股权投资行业期盼已久的银行系“长钱”，正在加速涌入一级市场。 母基金研究中心关注到，最近这几天，AIC股权投资基金设立的好消息接二连三： 9月27日，从深圳市委金融办举办的关于“积极落实银行AIC股权投资扩大试点工作”座谈会上获悉，深圳正积极对接五大银行AIC机构，目前深圳市罗湖区政府与交银投资已达成深圳首只金融AIC股权投资基金的合作意向，拟发起设立总规模100亿元的产业基金，聚焦人工智能、低空经济、高端装备、新一代电子信息、绿色低碳及新材料等重点战略性新兴产业。 9月28日，工银资本管理有限公司、中国工商银行深圳市分行与深圳资本、鲲鹏资本，在深圳分别签署股权投资基金战略合作协议，总规模超百亿元。 9月29日，广州产投资本、工银资本、广发信德和工行广州分行完成战略合作签约仪式，各方就共同合作发起规模100亿的AIC广州试点股权投资基金达成战略合作。作为广州首只金融资产投资公司（AIC）股权投资基金，基金将重点支持广州新一代信息技术、智能与新能源汽车、生物医药与健康、新能源与节能环保、智能装备与机器人等战略性新兴产业。目前，基金已对接具体项目并即将实现投资。 北京对此也早有布局，今年8月底，金融资产投资公司（AIC）股权投资试点在京启动。9月20日，从北京股权交易中心获悉，在北京试点后设立的首只股权基金总规模20亿元，首单业务已落地西城区：北京国有资本运营管理有限公司（简称“北京国管”）联合工银金融资产投资有限公司（简称“工银投资”）、北京金融街资本运营集团有限公司（简称“金融街资本”）、北京股权交易中心有限公司发起设立科创股权投资基金——北京工融顺禧基金。该基金总规模20亿元，将重点支持北交所上市前创新型中小企业和专精特新企业，助力北京构建现代化产业体系，培育壮大战略性产业集群。基金已于近日完成首单项目某芯片企业的投资决策。 近日北京亦庄（北京经济技术开发区）宣布打造总规模超过500亿元的基金集群，包括了300亿元AIC股权投资基金，以及超过200亿元的产业投资基金。北京经开区联合工商银行、交通银行、中国银行、建设银行四大银行旗下金融资产投资公司，共同组建5支总额达300亿元的AIC股权投资基金。 可见，最近一个月内发起设立的AIC股权投资基金已经超过600亿，AIC正在加速布局一级市场。 金融资产投资公司又称AIC ，目前全国一共有五家，分别是五大行旗下的工银金融资产投资有限公司、农银金融资产投资有限公司、中银金融资产投资有限公司、建信金融资产投资有限公司和交银金融资产投资有限公司。 9月26日，金融监管总局印发了《关于做好金融资产投资公司股权投资扩大试点工作的通知》（以下简称《试点工作通知》）和《关于扩大金融资产投资公司股权投资试点范围的通知》（以下简称《试点范围通知》），AIC股权投资试点范围由上海扩大至北京、天津、上海、重庆、南京、杭州、合肥、济南、武汉、长沙、广州、成都、西安、宁波、厦门、青岛、深圳、苏州等18个城市。 与前期上海试点相比，这次扩大股权投资试点除城市扩大范围外，最新政策还适当放宽股权投资金额和比例限制。将金融资产投资公司表内资金进行股权投资的金额占公司上季末总资产的比例，由原来的4%提高到10%；投资单只私募股权投资基金的金额占该基金发行规模的比例由原来的20%提高到30%。 此外，进一步完善尽职免责和绩效考核体系。指导金融资产投资公司按照股权投资业务规律和特点，落实尽职免责要求，完善容错纠错机制，建立健全长周期、差异化的绩效考核体系。 母基金研究中心认为，“适当放宽股权投资金额和比例限制”且“投资单只私募基金的占比由原来的20%提高到30%”，对银行系AIC（金融资产投资公司）布局一级市场做LP释放了重要的支持和利好，有利于为VC/PE的募资来源增加难能可贵的长期活水。 “这是为银行系资金支持创投做LP开了一个口子。银行系资金体量巨大，放宽这一个口子对一级市场来说也非常关键了。自从得知了这个消息，我们马上动员各种力量去了解接触一下AIC看有没有更多机会。”北京某VC机构合伙人告诉母基金研究中心。 