上一期文章的结尾，把国九图类比两个月前的cun长图，理由是两个图出来后的散户反应很相似。
万万没想到的是，各大财经博主的反应却很不同：
周末的时候，他们的态度还是“如果能实行，将是长期利好”。
周一走出4000多家下跌、大盘指数收涨的极端割裂行情后，他们竟然高声欢呼“股灾式大涨”、“小票暴跌，A股启航”。这种表态，昨晚一大片的，大家都应该有印象，就不截图了。
昨晚看到那些表态后，我就感觉非常不妙。果不其然，今天的市场就像感受到他们的呼唤一样，用5000多家待涨、更极端的割裂行情，来回应他们的认可。
同样是这些财经博主，同样是对待动辄4000多家待涨、指数不跌的割裂行情：他们年前的态度是调侃、哀叹、愤怒、看不到希望；现在怎么就变成欢呼、变成看到牛市起点了呢？
更厉害的是，在今天这样的盘面，弹幕区和评论区还高频地刷着“回归价值，正本清源”一类的话。
就像生怕大家不知道，他们同属一支临时组建的“护卫队”。
下跌 = 不符合国九 = 垃圾股？
为股灾欢呼的“护卫队”，他们引用得最多的逻辑是“不符合国九要求、虚假业绩、没价值、垃圾股、活该往死里跌”。
这种自诩占据道德制高点的逻辑，往往是漏洞百出的。
如果下跌就意味着惧怕国九标准，就意味着是没有价值的垃圾股，那么动辄4000多家的下跌，就意味着A股里有4000多家垃圾股？或者说，以今天的标准，垃圾股扩容到5000多家？
如果“指数之外皆垃圾”，那么，我国这十几年来对股市的经营，到底是做了什么？
再者，但凡有点常识的股民都知道：垃圾股的炒作思路，普遍都是先向上爆拉，吸引韭菜入局后，就是暴跌或者持续下跌，把韭菜套牢在山顶上。而且除非全面牛市，垃圾股炒作都是游击战的模式，同时被炒高的垃圾股，总是少数中的少数。
4000多家的“垃圾股”在去年经历了膝盖斩，今年还能再来一个拦腰斩。
如果这是“跌回合理价值”，敢情这4000多家“垃圾股”集体被镰刀长期顶在10倍价值的高位？
原来镰刀以前一直在造福散户？
他们如果手里还有那么多票，为什么还要花高利息去“转融通”？
偷换概念
“护卫队”爱干的另一件事，就是偷换概念。在大多数人都一知半解的领域里，这招屡试不爽。
例如把中小盘股等同于小微盘股，甚至等同于微盘股。
咱们很多股民喜欢持有中小盘股，市值是100亿~1000亿的范围。中小盘股里当然也有垃圾股，但比例和恶劣程度跟小微盘股是没法比的。而且大多数优质的成长股都出自这里，属于是承受不是太高的风险去淘金的选择。
而小微盘股是100亿市值以下的范畴；微盘股更是每天市值倒数前100只，市值连20亿都不到。这里面才是真正垃圾股的聚居地，也是镰刀用来割韭菜的工具库。
中小盘股曾经是大盘股的对立面，小微盘股也可以算是大盘股的对立面。但如果因为这样就把中小盘股偷换概念成小微盘股甚至微盘股，那要么是无知，要么就是居心叵测。
又例如把高股息等同于价值股。
高股息确实与价值股有共同点，就是稳定的业绩和较低的估值倍数。但区别也是明显的：价值股虽然号称能“跨越经济周期”，但始终有着顺周期的属性，经济向好的时候，成长性明显高于高股息板块。但ROE的稳定性、业绩的稳定性、股息率的稳定性就比不上高股息板块，所以高股息板块也称作低波红利（低波动的红利股）。
高股息板块基本由大型央国企构成，价值股则囊括了几乎整个大消费领域的大中型股票，数量上比高股息多得多。
最典型的一类价值股就是食品饮料板块，板块指数这两天累计下跌了超过8.6%。与“回归价值，正本清源”摆在一起，就显得特别滑稽。
聊到这里，顺便科普一个小知识：在流动性松紧不同、经济增长快慢不同的4种背景下，是对应着不同的最优解（表现相对最优的股票类型）：
1、全面牛市只能发生在经济上行、流动性宽松的环境下，缺一不可。
2、成长股只有在流动性宽松的条件下，才有持续的机会（除非自身业绩增长足够强）。
3、价值股相比成长股的优势，就在于只要能确定经济上行，就可以无脑持有，不用考虑流动性的因素。
4、低波红利之所以也被称为“防守型板块”，就在于在最恶劣的背景下，表现相对最优。
虽然看利率的话，无论政策利率（LPR）还是市场利率（Shibor），近年来都是趋势性向下，但并不代表货币政策在持续扩张。因为利率趋势虽然向下，但速度和幅度实在太小，三年累计的降息幅度分分钟还没对面美联储一晚调的多。
所以变化较显著的M2更能反映货币政策的变化：
自去年2月以来，M2虽然还有着较高增长，但增速是显著下降的。也即货币在持续边际收紧。
这就很好理解，为什么中特估是在去年Q1才提出、并大放异彩，而不是在更早的2022年。
回到前面的话题，这两天股市看似合理、实则离谱的极端割裂行情，背后是“护卫队”的曲解、机构资金的不配合（甚至故意推波助澜）。纯良的散户们在良好的氛围下是不可能跑的，也跑不了。
新“国九条”明确提出的是“坚持主板、科创板、创业板和北交所错位发展”，囊括了大中小微，是“错位发展”，不是“指数之外皆垃圾”。
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