原创首发 | 金角财经（ID: F-Jinjiao)

作者 | 柯基的柯

一度被广汽集团视为转型新能源的标杆——广汽埃安，未能完成既定目标。

在国内市场上，广汽埃安在过去的一整年当中，虽然在销量上仅次于比亚迪与特斯拉，但并未完成年销50万辆的目标。根据广汽集团披露的快销数据显示，2023年全年，广汽埃安销售数量为48万辆，同比增长77.02%。

2万辆的缺口，大概率是高端车型昊铂GT和昊铂HT未达预期所致，月销量不破千的业绩难副行业第三的盛名。

与此同时，广汽埃安赴港上市的传闻开始在市场扩散，在销量尚未达标的情况下，不能单纯依靠“网约车”之王的故事来唤醒资本市场的热情。

摘下“网约车”标签

广汽埃安是名副其实的“网约车”之王。

就在一众新能源汽车品牌在犯愁如何进行市场推广、消费者心智建设等问题之时，广汽埃安直接将目标锁定在了B端市场，并确定了“要做B端市场的王者”的目标。

彼时，国内网约车市场正值高速发展阶段，以滴滴为例，根据相关财报数据显示，2020年3月-2021年3月，滴滴在中国拥有1300万名年活跃司机，而到了2022年3月-2023年3月，这个数字变成了1900万。

一众车主将燃油车替换成新能源汽车，B端市场对新能源汽车需求旺盛。广汽埃安果断抓住机会，2020年，全年销量突破6万辆。其中，埃安S以全年4.6万辆的销量，跻身乘联会2020年新能源乘用车零售销量第4名。

2021年，广汽埃安年销量12.7万辆，43%来自B端市场，其中埃安S有63%的新车投放至B端，埃安Y也有20.33%投放至B端。

不过，随着网约车发展至中后期的市场红利消失，进入到内卷为关键词的存量市场之后，短期内难以出现成批次与建制的换车需求。据公开数据，2022年，全国网约车用户规模为4.37亿人，比2021年的4.53亿人，少了近1600万人。

广汽埃安也感受到了相关市场反馈，顺势推出以面向C端市场为主的中高端车型。2022年9月，广汽埃安发布昊铂系列高端车型，定位为跑车的昊铂SSR，中大型豪华轿车昊铂GT以及中大型SUV昊铂HT。昊铂GT和昊铂HT两款为主力销售车型，售价在20万元-30万元之间。

彼时，广汽埃安不无自信地表示：“Model3多年来的强势表现，就像一个难以攀爬的大山，国内车企‘围殴’特斯拉这场戏上演了5年，并没有哪一款车能撼动Model3的霸主地位。直到昊铂GT到来，中美智能车大战的剧本进入了另一个章节。”

后经网约车的行业发展轨迹来看，广汽埃安在当时推出高端产品来试图撕掉“网约车”的标签，算是一次即时的抽身转型。

据交通运输部公布的数据显示，2023年第一季度，全国网约车订单数一直处于上涨状态，前三月环比分别上涨14.1%、13.30%、9.70%；3月网约车行业的订单量为7.16亿单，同比增长32.8%。

到了4月，共计收到订单信息7.06亿单，环比下降1.4%。其中，面向乘客、与网约车平台公司共同提供服务的平台（即聚合平台）完成1.96亿单，环比下降0.7%。

按照既定的剧本来看，广汽埃安应该是在站稳中低端市场之后，背靠着广汽集团，顺势树立起“特斯拉挑战者”或者“特斯拉国产平替”的概念，成为传统车企转型新能源的标杆，实现消费市场与资本市场的双丰收。

立足未稳

一次令人始料未及的行业价格战直接打乱了广汽埃安的节奏。

去年年初，特斯拉国产车型最高降价4.8万元的做法直接吹响价格战号角，“价格屠夫”的重压之下，车企为了增强自身在价格战中的耐力，陆续将“降本增效”贯彻到底。

随着越来越多的车企跟牌降价，这场由特斯拉作为始作俑者的降价潮蔓延到了整个中国车市，直接打了广汽埃安一个立足未稳。

倘若没有价格战的出现，昊铂GT和昊铂HT还是可以对标特斯拉，打一个“价格差”的优势出来，即同样价格，但能提供高于特斯拉的性能与配置。

但在历经价格战的洗礼之后，昊铂GT和昊铂HT两款为主力销售车型所在的20-30万元价格带中，几乎成为了所有车企的必争之地，比亚迪、小鹏、极氪等品牌均有战略级产品，上述品牌不断将硬件配置进行内卷升级，让广汽埃安的产品变得相对“中规中矩”。

此前，蔚来创始人李斌曾作出研判，“明后年，20万到30万元的汽车市场竞争确实会更加惨烈。”

比如于2023年12月底上市的极氪007，在各方面都很能打，极氪自研金砖电池、800V高压充电平台、8295芯片赋能智能座舱、一体式智慧灯幕，零百加速2.84秒，更具竞争力的是，这款车的起售价只要20.99万元。

