按照最新的股价（4月21日收盘价为48.69元/股）计算，浪潮信息的总市值约为716.78亿元，浪潮信息2024年的营业收入约为1148亿元，浪潮信息的市销率约为0.62倍。这个市销率到底是高了？还是低了？

我们可以从浪潮信息市销率指标的历史对比中找到答案。

一、浪潮信息的营收和市值

从2020年至今，浪潮信息的市值从396.06亿元上涨至716.78亿元，涨幅约为81%。营收方面，浪潮信息的年度营业收入从2019年的516.5亿元上涨至1148亿元，涨了122%。

2019年底，上证指数的点位为3050.12点，2025年4月21日，上证指数的点位为3291.43点，涨幅约为8%。

按照一般的估值方法，市值涨幅=业绩涨幅×流动性溢价，浪潮信息市值从2020年至今的理论涨幅约为140%，而非如今的81%。

如果按照140%的涨幅计算，浪潮信息的市值不应该是现在的700亿元，而应该是950亿元（折每股64.5元）。

从2020年至今，浪潮信息的平均市销率（TTM）约为0.74倍，乘以浪潮信息2024年的营业收入1148亿元，也可以算出浪潮信息的公允估值为850亿元（折每股57.7元）。

二、回顾之前的投资决策

按照2024年的营业收入估算，浪潮信息的合理股价大概在57.7元/股至64.5元/股，因此，按照这个价格区间买入，不能算是买贵了，最多只能算是没有占到便宜。

毕竟DeepSeek打开了AI军备竞赛的潘多拉魔盒，字节、阿里、腾讯等互联网大厂纷纷加入战局。

以字节为例，2024年的资本开支约为800亿元，2025的资本开支预计约为1500亿元，接近翻倍。

阿里巴巴和腾讯“紧跟其后”。2024年，阿里巴巴的资本开支约725.13亿元（2024年4季度317.75亿元），从未来规划看，阿里宣布未来三年将投入至少3800亿元用于云计算及AI基础设施建设，2025年资本开支有望超1200亿元。2024年，腾讯的资本开支约为767.6亿元（2024年4季度365.78亿元），2025年投入或达1070亿元。要知道，2023年，阿里、腾讯两家企业的资本开支只有244.1亿元和238.9亿元。

下游的金主爸爸们，一个比一个不差钱，2025年对于浪潮信息来说，肯定比2024年要好。这个结论大概率是不会错的。

这才有了我在60元/股上下建仓浪潮信息的投资策略。

三、小结

很多人和我一样，都是在60元附近建仓的。目前浪潮信息的股价在48元估计，大概浮亏20%左右。很多人担心股价跌下来容易、涨起来难，其实并不是的， 科技股的股价弹性特别大。以浪潮信息为例，每一年的股价最大值都是最小值的两倍及以上。假设41块多就是今年浪潮信息股价的最小值，今年的最大值到90块，问题不大。

我之所以选择浪潮信息（一家市占率约30%的服务器龙头企业），就是看中了无论是国产芯片，还是美国芯片，都得组装成服务器才能“跑”AI，浪潮信息是产业链上绕不开的一环。