这周大盘走出了深V的走势，原因什么的基本也都是摆在台面上的。

首先是上周五的社融数据，总量和结构都很差，尤其是居民中长期贷款新增居然是负的，也就是说居民的房贷不仅没有增加反而下降了。换句话说，就是居民不仅买房热情下降了，而且还提前还贷了。这说明对整个楼市（和经济）的信心大幅度的下降了。

其次就是周二没有MLF降息。不过因为马上就出宏观数据了，所以大家都在猜是不是经济数据太好了，所以没有降息的必要了。

再然后就是周二的经济数据。怎么说呢？数据非常非常好，绝对超过大部分人的预期。但是市场反而开始大跌，尤其是银行、地产、建筑这样和基建有或强或弱关系的，都在大跌。这背后的理由也很简单，因为经济数据太好了，那么政策继续发力的必要性就减弱。既然没有政策支持，比如半个小时前的降息没有出，那就撤吧。

把这三条结合起来就是，市场非常担心在现在的经济大环境下，政策不发力了。而周二所有的事情恰恰都指向市场最担心的问题，结果就是市场大跌。至于什么中概这种外围风险就不说了，反正就是看不出来有什么好事。

那么市场最大的担心，在周三中午被高层搞定了。周三中午高层开会，发的会议公报非常明确说了，政策还会继续发力，慎重出台收缩性政策。换言之，经济数据就算好，政策也不会不管不顾，还是继续支撑。所以情势逆转，大跌的核心因素被打消了，一个深V反弹就出现了。

至于接下来的走势，我只能说谨慎中乐观、乐观中谨慎。首先是政策继续发力上头已经明确了，那么经济转好、政策不会退，尤其是货币政策可能还会再给力一点，房地产也不会就不管了（财政部已经表态今年不会扩大试点房产税试点）。整个房地产链条至少年内又能保住。这是乐观的部分，前面解释的比较多了，就不再重复了。

那么为什么要谨慎呢？理由也很简单。一个是美联储已经首次加息，后续也是持续加息中，加息周期全球资产价格都会受到影响。历史上美国总统连任最大的障碍就是通胀，翻翻历史就知道任期只有一届的美国总统，除了懂王，剩下的都是因为通胀下台的。所以美联储一定会对加息非常执着。因此，大幅度加息之下，美元回流，肯定会对市场有冲击。

另外一个就是周二的数据。目前还不确定具体的影响，但是外资持有的怀疑态度是肯定的。那么在美国无风险收益率上行的情况下，外资会不会撤现在不好说。

这两点叠加起来，乐观还是要谨慎一点的。