在6月发布的“创投十七条”中，也对其有所布局：6月26日，国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》（以下简称“《政策措施》”）有关情况并答记者问。会上，国家发展改革委副主任李春临表示，关于银行资金，我国是银行主导型的金融体系，银行业资产占金融机构总资产的比重超过了90%，在严控风险的前提下，引导银行加大对科技创新和创业投资的支持力度，可以说还有很大的潜力。为此，《政策措施》提出，以金融资产投资公司为平台，扩大股权投资试点范围，加大对科技创新的支持力度，积极支持资产管理机构加大对创业投资的投入，发行适配创投基金特点的长期资管产品。 我们认为，银行资金正成为中国私募股权投资LP领域越发重要的参与者。银行是中国最大的金融机构，银行理财市场更是我国各类资管产品中规模最大、投资者覆盖面最广的类别。大体量的银行资金是真正的长期投资者。 此前，银行资金虽目前对股权基金的出资不多，但政策层面上已无障碍，且得到了鼓励：2021年1月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发文件，鼓励银行及银行理财子公司依法依规与符合条件的证券基金经营机构和创业投资基金、政府出资产业投资基金合作。 2021年底，银保监会进一步发布《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》，强调“支持商业银行具有投资功能的子公司、保险机构、信托公司等出资创业投资基金、政府产业投资基金等”。 2022年初，国务院办公厅发布《关于印发要素市场化配置综合改革试点总体方案的通知》，其中提到，要探索银行机构与外部股权投资机构深化合作，开发多样化的科技金融产品。 2023年7月，中国人民银行副行长张青松在国新办举行的“金融支持科技创新 做强做优实体经济”例行吹风会上表示，支持保险资产管理机构、银行理财子公司开发与创投特点相匹配的长期投资产品。 在中办、国办给予的明确政策信号下，近来，银行系资金在股权投资行业动作频频。母基金研究中心统计具有代表性的出资基金事件如下： 2024年8月，作为有效支持科技创新、提高耐心资本供给的积极探索，中国银行近日成功设立目标总规模300亿元的科创母基金。母基金由中国银行旗下中银证券担任发起单位和管理人，联合地方政府、产业龙头分批分期设立，将引导更多市场资源投早、投小、投长期、投硬科技。母基金将聚焦人工智能、量子技术、生物技术等重点领域，在国家重要科技创新区域和节点城市快速布局，助力重大科研实力提升，服务核心关键技术转化应用，推动科技创新产业化发展。 2024年8月，工银投资一口气设立了三支基金：包括绿工融金投绿能股权投资合伙企业，出资额75亿；北京国能工融强链股权投资基金，出资额150亿；新疆工融双碳股权投资基金，出资额35.01亿；三支基金共计260亿。 2023年12月，广汽集团与中国银行、广州产投在北京举行战略合作签约仪式，三方将作为有限合伙人拟按33.4%、33.3%、33.3%比例认缴出资，发起设立广州新祺智联股权投资基金。基金总规模300亿元，首期规模100亿元，由广汽资本下属子公司广州盈蓬担任基金管理人。 2023年8月，工商银行牵手国联集团，发起设立百亿母基金。工银资本管理有限公司、中国工商银行无锡分行与国联集团旗下无锡市创新投资集团有限公司在锡共同签署百亿工融锡创科技产业基金协议，设立产业基金，该基金的投资策略为“母基金+直投”。 2023年6月发布设立的200亿元苏州产业创新集群基金母子基金由工银投资和苏创投共同出资设立，子基金由工银投资、苏创投和相关国资板块共同出资设立，主要投向苏州重点布局的电子信息、装备制造、生物医药、先进材料等四大主导产业和16个细分产业优势产业中专精特新等各类拟上市企业。 这些积极的探索信号，或将带动更多银行系资金作为LP进入到股权投资行业中来。 母基金研究中心认为，长期资金来源一直是制约我国VC/PE行业发展的关键问题，募资市场目前仍然缺少真正的“长钱”。在金融监管总局放宽AIC股权投资金额和比例限制后，我们也期待看到更多银行系LP为一级市场带来长期资本和耐心资本。