们的财务状况如何，

权益乘数，评估的是公司的财务杠杆大小，数值越大，公司的财务杠杆越大，以杠杆拉动收益的程度越明显。

从财务杠杆来看，

四家公司都差距不大，两家上升，两家下降。

其中，财务杠杆最高的是卧龙电驱，负债率高于50%。

其次，领益智造，

再次，汇川技术，

再次，三花智控。

财务杠杆：卧龙电驱>领益智造>汇川技术>三花智控

最后，来看公司的综合含金量情况如何，

综合含金量的核心财务指标，即净资产收益率，而净资产收益率，正好就是净利率、周转率、权益乘数三者相乘。

净资产收益率，排名第一，汇川技术，虽然公司的周转率、财务杠杆不占优势，但得益于傲视群雄的净利率，公司勇夺第一。

排名第二，三花智控，公司净利率第二，周转率第二，财务杠杆排名第四。可以说是一个全能型选手，净利率高，且产品市场规模大。财务杠杆也低，含金量水分较少。

排名第三，领益智造，公司周转率排名第一，但净利率排名第四，财务杠杆第二，综合含金量第三。虽然业务规模较大，但无奈，净利率差距明显。

排名第四，卧龙电驱，公司财务杠杆最高，以负债拉动收益的程度也是最高的。但净利率和周转率，均排名靠后。

大家更看好，人形机器人板块中的哪家公司，欢迎在下方留言讨论！