最近收到很多抱怨下跌的私信，这个行情太难了，2021年、2022年、2023年沪深300指数连续3年下跌，2024年经历了1-2月和5-9月的下跌，然后在2024年9月24日出现反转扭转了市场的悲观情绪。
我还记得当时的亢奋，国庆期间券商都去夜市摆摊开户了，散户也摩拳擦掌期待10月8日开市，但期望有多大失望就有多大，从2024年10月8日到2025年4月3日一直是震荡行情。我注意到一些分析说大涨后的震荡很正常，2025年经济复苏行情值得期待，相信不少人也信了这个分析，但行情却被特朗普的关税砸了下去，4月7日上证指数下跌7.34%。（数据来自万得）
股市的颠簸我相信很多人体会到了，真是要经过漫长的等待才有收获，如果心理承受能力没那么强，我建议关注下更稳健的产品。万得短期纯债型基金指数和万得中长期纯债型基金指数自2007年后每年都实现正收益，2007年1月1日到2025年4月18日，万得短期纯债型基金指数最大回撤1.32%，最大回撤恢复天数33天，万得中长期纯债型指数最大回撤4.01%，最大回撤修复天数151天，债券基金的持有体验比较好。
数据来源：万得，截至2024年12月31日
追求更高收益可以关注固收+基金，我以万得混合债券型二级指数举例，2007年1月1日到2025年4月18日实现年化收益6.52%，同一时段内万得短期纯债型基金指数和万得中长期纯债型基金指数年化收益率分别是3.44%、4.62%。更高的收益对应更高的波动，万得混合债券型二级指数在2007年1月1日到2025年4月18日的最大回撤12.02%，最大回撤修复天数909天，比债券基金指数回撤更大，需要更久时间修复回撤。但万得混合债券型二级指数长期向上，在2025年3月创历史新高，持有体验也很不错。
数据来源：万得，截至2025年4月18日
指数表现好并不代表这类基金中的每一只都表现好，我以比较简单的短债基金为例，画下基金近3年收益、最大回撤散点图，分化比较大，有些基金表现好，最大回撤不超过0.6%，收益超过8%，但也有一些基金收益不到8%，最大回撤超过1%。
数据来源：万得，截至2025年4月18日
公募基金数量超过1万只，即使制定了投资方案但选出合适的基金并不容易，专业的人做专业的事情，于是基金投顾应运而生，有偏向主动权益的，有偏向指数的，有偏向稳健的，但多以单个组合的形式呈现，很少有主理人会做成产品矩阵，让投资者清晰匹配自身风险偏好。投顾、投顾，投很重要，顾也很重要，中欧财富投顾投与顾并重，推出的【稳策略】是少有的聚焦稳健投资的投顾产品矩阵，包括货债策略、纯债策略以及含“权”量较低的多元策略，覆盖不同的风险收益特征和流动性要求，适合投资新手、追求稳健的投资者或较低风险偏好的投资者。
现金增强和和超级短债宝定位活钱管理，持仓基金以货币基金和短债基金为主，注重资产安全性，严控风险，适合3-6个月内的资金；债基优等生、薪动月月投定位闲钱求稳，追求稳健投资，以债券基金为主，适合6个月以上资金；中欧步步红、尊享添盈小目标、多元尊享小目标定位低波求进，逐稳基础上追求更高收益，适合1年以上中长期资金。
一、现金增强
现金增强采取“货基打底+债基增强”的策略，力争超越货币基金指数，在债市波动大时增加货基仓位严控回撤，把握利率债波段交易机会力争增厚组合收益，组合中现金类占比68.99%，固收类占比31.01%。根据最新规定，互联网货币基金T+0赎回提现单日最高1万元，现金增强配置了5只货币基金，可以实现单日5万快速赎回，满足日常资金周转需求，这个设计很nice。（数据来自中欧财富APP，截至2025/4/18）
截至2025年4月18日，现金增强组合已运作5年147天，累计年化收益2.25%，超越业绩基准（货币基金指数*100%）的1.98%，近一年最大回撤0.08%，成立以来最大回撤0.5%。
