今天给大家介绍一种水果，从它的价格变化我们能再次印证之前提到的一个观点：

①我们要学会如何识别产业主要结构特征，这些特征决定了竞争作用力的强弱，进而决定了产业的利润率。

②决定企业盈利能力的首要是行业的产品供求结构。波特模型中的五种竞争作用力，综合起来决定着某行业中企业投资收益率。

③不能离开行业竞争强度谈公司的利润水平和财务数据。要从供求关系入手，解释企业的利润变化。

一、阳光玫瑰一斤只卖5块钱？

⒈它的价格已经“膝盖斩”最近老家超市里一斤阳光玫瑰只卖6块钱，而集市上五块钱就能买到一斤；而之前我买到的最便宜的阳光玫瑰要10块钱一斤；在前几年，阳光玫瑰一斤售价高达百元，被称为葡萄里的爱马仕。因此，这次看到它价格这么便宜，出于工作惯性，当时头脑里蹦出来两个问题：一是供求关系。山东是不是在种阳光玫瑰。一种植，产量就上来了，所以才能把价格降下来。

二是进入壁垒。

阳光玫瑰的种植壁垒不高吧。要不怎么可能大范围种植。你看飞天茅台酒别的地方就酿不出来，酿造壁垒高，产量上不去，价格就降不下来。

基于这两个问题，我开始查找资料。

⒉阳光玫瑰产区分布

阳光玫瑰由日本于1986年杂交育成，果粒饱满，是一种高糖、脆肉、耐存储的葡萄品种。2006年由日本引入中国，开始在两广、云南、湖南、安徽、江浙沪地区种植，2016年后在全国主要葡萄栽培区推广。

现在我们从拼多多、京东等购物软件上搜索发货地，会发现阳光玫瑰在全国已经遍地开花，四川、山西、陕西、宁夏、江苏、山东等省份都在种植阳光玫瑰。反正我是万万没想到，原来发货地都是云南、广东广西的阳光玫瑰，现在在山东的某个县的某些村里，已经实现了大面积种植。实际上，国产阳光玫瑰基本上实现了全年不间断供应。

有数据显示，2021年，全国阳光玫瑰种植面积约31.21万亩，收获面积约20.42万亩；与2016年的10.01万亩相比，近5年间种植面积增长了21.2万亩，阳光玫瑰种植面积增幅达211.79%。

技术水平的进步带来了亩产量的提升，亩产量提升将增加供给量，供给量上来了产品售价就会被打下去。百度到的新闻里说，如今阳光玫瑰葡萄产业已成为该村“一村一品”特色产业，亩产量能达到4000斤左右，而之前亩产量在3000—3500斤左右。此外，一些城镇有阳光玫瑰采摘基地。

二、选择有进入壁垒的企业当行业利润水平较高时，也就是阳光玫瑰售价高的时候，会有新的进入者不断加入这个行业分食蛋糕，使得行业供给量增多，产品价格下降；

当产品价格下降到生产成本线，种植户无利可图从市场退出，供给量减少，产品价格回升，利润水平提高，再次吸引种植户加入，形成新一轮的价格涨跌。

这种“利润——供给——价格”之间的动态关系，可用于各种各样的行业。比如养猪产能、碳酸锂产能、白酒产能等等。如下图所示，白酒企业数量、白酒产能、白酒行业利润率之间的变动关系，对上述观点做了很好的诠释。

白酒企业数量减少；

白酒产能下降；

白酒行业利润水平提高。

要想在竞争激烈的行业中持续保持高利润率，就得形成进入壁垒，让竞争对手无法复制自己的产品或者服务。这就涉及到护城河的内容。企业的竞争战略分为成本领先战略和差异化战略。

差异化战略指的是公司的产品被客户认为极有价值、独一无二的，在某些行业中业绩高于其它企业。公司通过差异化将自己和竞争对手区分开。

成本领先战略指的是采用这一战略的公司开始变成行业内的低成本生产者。这里的低成本并非放弃质量和服务。一个低成本生产者必须发现和挖掘所有的资源优势。它一般出售一种标准和朴实无华的东西。

或者我们可以理解为：有的企业通过品牌优势、资源优势、特许经营权等，让自身的产品独一无二形成差异化；

有的企业通过低成本实现差异化。低成本优势依赖于规模经济，规模经济的实现需要销量大做基础，比如蜜雪冰城。

拥有护城河的企业通常会保持较高的利润水平，比如高ROE水平稳定可持续。

我们可以选择高ROE的企业来分析，通过定性分析找出其竞争优势的来源，如下图所示，拥有强竞争优势可持续的企业，资本回报率也会比较高。

那么，如何量化分析企业的护城河，这得另写一篇文章来介绍啦。