海关总署公布了最近的进出口数据，有人发现一个疑问
海关总署公布了2024年1-12月份的铁矿石进口总量，按照海关总署的数据看，同比增加4.9%，约等于5815万吨。
但，如果我们按照2024年公布的日均铁水产量数据，每天下降10万吨左右，一年365天，对应3650万吨铁水产量。对应的铁矿石消费量，理论上应该减少4800万吨至5000万吨之间。这么一算，应该还多了近1个亿的铁矿石，但是港口和钢联显示的钢厂库存数据显示，铁矿石的库存大概上涨了3000-4000万吨。
那么，问题来了：多出来的将近6000万吨铁矿石去哪儿了？
所以，有人认为，实际上铁矿石的需求太好。那些资讯机构操纵数据，把真实的需求隐藏起来，然后收割散户。
这似乎让我想起了2015年的行情，当时各方都说需求很差，铁矿石跌到300，螺纹钢跌到1600，大家都在亏本生产。结果呢，却发现当时需求挺好的，只是因为供给更好而已。
显然，铁矿石需求很好是一种多头的幻想。关于这一点的详细论证，可以参考《大宗商品：现在和2015年有何不同？》、《铁矿石繁荣 即将落幕》、《快把空铁矿石的按键装回来吧！》
1，不要抱有任何幻想
为了使得这篇文章具有一定的连续性，我还是先简单介绍一下铁矿石相关的结论。
2015年的时候，需求就是强，这是事实。我们只需要看一个数据就行了，那就是固定资产投资。虽然增速在下滑，但2014年固定资产投资增速依然高达13.5%（GDP增速7.43%），2015年少一点也有8.6%（GDP增速7.04%）。
就这，还是在2011（20.1%）、2012（17.9%）、2013（16.9%）的高增速基础之上的高增长，比高更高。只是2011-2013年的高价让行业吃得太饱了，从而引发产能大扩张。直到2015年，发生了严重的产能过剩。
现在呢？我们来看一看数据。2022年至今，由于房地产和基建的收缩，固定资产投资一直在收缩，且低于GDP增速。哪怕这样，这个增速也远高于房地产的新开工，全靠老项目在支撑钢铁需求。
老项目干的差不多了，没有新项目，固定资产投资还会继续下跌。这是由固定资产投资大周期决定的，基建的边际效应越来越小了，基建已经非常完善，不是阻碍经济的关键。所以，固定资产投资大幅减少是确定性的，无法逆转。
需求不行是确定性的，供给这边呢？过去三年，四大矿山铁矿的资本支出刚刚扩张了，据机构预测，2025年全球铁矿预计新增产量约为6000万吨。
再说了，有没有需求看看下游就知道了。下游钢铁厂普遍亏损。就算是生产过剩导致的亏损，那产量总归是上涨的吧，结果呢？2024年前三季我国粗钢产量同比下降3.6%，最后只能压榨双焦的利润。
所以，没有利润也没有产量的情况下，千万不要对铁矿石有任何幻想。
2，铁矿石去哪儿了？
在铁矿石过剩的大格局下，我们来找一找这6000万吨铁矿石到底去哪里了？福尔摩斯对华生说“当你排除一切不可能的情况，剩下的，不管多难以置信，那都是事实。”咱们就来一个个排除：
✔国产铁矿石减产？
如果国产铁矿石减产，可能会抵消进口的影响。可是，从1至10月份的综合数据来看，全国累计生产铁矿石原矿87154.4万吨，同比增长2.8%，这一点可以排除。
✔铁矿石加大出口？
如果2024年铁矿石加大出口，也可能会抵消进口。可是，2023年整个中国出口量只有2100万吨，就算完全不出口，也补不上这窟窿，况且也根本不可能完全不出口，这个原因也可以排除。
✔铁矿石品位下降？
有人认为可能是铁矿石的品位下降，导致铁矿石是用来上升，这也不太现实。从进口单价来看，一吨也就便宜50块钱，这还得考虑到铁矿石本身价格下降的情况，这个原因也排除。
✔废钢使用减少
废钢使用量降低，有可能会增加铁矿石的消耗。但是，我们可以看到2024年废钢的库存并没有明显增加，说明废钢的消耗还挺正常，这个原因也可以排除。
✔政府收储？
有人认为是政府在偷偷收储，这倒不是完全没有可能，毕竟现在的大环境不是特别好。可是问题在于，中国本身也是产铁矿石的，虽然品位不高，关键时刻能用就行。
更加关键的是，中国过去几十年基建已经消耗了大量的钢铁，铁元素已经以方式储存在中国了，废钢就是一个很大的量了。2024年全国废钢产量达到了2.5亿吨，占全球废钢产量的50%以上。只能说，可能性极小，就算是战备也根本没必要。
✔铁水算错了？
从文章开头来看，其实最大的差额恰恰就在铁水这里，如果铁水的计算除了一些问题，上修一些，就很容易对上了。可是，我们看2023年（黄线）和2024年（蓝线）之间，明显留下了较大的缺口。如果上海钢联的数据没问题，那么这就意味着的确有比较大的缺口存在。
3，谁在撒谎？
库存=生产量（进口+国内生产-出口）-消耗量，这肯定是一个铁律。
铁矿石不会无缘无故消失，首先，进口数据会不会错呢？我觉得不会，首先海关总署没有必要这样做，完全没有动机。更何况，海关的数据需要和四大矿山的发运量要对的上，海关可以造J，人家矿山可不会乖乖配合。
铁水的数据有没有可能造假呢？我觉得可能性也不高，因为铁水的产量和钢产量挂钩，不可能钢材产量下降，铁水上升，这不符合逻辑。
问题又来了，有没有可能钢厂的铁水和钢材数据都不对呢？不太可能，因为利润没有上来，钢厂都在亏损。过去几年钢厂并没有大幅扩产，如果需求真的旺盛，肯定会供不应求，价格上涨。
所以，问题就出在库存数据上，要么是库存被算错了，要么就是有人把铁矿石藏起来了。
算错的可能性非常大，为什么呢？上海钢联的数据一般统计的是247家钢厂的数据，而这247家钢厂的产能占全国粗钢产量的比例只有15%左右，只能代表一部分而已。
我们把数据分开一下，港口的数据算错的可能性很小，因为港口是有限的，不仅数量有限，地理位置也是有限的。47个港口库存大概增加了3000万，还剩钢厂增加了1000万。这1000万再除以15%等于6666万！，也就是说，其他钢厂还有5000多万吨的库存。
卧槽(¬д¬。)，算到最后，竟然对上了~
PS，最近几天铁矿石反弹了，有粉丝留言说亏损了应该怎办。我在这里再次提醒一下，看对行情并不能帮助你盈利，真正能够帮你盈利的是风险管理。止损是一定要的，错误的止损也是对的，哪怕被止损了之后，重新开仓问题也不大。不要相信自己的主动止损，这是我血淋淋的教训。扛单是非常错误的行为，就算你对了99次，只要1次错了，就有可能死无葬身之地。
