随着5月临近，煤炭市场供需格局依然疲软，煤价反弹预期较弱。尽管部分煤矿减产和超产整顿可能带来短期支撑，但在多重因素压制下，煤价或延续弱势振荡态势，甚至面临进一步下行风险。

供需双弱，煤价承压

需求端：

5月气温回升，但居民用电负荷减弱，叠加水电、新能源发电量增长，火电需求持续低迷。燃煤电厂库存高位，采购以长协煤为主，市场煤仅维持刚需补库，压价现象普遍。工业用电支撑不足，部分行业出口预期下滑，进一步抑制煤炭消费。

供给端：

主产地煤矿维持正常生产，晋陕蒙地区“以量补价”策略加剧市场宽松局面。进口煤量虽小幅收缩，但整体供应充足，港口库存持续累积，贸易商挺价意愿降低。大秦线检修结束后，运力恢复可能加速港口库存攀升，进一步压制煤价。短期支撑有限，下行风险犹存

尽管煤矿减产和超产整顿可能阶段性缓解供给压力，但在需求无显著改善的情况下，煤价反弹空间有限。此外，南方降雨增多将增强水电出力，挤压火电份额，煤炭市场供需宽松格局短期内难以改变。

值得注意的是，环渤海港口煤价已显疲态，部分煤种价格松动，叠加高库存压力，煤价跌破650元/吨的可能性正在增大。

企业应对策略煤炭企业： 需控制成本、优化产能，避免盲目扩产，以稳定利润为核心。购煤企业： 可趁低价适度备货，但需密切关注市场动态，避免高价采购风险。总结

综合来看，5月煤价或延续弱势振荡，反弹动力不足。市场参与者应保持谨慎，关注政策变化及下游需求波动，灵活调整策略以应对潜在风险。未来煤价走势将取决于供需平衡的修复进度及政策干预力度，短期内难有明显起色。

（注：本文基于市场公开信息分析，不构成投资建议。）