数据来源：中欧财富APP，截至2025年4月18日
二、债基优等生
债基优等生只投债券和货币基金，不投股市，优选基金管理人，并严选长期业绩优秀的债券基金。先求稳再增厚，用货基+短债基金打底减少波动、控制回撤，再通过久期择时，灵活配置中长期债基力争增厚收益。组合中固收类占比99.02%，现金类占比0.98%。
截至2025年4月18日，债基优等生组合已运作2年121天，累计年化收益3.88%，超越业绩基准的3.25%（中证纯债债券型基金指数收益率*98%+中证货币基金指数收益率*2%），成立以来最大回撤0.81%，历史持有12个月盈利概率超过98%。
数据来源：中欧财富APP，截至2025年4月18日
在2025年债基优等生表现出色，很早修复了年内跌幅，创成立以来的新高。这背后主要依赖于主理人比较精准的调仓。2月28日，由于中期银行资金利率指标自底部区间持续快速抬升触发预警信号，债基优等生降低了对利率的风险暴露，增加了货币基金和抗跌基金的仓位，使组合在债券市场整体下行趋势下更抗跌。
3月25日，考虑到债券市场的调整修复了前期过于激进的宽松预期，也看到银行间中期拆借利率有企稳迹象，债基优等生逐步回补债券仓位，开始进攻。4月3日，考虑到对等关税超预期的背景下，债券市场可能先交易宽货币的预期，债基优等生再次适度增加债券敞口，很好把握了行情。
三、中欧步步红
中欧步步红精选纯债等风险较低的债券基金，辅以少量绝对收益策略基金，略微提高股票仓位争取收益，同时适时加入其他类型资产和策略，以分散风险，严控波动。
截至2025年4月18日，中欧步步红组合已运作2年121天，实现业绩8.6%，近一年收益4.09%，均超越业绩基准的7.11%、2.96%（沪深300*7%+纯债债基*93%），成立以来最大回撤1.61%，历史持有12个月盈利概率超过98%。
2月27日主理人发起了一次调仓，和债基优等生同步降低了对利率的风险暴露，增加对短债基金的配置。3月26日回补债券仓位转向进攻，为预防外部贸易环境变化，部分止盈含权仓位，降低了4月股市回调对组合的影响。
数据来源：中欧财富APP，截至2025年4月18日
结语：股市波动大，稳健类资产对普通投资者更友好。但稳健类基金内部收益、回撤也很分化，挑出合适的基金并不容易，专业的人做专业的事，中欧财富投顾【稳策略】产品线在控制回撤的同时超越了业绩基准，是一个省心的选择，值得关注。【稳策略】相关产品在天天基金、京东、雪球、蚂蚁及中欧财富APP都有上线，感兴趣的朋友可以去各大平台搜索相关产品了解更多。
风险提示：数据来源中欧财富，截至2025/4/18。债基优等生成立于2022/12/30， 2023年及成立以来策略涨跌幅和同期基准表现分别为3.77%/3.35%，9.10%/7.63%。业绩比较基准为纯债债基指数×98%+中证货币指数*2%。现金增强成立于2019/12/20，2020-2024年及成立以来策略涨跌幅和同期基准表现分别为2.16%/2.13%、2.10%/2.28%、1.98%/1.91%、2.54%/1.96%、2.72%/1.74%、12.57%/11.01%，业绩比较基准为货币基金指数*100%。中欧步步红成立于2022/12/30，2023-2024年及成立以来策略涨跌幅和同期业绩基准表现分别为2.09%/2.24%、5.76%/4.79%、8.60%/7.11%。业绩比较基准为纯债债基指数×93%+沪深300指数*7%。中欧财富本着勤勉尽责、诚实守信的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示其未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。