由于常年根植B端市场所形成的路径依赖，导致广汽埃安对于C端市场的反应有些“后知后觉”，在身处行业价格战时推出产品，需要在品牌端上塑造强烈的标签来打差异化，从而形成爆款来站稳脚跟。

提到小鹏、特斯拉，大多数消费者首先想到的关键词是自动驾驶；说起蔚来，立刻能想到李斌那句“傻傻地对用户好”；理想则把奶爸车与自己深度捆绑。曾经投资过埃安供应链企业的投资人秦瑨认为，眼下，用户对昊铂还没有形成品牌认知，一个能打的品牌必然有一项过人之处，“都做80分，用户很难记住，不如把某一项做到更高分。”

昊铂GT上市首月，即2023年7月份，其销量成绩为2003辆，这一成绩对于一台新车来说还算能够接受，可惜在后续的8~12月份，其月销量分别为710辆，706辆，506辆，100台和435辆。

上市的节奏乱了

广汽埃安的高端化不顺，一定程度上也延缓了公司IPO的计划。

从2022年开始，IPO一事频繁被埃安高层提及。最早在2022年8月的广汽集团财报会上，广汽集团董事长曾庆洪就谈到，广汽埃安混改进展顺利，A轮融资已经正式挂牌，之后将重点推进埃安的IPO工作。

资本市场对埃安的关注度也在提升。2022年3月，埃安完成Pre-A轮融资，交易金额为25.66亿元，估值达390亿元。大约半年后，埃安宣布完成A轮融资，融资总额达182.94亿元，达成国内新能源汽车行业最大单笔私募融资。A轮融资结束后，广汽埃安估值超千亿，高达1032.39亿元。

在当时，随着新能源补贴等政策性的助推，本以为新能源车即将迎来大结局。即在特斯拉跑通了新能源车的制造环节情况之下，一众国产新能源品牌通过对制造工艺以及机车系统优化、品牌故事的强力塑造，拿出价格同级但硬件配置更高的产品来完成大众市场的普及。

埃安随即趁热打铁，尽快推进上市。不料特斯拉没有按照既定的剧本来开展故事，已经具备定义新能源车的马斯克直接挥舞价格镰刀来杀价，导致整个中国车市被迫内卷。

到了去年9月的2023年半年度业绩会上，曾庆洪回应广汽埃安IPO时的回应，就变了“具体上市时间将取决于审核进展和资本市场状况”。

近期，在时间节点慢慢接近最初传言的“2023年底或2024年初”，又有消息称广汽埃安2024年将在香港上市，但广汽集团和广汽埃安方面尚未证实此说法。

好在广汽埃安对上游供应链有所涉及，在产品高端化进展不顺之时，还能有一个能源公司的故事作为保底。

2022年10月，广汽埃安、广汽乘用车（即广汽传祺）等广汽集团旗下子公司联合成立因湃电池科技公司。当年12月11日，因湃电池工厂动工，总投资达109亿元。一年后，工厂竣工投产，首期产能为6GWh，2024年至2025年将分期扩产至36GWh。

2023年12月12日，广汽埃安宣布因湃电池智能生态工厂竣工，同时全栈自研自产的P58微晶超能电池下线。

市场分析认为，因湃电池工厂的正式投产，对广汽埃安而言意义非凡：

首先，这种专属化开发的能力是打造高端纯电的必经之路，对于广汽埃安冲击高端市场，提升旗下高端豪华品牌昊铂的综合实力，是至关重要的一步；

其次，随着因湃电池智能生态工厂竣工，标志着广汽埃安已完成能源生态的核心拼图，正式成为一家新能源公司，同时也是全球极少数实现电池全栈自研自产的主机厂。

所谓微晶超能电池，是电池在传统磷酸铁锂化学体系的基础上，引入更高容量的第二相正极微晶活性材料。相比当前市面上量产的磷酸铁锂电芯，这种电池的电芯质量能量密度将提升13.5%，体积能量密度提升20%，有效解决了“性能均衡”的锂电技术难题。

因湃电池总经理许俊海称，公司电池产品主要配套广汽埃安新能源汽车，从2024年开始也将配套广汽传祺车型。他透露，公司同时在接触广汽丰田、广汽本田等广汽集团内部企业，但尚未有计划向外部企业供应电池产品。

除了保障新能源汽车动力电池供应，广汽埃安还希望借因湃电池开拓能源生态。公司称，因湃电池工厂竣工意味着埃安成为一家能源公司。

参考资料：

济南时报 《网约车司机“满”了，中年人再就业的堡垒正在失守》

金角财经 《上市前夕，广汽埃安大动作！》

凤凰网科技 《“网约车之王”埃安陷销量瓶颈，赴港IPO能否兑现千亿估值？》

鳌头财经 《广汽埃安目标落空 港股IPO传闻再起 能否兑现千亿估值？》